- FED pozostaje na stanowisku 3 obniżek stóp procentowych w tym roku
- SNB zaskakuje rynek i obniża stopy procentowe
- Bank Anglii nie będzie się spieszył zpivotem
Dobiega końca niezwykle intensywny tydzień na rynkach finansowych przebiegający pod dyktando Banków Centralnych, które prezentowały kolejne decyzje w sprawie wysokości stóp procentowych oraz szeroko rozumianej polityki monetarnej. Na pierwszy ogień poszedł Bank Japonii, który podjął historyczną decyzję i po raz pierwszy od 2007 roku podwyższył stopy procentowe o symboliczne 0,1%. Pomimo tego jen japoński kontynuuję przecenę, gdyż rynek oczekiwał bardziej zdecydowanego ruchu. Następnie przyszedł czas na Rezerwę Federalną oraz Bank Anglii, które zgodnie z oczekiwaniami pozostawiły stopy bez zmian. Na koniec zaskoczył Narodowy Bank Szwajcarii, który wczoraj zdecydował się na obniżkę stóp procentowych, co spowodowało istotne osłabienie szwajcarskiej waluty.
FED w dalszym ciągu nie ogłasza terminu pivotu. EURUSD wraca do punktu wyjścia
Patrząc na spodziewane pozostawienie stóp procentowych na niezmienionym poziomie oraz utrzymujący się konsensus 3 obniżek w tym roku środowe posiedzenie teoretycznie można uznać za neutralne. Ostatecznie jednak pierwsza reakcja rynku walutowego oraz akcji wskazała na gołębi całościowy odbiór posiedzenia, co może być związane z zapowiedzią wolniejszej redukcji sumy bilansowej FED. W dalszym ciągu nie mamy jeszcze oficjalnego potwierdzenia, kiedy zostanie zainicjowany pivot, jednak rynek zakłada aktualnie, że będzie to czerwiec
W związku z tym notowania głównej pary walutowej zanotowały mały rollercoaster po mocnym odbiciu w środę bezpośrednio po posiedzeniu oraz zanegowaniu całego ruchu podczas wczorajszej sesji. Ostatecznie kurs znajduje się niemal dokładnie w tym samym miejscu, co w środowy poranek, co koresponduje z pierwszym neutralnym wrażeniem.
Jeżeli strona podażowa pójdzie za ciosem, to kolejnym celem wydaje się wsparcie zlokalizowane w rejonie cenowym 1.08. W sytuacji, gdy uda się wybić ten obszar otwiera się droga do ataku na strefę popytową w okolicy kolejnego okrągłego poziomu 1.07
Rysunek 1. Analiza techniczna EURUSD
Dlaczego SNB obniżył stopy procentowe?
Największym zaskoczeniem w tym tygodniu była decyzja Narodowego Banku Szwajcarii, który postanowił obniżyć stopy procentowe o 25 pb, przy konsensusie rynkowym zakładającym brak ruchu. SNB nie po raz pierwszy zaskakuje rynek więc tego typu niesygnalizowane wcześniej decyzje wpisują się już krajobraz szwajcarskiej polityki monetarnej. Podstawowym argumentem jest utrzymująca się w celu inflacja oraz jej projekcja, która zakłada stabilizację w kolejnych latach.
Rysunek 2. Stopy procentowe w Szwajcarii
W kolejnych miesiącach niezmiennie kluczowa pozostanie dynamika inflacji i w sytuacji, gdy zobaczymy kontynuację dezinflacji niewykluczone, że będziemy świadkami kolejnej nie sygnalizowanej wcześniej obniżki.
Bank Anglii rozpocznie pivot najpóźniej?
Wczorajsze posiedzenie Banku Anglii nie przyniosło zbyt wielu zmian, jeżeli chodzi o aktualną politykę monetarną, co potwierdza przede wszystkim wyniki głosowania: 8 członków za pozostawieniem obecnych poziomów oraz 1 za obniżkami.
Rysunek 3. Wyniki głosowania oraz aktualny poziom stóp procentowych Banku Anglii
"Polityka pieniężna będzie musiała pozostać restrykcyjna przez wystarczająco długi czas, aby w średnim okresie trwale przywrócić inflację do celu na poziomie 2 proc” - to zdanie idealnie podkreśla nastawienie członków zarządu do aktualnej polityki. Wszystko wskazuje na to, że BOE nie będzie wychodzić przed szereg i będziemy świadkami obniżek dopiero po ruchach EBC oraz FED.
________________________
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu i giełd za całego świata?
Musisz wypróbować InvestingPro!
Dla czytelników tego artykułu, teraz z kodem: INWESTUJPRO1 aż 10% rabatu na na subskrypcję roczną i dwuletnią InvestingPro.
Korzystasz tylko z aplikacji Investing? Ta oferta jest także dla Ciebie! InvestingPro na aplikację teraz także 10% taniej z INWESTUJPRO1. Wpisz kod rabatowy TU.
Akcje niedowartościowane, portfolio najskuteczniejszych i najbardziej znanych inwestorów, portfele ProPicks rebalansowane co miesiąc - to wszystko znajdziesz na InvestingPro!
