Początek nowego, skróconego tygodnia handlu na rynku walutowym przynosi utrzymanie silniejszego złotego wobec zagranicznych dewiz. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2337 PLN za euro, 3,8585 PLN względem dolara amerykańskiego, 5,7577 PLN w relacji do funta szterlinga oraz 3,9125 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności krajowego długu wynoszą 2,951% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilka sesji walutowych, przy obniżek płynności nie przyniosły znaczących zmian na wycenie polskiej waluty. Obserwowaliśmy stabilizację kwotowań PLN i wyhamowanie ok. 2-tygodniowego trendu aprecjacyjnego wobec zagranicznych dewiz. Z perspektywy ostatnich tygodni widocznym jest, iż kluczowym momentem było posiedzenie FED w wyniku, którego inwestorzy ponownie zwrócili się w kierunku walut EM i bardziej ryzykownych aktywów. W kraju ponadto otrzymaliśmy dość uspokajający sygnał ze strony MF dot. założeń budżetowych na 2016r. gdzie oczekiwany deficyt ma wynieść 2,8%. Najprawdopodobniej utrzymanie deficytu ww. ryzach będzie problematyczne (z uwagi na prawdopodobny wzrost wydatków fiskalnych oraz niższe, realne wskaźniki makro), jednak sam fakt przyjęcia założeń poniżej bariery 3,00% odebrany został pozytywnie po wcześniejszych sprzecznych sygnałach z resortu. Obecnie wydaje się, iż po ok. 15-groszowym umocnieniu PLN m.in. wobec EUR kurs ten wyceniany jest relatywnie, neutralnie. Z uwagi na przyjęte założenie przeliczania dług/PKB na bazie średniorocznego kursu PLN presja na interwencje walutowe pod koniec roku została ograniczona. Najbliższe sesje będą mijały głównie pod znakiem ograniczone płynności i najprawdopodobniej niewielkiej zmienności.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. Również szeroki kalendarz makro nie zawiera dziś ważniejszych danych. Ponadto dzień wolny od handlu w Londynie przełoży się najprawdopodobniej na mało ciekawą sesję w Europie.
Z rynkowego punktu widzenia spadek kursu CHF/PLN do okolic wsparcia na 3,90 PLN traktować należy jako docelowy zakres korekty z okolic 4,07 PLN. Podobnie sytuacja przedstawia się na EUR/PLN, gdzie notowania znalazły się w rejonie wsparcia na 4,2150-4,230PLN. W przypadku USD/PLN kurs oscyluje blisko poziomu 3,8570 PLN, a w przypadku zestawienia z funtem w okolicach 5,7580 PLN.
Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych