Środowe posiedzenie Fed przetestuje krótkoterminowe odbicie

Decyzja w sprawie stóp procentowych Federalnego Komitetu Otwartego Rynku przetestuje najdłuższy tygodniowy wzrost od sierpnia. Dwutygodniowe odbicie miało miejsce mimo rozczarowujących wyników, w związku z perspektywą spowolnienia przez Fed cyklu podwyżek stóp procentowych. Być może oczekiwania traderów w tym zakresie zmieniają się w zależności od przypływów i odpływów rynkowej akcji cenowej.

https://d1-invdn-com.investing.com/content/67e85d16d68cff6010ecfd7fb83baf11.png

Po tym jak indeks S&P 500 osiągnął w połowie sierpnia górną granicę kanału spadkowego od styczniowego rekordu, inwestorzy obawiali się, że agresywna ścieżka podwyżek stóp procentowych w wykonaniu Fed doprowadzi gospodarkę do recesji. Wcześniej, gdy cena odbiła się po teście kanału z połowy czerwca, narracja rynkowa dyktowała, że ​​inflacja słabnie, a wraz nią mogą podwyżki Fed.

Obecnie dynamika rośnie po osiągnięciu dna w krótkim okresie, w ramach średnioterminowego trendu spadkowego. W moim poście z zeszłego tygodnia powtórzyłem, że akcje mogą wzrosnąć w krótkim okresie, ale w średnim będą nadal spadać.

Rynek raz za razem obstawiał mniej jastrzębią Fed i jak dotąd, za każdym razem była to pomyłka z każdym końcem krótkoterminowych trendów wzrostowych, ponieważ akcje ponownie synchronizowały się ze średnioterminowym trendem spadkowym.

Jak zademonstrowałem powyżej, narracja „ryzyko wł. - ryzyko wył.” korelowała z krótkoterminowymi wahaniami w ramach trendu spadkowego, tak zwany „zwrot Fed” narastał od letnich minimów i powtarzał się przy każdym odbiciu. Jak dotąd ogólne dane wskazywały na utrzymującą się inflację, a jastrzębia postawa Fed pozostała niezmienna w obliczu ciągłej presji na złagodzenie podwyżek stóp procentowych.

Inwestorzy oczekują również, że banki centralne na całym świecie złagodzą zacieśnianie. W dniu 4 października, Bank Rezerw Australii podniósł stopy procentowe mniej, niż oczekiwano, tj. o 25 punktów bazowych. Z kolei, 26 października, Bank Kanady złagodził cykl podwyżek stóp, jednak zaledwie o 0,5% poniżej konsensusu mówiącego 0,75%.

Z drugiej strony, Europejski Bank Centralny utrzymał podwyżkę stóp o 0,75%, w najszybszym cyklu podwyżek w historii, podsycając obawy o recesję po tym, jak inwestorzy oczekiwali w czwartek niższej podwyżki, tj. o 0,5%. Co więcej, prezes EBC - Christine Lagarde zobowiązała się do utrzymania ścieżki wyższych stóp, aż do osiągnięcia celu inflacyjnego w wys. 2%.

Tymczasem, krzywa dochodowości uległa pogłębieniu, uruchamiając kolejny dzwonek alarmowy przed recesją.

US 10-year vs. 3-Month Chart

W środę, rentowność 10-letnich obligacji spadła poniżej trzymiesięcznych. Ta konkretna inwersja jest rzadka, co pokazuje, że inwestorzy spodziewali się, iż uporczywe i niezachwiane zaostrzanie polityki przez Fed doprowadzi gospodarkę do recesji.

Z kolei dolar spadał już drugi tydzień z rzędu.

US Dollar chart

Notowania złota spadły pomimo osłabienia dolara, ponieważ inwestorzy woleli przenieść swoje pieniądze na rynek akcji.

Gold Futures Chart

Notowania Bitcoina wzrosły w zeszłym tygodniu do sześciotygodniowego maksimum, dzięki short squeeze w tygodniu "ryzyko wł.".

Jednak z technicznego punktu widzenia, trend pozostaje spadkowy.

Bitcoin Weekly Chart

Szczyty i dołki opadają, a kryptowaluta ukończyła ogromny szczyt, wydarzenie, które monitoruję od stycznia.

Zastrzeżenie: Autor nie posiada pozycji w żadnym z instrumentów wymienionych w tym artykule.