Z ostatniej chwili
Investing Pro 0
PROMOCJA Cyber Monday przedłużone: do 60% ZNIŻKI na InvestingPro+ SKORZYSTAJ Z OFERTY

Zacieśniona polityka monetarna sprzyja dolarowi

Przez ING Economic and Financial AnalysisForex21.09.2022 10:09
pl.investing.com/analysis/zaciesniona-polityka-monetarna-sprzyja-dolarowi-200269058
Zacieśniona polityka monetarna sprzyja dolarowi
Przez ING Economic and Financial Analysis   |  21.09.2022 10:09
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
EUR/USD
-0,06%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
USD/JPY
+0,23%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
EUR/GBP
-0,08%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
EUR/PLN
+0,21%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
EUR/SEK
+0,03%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
EUR/CZK
+0,14%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 

Szwedzki Riksbank zainauguruje dziś pracowity tydzień dla banków centralnych, które zwołują posiedzenia, które w wielu przypadkach będą skutkowały mocnymi podwyżkami o 75 pb. Decydenci banków centralnych naciskając mocniej na hamulce monetarne pogłębią również efekt odwrócenia krzywej dochodowości, utrudnią warunki ryzykownym aktywom i utrzymają kurs dolara w pobliżu maksimów.

USD: Pracowity tydzień dla banków centralnych powinien utrzymać siłę dolara

To będzie naprawdę pracowity tydzień dla banków centralnych. Swoje posiedzenia odbędą m. in. banki w USA, Wielkiej Brytanii, Japonii, Szwajcarii, Szwecji, Norwegii, Brazylii, Filipin, Taiwanu oraz Indonezji. Oczekuje się, że podwyżki stóp procentowych zostaną ogłoszone we wszystkich krajach oprócz Brazylii (stopy są tam, już na poziomie 13,75%) i Japonii.

Jak zwykle, najwięcej uwagi skupi środowy komunikat FOMC. Na to spotkanie składa się wiele elementów, w tym wielkość podwyżki, komunikat Fed, nowe prognozy i konferencja prasowa. Wydaje się, że nie ma powodu, aby Fed łagodził jastrzębią postawę zademonstrowaną na niedawnym sympozjum w Jackson Hole, a „jastrzębia podwyżka” o 75 pb powinna utrzymać dolara w pobliżu szczytów z tego roku.

Ponownie zwracamy uwagę na ekstremalną (blisko 50 pb) inwersję na amerykańskich 2 i 10 latkach. Oczekuje się, że rentowności na krótkich końcach utrzymają się na poziomie blisko 4%, ryzyko jest takie, że rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosną do 3,75%. Zazwyczaj towarzyszy temu przekonanie, że przeciągnie to USD/JPY z powrotem do obszaru 145, gdzie japońskie władze trzymają rękę na pulsie interwencji walutowej. Perspektywa japońskiej interwencji powinna utrzymać zmienność implikowaną USD/JPY, pomimo niedawnego spadku.

Jeszcze jedna uwaga w tej materii; zacieśniona polityka monetarna na całym świecie utrudni życie ryzykownym aktywom – w końcu decydenci banków centralnych celowo próbują spowolnić zagregowany popyt. To z kolei powinno sprzyjać antycyklicznemu dolarowi, który obecnie płaci ponad 3% rocznie na jednomiesięcznej lokacie.

Spodziewajcie się dziś spokojnej sesji przed posiedzeniem FOMC, podczas której niższa liczba rozpoczętych budów lub pozwoleń na budowę, raczej nie będą miały wpływu na wycenę rynkową cyklu zacieśniania polityki Fed – obecnie osiągającą szczyt wynoszący blisko 4,5% na wiosnę. Indeks dolara amerykańskiego powinien pozostać w zakresie 109,50/110,00.

EUR: Czy rachunek bieżący strefy euro ponownie zaliczy deficyt?

Para EUR/USD kontynuuje konsolidację blisko parytetu, podczas, gdy ważony handlem indeks euro Europejskiego Banku Centralnego jest o około 1,8% niżej od minimów z końca sierpnia. Duża część ruchu euro ważonego handlem będzie funkcją słabszego funta szterlinga; ale przynajmniej EBC będzie zadowolony, że jego jastrzębia uwertura zahamowała straty euro. Dzisiejszą sesję urozmaicą tylko dane ze strefy euro o rachunku obrotów bieżących za lipiec. Bilans może spaść z powrotem do miesięcznego deficytu po słabych danych z Niemiec i będzie przypomnieniem, że kryzys energetyczny zniweczył tradycyjnie dużą nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących w strefie euro.

W Europie, cały tydzień będzie kręcił się wokół spotkań dotyczących stóp procentowych poza strefą euro. Dzisiejsza sesja powinna uwzględnić podwyżkę stóp szwedzkiego Riksbanku, o co najmniej 75 pb, jeśli nie 100. Można również skupić się na tym, co Riksbank planuje zrobić ze swoim mocno krytykowanym planem akumulacji rezerw walutowych w ramach, którego bank ten kupuje obecnie około 12 mld SEK walut każdego miesiąca. Uważamy, że jest to mało prawdopodobne, ale jakiekolwiek niespodziewane spowolnienie w zakupie walut może spowodować lekki spadek EUR/SEK; w przeciwnym razie trudne otoczenie zewnętrzne może nadal powodować, że handel EUR/SEK będzie zbliżał się do 10,80/85.

