Rok 2022 rok nie będzie można zaliczyć do najbardziej udanych z punktu widzenia stopy zwrotu na WIG20, chociaż jeszcze w październiku sytuacja wyglądała dużo gorzej. Ostatecznie dno zostało uformowane w granicach 1350 pkt skąd rozpoczął się rajd byków, który zdecydowanie poprawił wynik końcowy. Wygląda na to, że strona popytowa nie powiedziała jeszcze ostatniego słowa, a w najbliższym czasie 2000 pkt jest jak najbardziej w zasięgu. Niestety jednym z kluczowych czynników oddziałujących na polski parkiet będzie rozwój sytuacji wojennej za naszą wschodnią granicą, która powinna nabrać dynamiki w najbliższych miesiącach.
Rysunek 1. Notowania WIG20
Podsumowując warto wyszczególnić trzy spółki z WIG20, które radziły sobie najlepiej na przestrzeni ostatnich 12-miesięcy oraz jakie są perspektywy rozwinięcia ruchu w kierunku północnym.
JSW (WA:JSW) wraca na wzrostową ścieżkę
Miniony rok to był prawdziwy rollercoaster biorąc pod uwagę notowania JSW. Jeden z największych w Europie producentów węgla koksowego po wystrzale kursu po wybuchu wojny na Ukrainie przez kolejne miesiące znajdował się w trendzie spadkowym, by ponownie odbić w połowie października. Aktualnie kurs znajduje się w ramach lokalnej konsolidacji, której przełamanie górnego ograniczenia otworzy drogę do ataku na okolice 73 zł za akcję.
Rysunek 2. Analiza techniczna JSW
To jednak może nie wyczerpywać potencjału wzrostowego, który jak pokazuje wskaźnik wartości godziwej może sięgać powyżej szczytów z 2022 roku.
Rysunek 3. Wskaźnik wartości godziwej oraz kondycja finansowa JSW, źródło: InvestingPro
To co jeszcze rzuca się w oczy to fakt, że według podstawowych wskaźników c/z 0,9x oraz c/wk 0,5x spółka na tle konkurencji wygląda niezwykle atrakcyjnie.
Rysunek 4. Porównanie wskaźników c/z oraz c/wk JSW na tle konkurencji
PZU (WA:PZU) atakuje zeszłoroczne maksima
W ciągu ostatnich 12 miesięcy PZU może pochwalić się stopą zwrotu 16,6%, co plasuje tę spółka na czele, jeżeli chodzi o instytucje finansowe z WIG20. PZU podobnie jak sektor bankowy jest beneficjentem wyższych stóp procentowych, które poprawiają wyniki inwestycji m.in. z obligacji. Obecnie w wyniku dynamicznych wzrostów kupujący dotarli w okolice maksimów z 2022 roku w okolicy 37 zł za akcję.
Rysunek 4. Analiza techniczna PZU
Kluczowym obszarem docelowym w przypadku wybicia w kierunku północnym będą kolejne maksima tym razem z roku 2021 roku wypadające w rejonie 41 zł.
O krok dalej poszli analitycy JP Morgan, którzy w opublikowanej pod koniec zeszłego roku rekomendacji podwyższyli cenę docelową do 49 zł za akcję wraz ze zmianą statusu z „neutralny” na „przeważaj”. Co istotne dla wielu inwestorów to fakt, iż poza 2020 rokiem, spółka regularnie wypłaca dywidendy. Według wstępnych informacji powinna ona wynieść ok. 2 zł za akcję co daje nam 7% stopę dywidendy, czyli powyżej średniej dla WIG20
KGHM (WA:KGH) coraz bliżej reaktorów modułowych
Jednym z priorytetowych projektów KGHM z zakresu energetyki jest budowa małych reaktorów atomowych, które mają być podstawą bezpieczeństwa energetycznego spółki, zgodnego z zieloną transformacją UE. Proces administracyjny nabiera tempa czego efektem jest zielone światło od amerykańskiego regulatora ds. energii jądrowej. Według zapowiedzi pierwsze reaktory powinny zostać wybudowane do końca dekady.
Podobnie jak w przypadku większości spółek z WIG20 pierwsza część 2022 roku stała pod znakiem dynamicznych spadków, z mocnym odbiciem w połowie października.
Rysunek 5. Notowania KGHM
Kolejnym naturalnym celem dla kupujących jest strefa popytowa w okolicach 180 zł za akcję.
Należy zaznaczyć, że w przypadku KGHM mamy podobną sytuację jak opisaną dla JSW pod kątem wskaźników C/Z 4,5x oraz C/WK 0,9x
Rysunek 6. Porównanie wskaźników c/z oraz c/wk KGHM na tle konkurencji
Wprawdzie są one wyższe niż w przypadku wspomnianego JSW, jednak w dalszym ciągu plasują się relatywnie nisko w porównaniu ze spółkami konkurencyjnymi.