Obraz w skali makro

Pomimo słabych danych z USA obserwujemy ożywienie na rynku dolara przed posiedzeniem FOMC Pomimo wciąż słabych amerykańskich danych ekonomicznych notowania dolara wzmocniły się wobec prawie wszystkich swoich odpowiedników z grupy walut G10 podczas wczorajszej sesji. Produkcja przemysłowa w USA wzrosła +0,6% m/m we wrześniu (w dużej mierze ze względu na użyteczność publiczną), produkcja wytwórcza wzrosła jedynie o 0,1% (wobec oczekiwanego wzrostu o 0,3% i poprzedniego w wysokości 0,5%). Szczególnie interesujący był 0,5% spadek produkcji komputerów i produktów elektronicznych, co ważne, gdyż składnik ten wykorzystywany jest w rachunkach PKB do szacowania wydatków na uzbrojenie. Co gorsza, liczba podpisanych umów na sprzedaż domów spadła o 5,6% m/m (nie oczekiwano zmian), co stanowi największy spadek od ponad trzech lat - wydawałoby się, że popyt na mieszkania wzrośnie wraz z oczekiwaniami wzrostu stóp. Co więcej, indeks przemysłowy Fed w Dallas był również znacznie słabszy od prognoz (3,6 wobec oczekiwanego poziomu 10,0 oraz 12,8 poprzednio). Od niedawna na początku amerykańskiej sesji można zidentyfikować pewien trend odnośnie kupna USD - być może z uwagi na wczorajsze słabe wyniki spółek z sektora finansowego z rynków Europy, w wyniku czego notowania dolara dziś rano są na ogół mocniejsze.

Zainteresowanie kupnem dolara może reprezentować ostrożność inwestorów przed posiedzeniem FOMC, które odbędzie się w tym tygodniu. Podczas gdy w wyniku tego spotkania nie oczekujemy żadnych zmiany w polityce, faktem jest, że większość ruchów na parze EUR/USD w tym roku było wynikiem posiedzeń FOMC, EBC oraz raportów o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA. Tak więc niektórzy inwestorzy mogą czekać na odwrócenie kursu dolara w wyniku nadchodzącego posiedzenia FOMC, na co wskazują krótkoterminowe opcje kupna USD. Pewnie, niektórzy myślą, że Fed ma zaledwie wąskie okno możliwości i rozpocznie zawężanie zanim zaczną się ponowne negocjacje w sprawie budżetu rządu USA w grudniu oraz, że Fed może zdecydować się na podjęcie ryzyka, aby nie przegapić tej okazji. Osobiście, nie zgadzam się z tym scenariuszem - biorąc pod uwagę niedawny spadek zatrudniania uważam, że jeśli cokolwiek wyniknie z tego posiedzenia to bardziej prawdopodobne w tym momencie będzie dalsze luzowanie ilościowe niż rozpoczęcie ograniczania dotychczasowego programu QE, choć taki scenariusz raczej także się nie ziści.

Dolar w ciągu nocy zanotował największe zyski wobec AUD, po tym jak prezes RBA, Stevens powiedział, że fundamenty nie wspierają wartości AUD i przewiduje, że waluta w pewnym momencie będzie "znacząco słabsza niż obecnie". USD zyskał także w stosunku do SEK po wczorajszych rozczarowujących danych o sprzedaży detalicznej ze Szwecji. Kurs pary GBP/USD spadł po tym jak doradca ekonomiczny Banku Anglii, David Miles powiedział, że podniesienie stóp zbyt szybko może być "katastrofalne". Wyjątkiem był kurs pary USD/JPY, który nieznacznie spadł w wyniku lepszych od oczekiwań danych o sprzedaży detalicznej w Japonii (+1,8% vs oczekiwanego wzrostu +0,5% m/m).

Podczas wczesnych godzin europejskiej sesji opublikowana zostanie liczba zaciąganych pożyczek mieszkaniowych za wrzesień, która ma wzrosnąć trzeci miesiąc z rzędu. Później w ciągu dnia poznamy sprzedaż detaliczną w USA za wrzesień z wyłączeniem samochodów i benzyny - prognozy zakładają wzrost o 0,5% wobec wzrostu o 0,1% w sierpniu. To może przyczynić się do dalszego umocnienia USD, choć jak wspomniałem powyżej, dolar nie ucierpiał w wyniku wczorajszych słabszych od oczekiwań danych. Indeks cen producentów w USA za wrzesień wzrośnie o 0,1% w ujęciu miesięcznym po braku zmian w poprzednim miesiącu. Poznamy również indeks cen nieruchomości S&P/Case-Shiller za sierpień - konsensus rynkowy zakłada wzrost o 12,40% w skali roku, czyli o tyle samo co w sierpniu. Wreszcie, wg prognoz indeks zaufania konsumentów Conference Board za październik ma spaść do 75,0 z 79,7 we wrześniu, co zresztą nikogo nie dziwi.

