Historia interwencji Szwajcarii na Forex. Potrzeba miliardów dolarów
Autorzy dokumentu, Tobias Cwik i Christoph Winter, zauważyli, że efekt interwencji walutowych jest tym silniejszy, im dłużej bank centralny utrzymuje stabilną stopę procentową w odpowiedzi na inflacyjny efekt interwencji. To oznacza, że SNB musi być gotowy do ciągłych działań na rynku walutowym, aby utrzymać stabilność waluty.
Frank szwajcarski od lat jest uważany za jedną z najsilniejszych walut na świecie. W przeszłości SNB wydawał znaczne kwoty na rynku Forex, aby zapobiec aprecjacji tego bezpiecznego aktywa. Jednak wraz z narastającą presją inflacyjną po pandemii, SNB zaczął sprzedawać waluty obce, aby wzmocnić franka i zmniejszyć wpływ importowanej inflacji. Ostatnio, gdy inflacja powróciła do docelowego przedziału 0-2%, bank obniżył swoją kluczową stopę procentową po raz pierwszy od dziewięciu lat i ograniczył sprzedaż walut obcych.
Badanie SNB pokazuje, że bank musi wydać 30 miliardów dolarów, aby powstrzymać wzrost franka o 1,1%. Zakupy walut obcych były dotychczas skuteczne i długotrwałe i pomogły Szwajcarii uniknąć dużego spadku cen konsumpcyjnych w ostatnich latach. Stos walut obcych SNB jest obecnie wart prawie 680 miliardów franków.
Decyzje SNB w zakresie interwencji walutowych mają ogromny wpływ nie tylko na szwajcarską gospodarkę, ale także na globalne rynki walutowe. Ich skuteczność i skala pokazują, jak ważną rolę odgrywa bank centralny w utrzymaniu stabilności walutowej i gospodarczej w dzisiejszym świecie.