Kopalnia Turów od kilku miesięcy pozostaje w centrum uwagi opinii publicznej. Po tym jak oficjalna skarga strony czeskiej została przyjęta przez TSUE, Polska powinna ze skutkiem natychmiastowym zaprzestać wydobycie w kopalni, gdyż negatywnie wpływa ono na gospodarkę wodną w sąsiadujących miejscowościach po stronie czeskiej. Polskie władze stoją twardo przy swoim stanowisku i kopalni wygaszać nie zamierzają. Jak na razie negocjacje nie przyniosły żadnych rezultatów, tak więc sprawa w dalszym ciągu jest rozwojowa. Nie przekłada się to zbytnio na notowania PGE (WA:PGE), które praktycznie od maja tego roku pozostają w konsolidacji.
Czy PGE Polska Grupa Energetyczna s.a. (WA:PGE) będzie zmuszone wstrzymać wydobycie w Turowie?
Biorą pod uwagę stanowczość, jaką wykazuje się polski rząd w sprawie Turowa, na pytanie postawione powyżej należałoby odpowiedzieć przecząco. Elektrownia w Turowie, zasilana węglem wydobywanym w kopalni z tej samej miejscowości odpowiada za 7% wytwarzanej w Polsce energii elektrycznej. Ponadto w kopalni wydobywa się ponad 11% całego wolumenu węgla brunatnego w naszym kraju.
Rysunek 1. Dane dotyczące wydobycia węgla brunatnego w Polsce, źródło: http://www.ppwb.org.pl/
Elektrownia jest więc niezwykle istotnym elementem systemu bezpieczeństwa energetycznego, a jej wyłączenie wiązałoby się z dużym ryzykiem. Dlatego też Warszawa twardo stoi przy swoim nawet pomimo orzeczonej kary 0,5 mln euro dziennie.
Według doniesień medialnych obydwie strony są coraz bliżej porozumienia, które wymaga jeszcze doprecyzowania 1-2 punktów. Nieoficjalnie mówi się o 50 mln euro dla strony czeskiej, które miałyby być użyte do zniwelowania negatywnych skutków dalszego wydobycia węgla. Ostateczny wyrok ma zapaść w pierwszym kwartale 2022 roku, jednak ewentualne wcześniejsze potwierdzenie osiągnięcia porozumienia może być pozytywnym impulsem dla notowań PGE.
Kurs PGE dalej w konsolidacji
Spółka PGE zadebiutowała na polskim parkiecie pod koniec 2009 roku i od tego czasu znajduje się w permanentnym trendzie spadkowym, który zakończył się ustanowieniem historycznego minimum na początku zeszłego roku. Po reakcji byków w rejonie 3 zł za akcję strona popytowa zdecydowanie odbiła i aktualnie konsoliduje w granicach 8-11 zł. Widać to wyraźnie po tworzącej się na wykresie formacji trójkąta, która zbliża się do realizacji i związanego z tym wybicia. Możliwe, że katalizatorem dla potencjalnego przełamania będą publikowane we wtorek wyniki za 3 kwartał.
Rysunek 2. Analiza techniczna PGE
Potencjalne wyłamanie z konsolidacji w kierunku północnym otwiera drogę kupującym do ataku na najbliższy obszar oporu zlokalizowany w rejonie cenowym 12 zł. Scenariusz przeciwny to ruch i test lokalnego wsparcia w okolicy 7,40 zł za akcję.
Przed nami sprawozdanie finansowe PGE za III Kwartał
Już jutro opublikowane zostanie sprawozdanie finansowe PGE za 3 kwartał, które może być punktem wyjścia do wybicia z konsolidacji. Szacunkowe wyniki pokazały niespełna 20% mniejsze zyski od konsensu rynkowego 561 mln do 690 mln złotych, oraz nieznacznie większą EBITDA na poziomie 2110 mln zł przy konsensusie 1976,6 mln.
Rysunek 3. Wyniki finansowe PGE w ostatnich latach
Patrząc na wyniki finansowe w ostatnich kilkunastu miesiącach, możemy zaobserwować trend wzrostowy, który nakłada się na odbicie notowań spółki od początku 2020 roku. Strona popytowa ma jeszcze sporo miejsca na kontynuacje ruchu, tak więc przy braku negatywnych wieści w sprawie Turowa, przy lepszych lub zbliżonych odczytach jest duża szansa na kontynuację odreagowania w kierunku północnym.