GBP: Wielki tydzień dla brytyjskiego miksu monetarnego i fiskalnego

Brytyjskie instytucje wracają do normalnej działalności po uszanowaniu okresu żałoby po zmarłej królowej Elżbiecie. Zapowiada się pracowity tydzień zarówno dla polityki monetarnej, jak i fiskalnej. W przypadku tej pierwszej, oczekujemy kolejnej podwyżki o 50 pb ze strony Banku Anglii w czwartek; a w piątek powinien pojawić się mini-budżet nowego kanclerza skarbu Wielkiej Brytanii - Kwasi Kwartenga. Kanclerz zadeklarował się już, jako pro-wzrostowy, a mini-budżet powinien zawierać szczegóły dotyczące pakietu wsparcia energetycznego o wartości 100 miliardów, plus kolejne 30 miliardów w obniżkach podatków.

Zazwyczaj, luźna polityka fiskalna i restrykcyjna polityka monetarna są dobre dla funta. Wydaje się jednak, że inwestorzy zagraniczni są zaniepokojeni sposobem finansowania wsparcia rządowego. Mają obawy, że w dużej mierze będzie ono pochodziło ze sprzedaży obligacji rządowych. Niepokojące było również usunięcie przez kanclerza Kwartenga, stałego sekretarza skarbu Toma Scholara, co wzbudziło wątpliwości, co do wstrzemięźliwości polityki.

Trudne otoczenie zewnętrzne i obawy dotyczące sposobu finansowania deszczu wydatków rządowych sprawiają, że funt szterling jest zagrożony. Waluta ta może z łatwością wrócić do poziomu 1,1350 i powinna pozostać w ofercie w tym miesiącu, podczas, gdy poprzedni poziom oporu wynoszący 0,8720 powinien teraz stanowić wsparcie dla pary EUR/GBP, gdy zbliża się poziomu 0,8800.

Europa Środkowo-Wschodnia: KE decyduje o dochodzeniu w sprawie praworządności na Węgrzech

Przed nami kolejny pracowity tydzień w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, pełny danych z Polski. Dziś poznamy dane o produkcji przemysłowej PPI oraz dane z rynku pracy za sierpień. Nasz warszawski zespół spodziewa się nieznacznego przyspieszenia produkcji przemysłowej w ujęciu rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami, przy mniej negatywnym wpływie liczby dni roboczych. Dane z rynku pracy powinny pokazać szybszy wzrost zatrudnienia, ale też spowolnienie wzrostu płac, do czego przyczyniła się w lipcu jednorazowa kompensacja wyższej inflacji w niektórych sektorach. Dane o sprzedaży detalicznej w Polsce zostaną opublikowane jutro, a w czwartek i piątek dane o bezrobociu z Węgier i Polski.

Tematem numer jeden będą nadal negocjacje między rządem Węgier, a Komisją Europejską. W niedzielę UE zaproponowała zawieszenie 75 mld euro z budżetu przeznaczonego dla Węgier z powodu oskarżeń o korupcję i oszustwa. W tym tygodniu w kalendarzu znajdziemy kilka wystąpień węgierskich urzędników, a kluczowa decyzja Komisji Europejskiej powinna zapaść w czwartek. Oczywiście, nie możemy spodziewać się końca tej historii, a raczej przejścia do kolejnego etapu. W czwartek, w Czechach rozpocznie się okres ciszy przed wrześniowym posiedzeniem Narodowego Banku Czeskiego. Dotychczasowe sygnały sugerują, że nic się nie zmieniło w gołębim podejściu i można oczekiwać, że stopy pozostaną niezmienione.

Na rynku walutowym sytuacja niewiele się zmieniła w ciągu ostatniego tygodnia. Głównym motorem napędowym pozostają ceny gazu, a w przypadku forinta dochodzi aspekt unijny, co wyznaczy kierunek, zwłaszcza w tym tygodniu. Jednak spadek cen gazu w ciągu ostatnich trzech dni powinien stworzyć korzystne warunki dla regionu Europy Środkowo-Wschodniej. A jeśli trend cen gazu będzie kontynuowany, w tym tygodniu możemy zobaczyć nowe zyski dla polskiego złotego poniżej 4,70 EUR/PLN i korony czeskiej poniżej 24,50 EUR/CZK.

Zastrzeżenie: Niniejsza publikacja została przygotowana przez ING wyłącznie w celach informacyjnych, niezależnie od środków finansowych, sytuacji finansowej, czy celów inwestycyjnych danego użytkownika. Informacje nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej, porady inwestycyjnej, prawnej lub podatkowej, ani oferty, czy zachęty do zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Zacieśniona polityka monetarna sprzyja dolarowi
 

Artykuły powiązane

Zacieśniona polityka monetarna sprzyja dolarowi

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail