Tesla zyskuje 55% w tym roku, ile zostało prądu w "akumulatorach"?

• Akcje Tesli są obecnie notowane od dyskonta do wartości godziwej i wzrosły o 55% YTD;
• W ciągu ostatnich kilku lat poprawiły się fundamenty spółki;
• Pozostają jednak obawy, co do zdolności Tesli w odpieraniu konkurencji i utrzymania wzrostu w przyszłości.

Dla wielu inwestorów, Tesla (NASDAQ:TSLA) to po prostu kolejna firma samochodowa. Dla innych, jest to prawdziwy przełom i w rzeczywistości jest bardziej porównywalna z firmami z branży technologicznej, a nawet z sektora dóbr luksusowych. Przyjrzyjmy się, więc fundamentom firmy i ustalmy, czy warto inwestować w Teslę przy obecnych wycenach.

Tesla, wcześniej znana, jako Tesla Motors Inc., to firma, która projektuje, rozwija, produkuje i sprzedaje pojazdy elektryczne oraz systemy magazynowania energii; zajmuje się również instalacją, obsługą i serwisowaniem produktów do magazynowania energii. Spółka działa w dwóch segmentach motoryzacyjnym oraz energetycznym i magazynowym.

Segment motoryzacyjny obejmuje projektowanie, rozwój, produkcję i sprzedaż pojazdów elektrycznych. Segment wytwarzania i magazynowania energii zajmuje się projektowaniem, produkcją, instalacją i sprzedażą lub dzierżawą domowych i komercyjnych produktów zwiększających efektywność energetyczną oraz systemów energii słonecznej.

Tesla produkuje i sprzedaje sedan Model S, samochód sportowo-użytkowy Model X oraz sedan model 3 na rynek masowy. Jednakże, opracowuje również produkty elektryczne do użytku w domach, budynkach komercyjnych i przestrzeniach publicznych.

Szybkie spojrzenie na fundamenty

Zacznijmy od historii finansowej, która dostarcza kilku cennych informacji, w tym na temat wzrostowego trendu w zakresie przychodów i zysków w czasie, zwłaszcza tych ostatnich. Po latach, gdy Tesla była winna wzrostu, ale braku zysków, obecnie przynosi zyski. Marże idą w górę i w dół, ale nigdy nie odbiegają od przedziału 15-20% przychodów.

Tesla Revenue Trend

Źródło: Investing Pro

Tesla Net Income

Źródło: Investing Pro

Tesla Gross Profit Margins

Źródło: Investing Pro

Stopa wzrostu EPSd (rozwodniony zysk na akcję) wyniosła 315% w ciągu ostatnich trzech lat, co jest naprawdę niewiarygodne.

Ale nie zapominajmy o tym, że jak wszystkie firmy pewnego dnia wróci do bardziej znormalizowanych wartości (więc, jako inwestorzy musimy zadać sobie pytanie, ile firma może być warta w takim momencie).

Tesla Diluted EPS

Źródło: Investing Pro

Bilans i przepływy pieniężne Tesla

Pomiędzy gotówką a inwestycjami krótkoterminowymi, Tesla ma ponad 22 miliardy dolarów. Całkowite aktywa obrotowe wynoszą około 41 miliardów dolarów. Zapewnia to doskonałą równowagę krótkoterminową w porównaniu z bieżącymi zobowiązaniami (27 mld USD).

Relacja zadłużenia do kapitału własnego jest dobra (obecnie 0,78, moim zdaniem optymalna relacja to 0,5/0,6 lub mniej).

Jeśli chodzi o przepływy pieniężne, to te z działalności operacyjnej mają dobrą tendencję wzrostową, co świadczy o ożywieniu Tesli w ciągu ostatnich kilku lat.

Tesla Cash Flow Trend

Źródło: Investing Pro

Przy FCF w wysokości 14,7 mld USD (najnowsze dostępne), rentowność FCF wynosi, około 2,5%, co czyni ją nieatrakcyjną przy tych cenach, pomimo dobrej tendencji wzrostowej.

Wyceny

Przechodząc do wycen; akcje są notowane z dyskontem poniżej 15% w stosunku do wartości godziwej, która wynosi około 221 USD za akcję (na podstawie średniej z 12 różnych modeli).

Jak dotąd, analitycy są bardziej konserwatywni i średnia cena docelowa to 207 USD, z około 8% przestrzenią do wzrostów.

Tesla InvestingPRO

Źródło: Investing Pro

Generalnie, perspektywy dalszego wzrostu jak najbardziej istnieją. Jednakże inni producenci samochodów również stopniowo inwestują coraz więcej w budowę pojazdów elektrycznych i uwzględniając wszystkie niewiadome sektora, w nadchodzących latach wzrost może spowolnić, co ponownie spowoduje, że wyceny będą wysokie.

Na razie jest to dobra pozycja do trzymania, choć nie jest szczególnie tania. Zastanawiam się również nad standardami zarządzania. Elon Musk jest niewątpliwie geniuszem i jako taki bywa nieprzewidywalny. Akcjonariusze martwią się i będą się martwić w przyszłości, czy wielkiemu wizjonerowi nie przyjdzie nagle do głowy pomysł sprzedaży swoich akcji biorąc pod uwagę, że już teraz jest zaangażowany także w inne projekty takie, jak Twitter (NYSE:TWTR).

Analiza sporządzona przy pomocy Investing Pro.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi zaproszenia, oferty, porady, konsultacji, ani rekomendacji do inwestowania i jako taki nie ma na celu nakłaniania do zakupu jakichkolwiek aktywów. Przypominam, że każdy rodzaj inwestycji oceniany jest wielopłaszczyznowo i jest obarczony dużym ryzykiem; zatem każda decyzja inwestycyjna i związane z nią ryzyko pozostają w gestii inwestora.

------------------------------------------------

W co inwestuje Warren Buffet?

Czy wiesz, że w InvestingPro możesz sprawdzić najbardziej aktualne portfolio najsłynniejszego inwestora. Wypróbuj 7 dni za darmo!

Warren Buffet - ostatnie zakupy akcji wg formularza