EUR/USD

• Kurs EUR/USD ponownie spadł poniżej poziomu 1,3800, potwierdzając nasze założenie, że posiadacze pozycji długich nie są wystarczająco silni, aby wywindować kurs na wyższy pułap. Spodziewam się kontynuacji fali spadkowej i ewentualnie kolejnego testowania lutowych maksimów w okolicy 1,3706 (S2). Oba wskaźniki trendu poruszały się nadal w ramach swoich trendów spadkowych zwiększając możliwość kontynuacji pullback-u. Jednak kurs eurodolara wciąż oscyluje powyżej obu średnich ruchomych, więc każdy ruch spadkowy oznacza teraz zniesienie. Na wykresie dziennym, nadal obserwujemy długoterminowy trend wzrostowy.

• Wsparcie: 1,3750 (S1), 1,3706 (S2), 1,3644 (S3)

• Opór: 1,3792 (R1), 1,3857 (R2), 1,3935 (R3)

USD/JPY


• Potwierdziły się nasze obawy i w poniedziałek kurs pary USD/JPY odbił się od kluczowego poziomu 97,00 (S1). Wczoraj para osiągnęła opór na 97,78 (R1), a następnie nieco spadła. W mojej opinii, niedźwiedzie mogą sprowadzić kurs jeszcze niżej i doprowadzić do ponownego przetestowania silnego punktu wsparcia na 97,00 (S1). Oba oscylatory znajdują się w pobliżu swoich neutralnych poziomów nie dając nam podstaw do przewidzenia przyszłych ruchów. Jednak teraz najprawdopodobniej nastąpi spadek, ponieważ kurs porusza się w ramach krótkoterminowego kanału spadkowego.

• Wsparcie: 97,00 (S1), 96,55 (S2), 95,94 (S3)

• Opór: 97,78 (R1), 98,51 (R2), 98,98 (R3)

EUR/GBP


• Kurs pary EUR/GBP znacznie wzrósł przełamując jasnoniebieską linię szyi możliwej odwróconej formacji głowy i ramion osiągając poziom 161,8% rozszerzenia Fibonacciego szerokości trójkąta. Zdecydowane wybicie powyżej poziomu oporu na 0,8577 (R1) doda znaczenia tej formacji. Presja na wyprzedaż może spowodować ruch w kierunku kolejnych obszarów oporu. Jednak perspektywa dla pary pozostaje pozytywna, ponieważ 50-okresowa średnia ruchoma znajduje się powyżej 200-okresowej średniej kroczącej.

• Wsparcie: 0,8539 (S1), 0,8509 (S2), 0,8462 (S3)

• Opór: 0,8577 (R1), 0,8609 (R2), 0,8652 (R3)

Złoto


• W chwili pisania tego komentarza, kurs metalu leży pomiędzy barierą 1343 i oporem w wysokości 1364 (R1), który pokrywa się z poziomem 61,8% zniesienia Fibonacciego poprzedniego trendu spadkowego. Jeśli byki będą wystarczająco silne, aby pokonać tę przeszkodę, następnym poziomem oporu będzie 1391 (R2). Kurs znajduje się powyżej obu średnich ruchomych, tworząc wyższe maksima i wyższe minima, co sprzyja dalszej zwyżce. Na wykresie dziennym, notowania metalu są w trakcie tworzenia odwróconej formacji głowy i ramion (formacja nie jest jeszcze zakończona).

• Wsparcie: 1343 (S1), 1322 (S2), 1305 (S3)

• Opór: 1364 (R1), 1391 (R2), 1415 (R3)

Ropa naftowa


• Notowania ropy WTI wzrosły i obecnie oscylują pomiędzy poziomem wsparcia na 97,70 (S1) i poziomem oporu na 99,32 (R1). Kurs pozostaje w fazie korekcyjnej i tak długo, jak fala znajduje się w zakresie kanału, nie mamy powodu do obaw. Po naruszeniu górnego ograniczenia kanału oraz kluczowego poziomu na 101,00 (R2) ponownie rozważymy naszą strategię.

• Jednak ogólny trend na WTI pozostaje spadkowy ponieważ kurs WTI oscyluje wewnątrz kanału spadkowego i poniżej obu średnich ruchomych.

• Wsparcie: 97,70 (S1), 96,00 (S2), 93,61 (S3)

• Opór: 99,32 (R1), 101,00 (R2), 102,92 (R3)

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty


MARKETS SUMMARY


Marshall Gittler