WarnerMedia od AT&T
AT&T jest spółką telekomunikacyjną, jednak w czerwcu 2018 roku dokonała bardzo istotnego przejęcia. Pozwoliło ono przede wszystkim na zdywersyfikowanie oferowanych usług – mowa o zakupie za 85 mld dolarów Time Warner. Do Time Warner należą z pewnością CNN, HBO, Warner Bros, DC Entertainment, czy takie stacje jak CBS, Cartoon Network. Taki wynik czyni go trzecim po Comcast i The Walt Disney Company (NYSE:DIS) największym podmiotem na rynku medialnym pod względem przychodów.
Przychody z WarnerMedia w roku 2020 wyniosły 30 miliardów dolarów co stanowiło 21% ogólnych przychodów AT&T.
TVN zmienia właściciela
TVN poprzednio należał do Scripps Networks Interacitve, które w 2018 roku zostało przejęte przez Discovery Communications (NASDAQ:DISCA). Firma ogłosiła też, że będzie działać pod nazwą Discovery. Do rady nadzorczej dołączył również prezes i CEO Scripps Networks Interactive (NASDAQ:SNI) Kenneth W. Lowe
Jedna z największych fuzji na telewizyjnym rynku
Połączenie WarnerMedia i Discovery zostało bardzo ciekawie zdefiniowane w komunikacie prasowym, wydanym przez tvn24.pl:
tvn24.pl
AT&T i Discovery ogłosiły dziś sfinalizowanie umowy, na mocy której aktywa WarnerMedia z segmentu rozrywki premium, sportu i informacji zostaną połączone z wiodącymi podmiotami nonfiction, międzynarodowej rozrywki i sportu w samodzielny globalny podmiot rozrywkowy segmentu premium.
Do finalizacji transakcji ma dojść w drugiej połowie przyszłego roku. Na mocy umowy AT&T ma otrzymać 43 mld dolarów w gotówce i papierach dłużnych (WarnerMedia zatrzyma część długu). Akcjonariusze AT7T mają otrzymać pakiet 71% akcji w nowej spółce, pozostałe 29% przypadnie akcjonariuszom Discovery:
Prezesem nowo powstałej spółki ma zostać obecny CEO Discovery David Zaslav.
David Zaslav
Naszą wspólną wizją jest firma zajmująca się czystą rozrywką. Łącząca najbardziej cenione formaty na świecie z najlepszych gatunków programowych, w tym telewizji i filmów premium, animacji, światowego sportu i wiadomości, dzieci i rodzin, stylu życia – rozrywka pod jednym dachem
Właściciele firm zakładają, że nowo powstały podmiot powinien osiągnąć w 2023 roku przychody w wysokości 52 mld USD (w tej chwili WarnerMedia i Discovery generują razem 40 mld USD), połączenie ma pozwolić na przyspieszenie planów obu spółek w zakresie świadczenia usług streamingu DTC (direct-to-consumer) w skali globalnej i uzyskanie 3 mld USD synergii kosztowych rocznie.
Nowa spółka obecna w ponad 220 krajach
Nowo powstały w efekcie fuzji koncern będzie obecny w ponad 220 krajach i 50 strefach językowych. Spółka będzie posiadać jedną z najbogatszych na świecie bibliotek zawierającą ponad 200 tysięcy godzin i połączy w jednym portfelu ponad setkę lubianych, i cieszących się zaufaniem marek:
Co dalej z dywidendą?
AT&T było dotychczas bardzo popularną spółką dywidendową, która również jest obecna w naszym portfelu. Nie można było oczekiwać wysokiej dynamiki podnoszenia płatności przez dywidendowego arystokratę, ale startowa stopa dywidendy i stabilny biznes kusiły wielu inwestorów. W prezentacji AT&T informuje, że zamierza przeznaczyć 40-43% wolnych przepływów operacyjnych na dywidendę. FCF szacowany jest na 20 mld USD – więc na dywidendę AT&T będzie mogło przeznaczyć max 8,6 mld USD co kwartalnie daje dywidendę na poziomie ~0,30 USD przy aktualnych 0,52 USD co stanowi ponad 40% spadek dywidendy – przy naszej cenie zakupu dividend yield wyniesie 4,17%. Reakcja inwestorów jest jak na razie negatywna – kurs w trzy sesje spadł ~33 USD na 29 USD tracąc 13%.