Scenariusz za każdym razem jest prawie taki sam:
Dobre dane z USA; dolar szybuje w górę, złoto się załamuje.
Złe dane z USA; dolar spada, złoto pauzuje lub z trudem się podnosi.
Nieistotne dane z USA; dolar pauzuje, złoto spada o kilka poziomów.
Bez względu na dane, złoto często wydaje się skazane na zagładę.
To całkiem normalne, że żółty metal traci 30-40 dolarów za uncję i odzyskuje połowę tej sumy w ciągu kilku dni, a nawet tygodni. Rzadko kiedy odbicie jest współmierne do spadku i prawie nigdy nie dochodzi do nadmiernego wzrostu w drugą stronę. Może jednak w ciągu kilku godzin stracić dwukrotność tego, co budowało się tygodniami.
Wszystkie wykresy: SK Charting
Złoto, jako rzekomo najlepsza na świecie bezpieczna przystań i zabezpieczenie przed dolarem i walutami fiat, okazało się epickim niewypałem.
Nie zawsze tak było, oczywiście.
Nieco ponad rok temu, złoto osiągnęło rekordowe poziomy powyżej 2000 dolarów za uncję po zawrotnej sześciomiesięcznej serii, kiedy to dolar i rentowność obligacji amerykańskiego skarbu państwa załamały się w szczytowym momencie wybuchu epidemii COVID.
Czy od tego czasu wszystko się zmieniło? Tak, ale w sposób, który powinien sprzyjać złotu. Rezerwa Federalna, próbując ratować pogrążoną w pandemii gospodarkę, wydała w ciągu ostatnich 18 miesięcy prawie 2,2 biliona dolarów na skup obligacji i innych aktywów i wydaje się być szczęśliwa, mogąc rzucić więcej pieniędzy na ten problem, mimo że sytuacja jest teraz o wiele lepsza niż w marcu 2020 roku, kiedy rozpoczęła te działania.
Nie tylko bank centralny wydaje pieniądze. Pomoc rządu federalnego przy pandemii, która rozpoczęła się za czasów administracji Trumpa, sięgnęła do tej pory co najmniej 4,5 biliona dolarów. A administracja Bidena prosi Kongres o zatwierdzenie prawie 4 bilionów dolarów więcej na swój tak zwany plan "Build Back Better".
Złoto w dół o ponad 300 dolarów od rekordu z 2020 roku
Zapierający dech w piersiach rachunek za naprawę Ameryki powinien był już zdziesiątkować dolara i wysłać złoto, zabezpieczenie przed inflacją, na paraboliczne wyżyny, przekraczające zeszłoroczny rekord 2000 dolarów. Zamiast tego waluta Wuja Sama ma się dobrze jako rezerwowy prawny środek płatniczy świata. Złoto, historycznie znane jako "prawdziwa waluta", spadło o ponad 300 dolarów od swojego szczytu z sierpnia 2020 r. i może nawet spaść poniżej 1600 dolarów w tempie, w jakim topnieje. Jeśli tak się stanie, zniweczy to prawie cały rajd z 2020 roku.
Różne teorie na temat bezsensownego zachowania złota w stosunku do dolara były już przedstawiane.
Wśród nich znajduje się Bitcoin i to, w jaki sposób wyssał on znaczną część bezpiecznych przepływów, tradycyjnie przeznaczonych dla złota. Możemy dyskutować o tym, czy kryptowaluty są w ogóle warte rozważenia jako bezpieczna przystań równoległa do złota, ale to już zupełnie inna historia.
Istnieje również teoria spiskowa wśród społeczności traderów, że Fed celowo chce, by złoto było tłumione, aby utrzymać Dollar Index powyżej kluczowego poziomu 90. Praca ta jest najwyraźniej wykonywana przez garstkę tak zwanych banków bulionowych. Nigdy nie zostanie to prawdopodobnie udowodnione, więc będzie musiało pozostać teorią.
Innym domysłem jest to, że złoto właśnie "straciło na znaczeniu" jako zabezpieczenie przed inflacją i że Fed w jakiś sposób powstrzyma presję wynikającą z rozrzutnych wydatków Ameryki. Inflacja zostanie opanowana, więc nie ma potrzeby kupować złota, a wręcz należy kupować więcej akcji - tak głosi ta bzdurna teoria.
Istnieje jednak bardziej akceptowalny powód, dla którego złoto zachowuje się tak, jak się zachowuje. I to, według Lance'a Robertsa, z domu inwestycyjnego RIA z siedzibą w Houston, nie ma "absolutnie nic" wspólnego z samym złotem, a wszystko z inwestorami, którzy stali się zbyt bezczelni wobec inflacji pod rządami Fedu, który trzyma się swoich niebotycznych bodźców, mimo wszelkich oznak, że powinien zacząć je ograniczać. Są to ludzie, którzy zbyt głęboko zakorzenili się w strefie komfortu S&P 500, której ostatnia znacząca korekta miała miejsce rok temu.
"Brak strachu" w systemie finansowym, który oszalał
To, co doskwiera złotu, to brak strachu wśród tego tłumu, który stał się tak samo oszołomiony jak system finansowy, który został wzniesiony na piasku plaży łatwego, sztucznego kredytu, mówi Roberts w poście, którego autorem jest bloger Brian Maher.
"Obecnie nie ma żadnego 'strachu', który mógłby skłonić inwestorów do psychologicznej bezpiecznej przystani, jaką jest złoto" - powiedział Roberts.
"Ten brak strachu jest widoczny we wszystkim, począwszy od: rekordowej emisji IPO tracących pieniądze; masowej emisji SPACs; rekordowych poziomach długu zabezpieczającego; niemal rekordowych wycenach akcji; inwestorach detalicznych zaciągających długi osobiste w celu inwestowania; Bitcoinie; i wreszcie - wierze inwestorów w 'Fed Put.'"
Innymi słowy, "błąd jeszcze nie uderzył w przednią szybę", mówi, dodając:
"Biorąc pod uwagę, że złoto nie jest już wymienialne na walutę i vice versa, zerwane ogniwo jako zabezpieczenie przed inflacją pozostaje. W dzisiejszej gospodarce opartej na "fiat" walucie, zdolność do używania złota jako metody transakcji na skalę globalną pozostaje zniszczona. Dlatego też złoto stało się "przedmiotem strachu" w związku z obawami o upadek dolara, inflację i reset gospodarczy."
"Podczas gdy istnieją uzasadnione powody, by obawiać się takich katastrofalnych rezultatów, wydarzenia te mogą zająć dekady, by się rozegrać... 'pluskwa jeszcze nie uderzyła w przednią szybę'. Tak, w końcu to nastąpi, ale jak długo to jeszcze potrwa, nie wiadomo."
Jak to zawsze bywa w przypadku uczestników rynku, Maher konkluduje, że uświadomienie sobie przyjdzie, gdy "będzie już za późno."
Jest jednak wiele złego w systemie finansowym, który oszalał, w systemie finansowym zbudowanym na piasku plaży łatwego kredytu, sztucznego kredytu.
Złoto musi wyjść ponad 1,835 dol.
Ale gdzie złoto może podążać w międzyczasie, nawet w ciągu najbliższego tygodnia lub czegoś więcej?
W tym celu poprosiliśmy Sunila Kumara Dixita, głównego stratega technicznego w SK Charting w Kalkucie w Indiach i regularnego dostawcę pomysłów handlowych dla Investing.com, by zaryzykował przypuszczenie.
Cena spot złota odbiła się od poziomu 1.745 dol. w czwartek, po tym jak w pewnym momencie spadła o 50 dol. i przełamała 100-tygodniową wykładniczą średnią kroczącą.
"Krótkoterminowy wykres czterogodzinny pokazuje wyprzedanie Stochastic RSI, które może wywołać ograniczone wzrosty, aby ponownie przetestować punkt przełamania 1.775 dol." - powiedział Dixit. "Jeśli kupujący nadal będą wkraczać po wartość i ograniczone zyski, prawdopodobne jest dalsze skalowanie, osiągając 1,795 - 1,805 dol".
Konkretnie, złoto spot może cofnąć się etapami do poziomów 1.777$ - 1.787$ - 1.790 dol. - 1.1797 dol., jeśli wsparcie 1.755$ utrzyma się.
Jednak bez znaczącego powrotu do 1.800 dol., trend wzrostowy może nie być trwały, powiedział Dixit.
"Główny trend zmienia się tylko w przypadku zdecydowanego handlu powyżej strefy 1.835 dol., a to było świadkiem wielu niepowodzeń" - dodaje.