Funt czeka na wrześniową decyzję Banku Anglii
Już w czwartek 19 września 2024 r. o godzinie 13:00 Bank Anglii podejmie decyzję ws. stóp procentowych. Konsensus analityków zakłada utrzymanie dotychczasowych poziomów w rejonie 5%, co może wzmocnić notowania funta. Warto jednak zaznaczyć, że do końca roku eksperci oczekują przynajmniej jednej obniżki stóp na wyspach, jeśli pozwoli na to inflacja.
– Oczekujemy, że w czwartek 19 września Bank Anglii (BoE) utrzyma stopę procentową na niezmienionym poziomie 5,00%, zgodnie z konsensusem i wycenami rynkowymi. Spodziewamy się, że BoE będzie trzymać się ostrożnego języka, aby nie wykonać zbyt gwałtownego gołębiego zwrotu w swojej komunikacji. Oczekujemy, że podział głosów wyniesie 7 za utrzymaniem do 2 za obniżką (Ramsden i Dhingra) – prognozują analitycy Danske Banku.
Warto jednak zauważyć, że w przeciwieństwie do środowej decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej posiedzenie Banku Anglii nie będzie obejmować zaktualizowanych projekcji makroekonomicznych ani konferencji prasowej prezesa Bailey-a. Tym samym motorem napędowym pary GBP/USD pozostanie decyzja Fedu oraz środowe wypowiedzi Jerome Powella.
Z perspektywy technicznej kurs GBP/USD znajduje się w bardzo ciekawym miejscu, jakim jest górne ograniczenie kanału wzrostowego. To właśnie w tym rejonie doszło pod koniec sierpnia do mocnego załamania się notowań kabla, dlatego rośnie ryzyko uformowania przez wykres formacji podwójnego szczytu, która mogłaby doprowadzić do zmiany dotychczasowego trendu wzrostowego.
To jednak będzie w dużej mierze zależeć, w jaki sposób rynki zinterpretują środową decyzję Fedu oraz projekcje na kolejne miesiące (dot plot).
Kurs funta może zbliżać się do sufitu
– Od sierpniowej decyzji Banku Anglii poznaliśmy słabsze odczyty zarówno inflacji, jak i wzrostu, podczas gdy odczyty z rynku pracy wypadły mieszanie. Wstępne miesięczne dane o PKB wskazują, że wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii będzie niższy od prognozy na III kwartał. Inflacja była nieco niższa, niż oczekiwano w lipcu i wyniosła 2,2% r/r (prognoza BoE: 2,4%). Jeśli chodzi o QT, spodziewamy się, że Bank Anglii ogłosi kolejne 100 mld GBP zacieśnienia ilościowego na nadchodzący rok, począwszy od października. Oczekujemy, że BoE dokona kolejnego cięcia o 25 pb w listopadzie i będzie to ostatnie cięcie w tym roku. To mniej, niż oczekują rynki (55 pb do 2024 r.). W 2025 r. spodziewamy się cięć na każdym posiedzeniu, począwszy od lutego, aż do drugiej połowy 2025 r., kiedy to spodziewamy się spadku do kwartalnego tempa. Pozostawia to stopę bankową na poziomie 3,25% do końca 2025 r., zgodnie z wyceną rynkową – dodają eksperci Danske Banku.
Zdaniem ekonomistów kurs funta może powoli zbliżać się do punktu zwrotnego, po tym, jak na przestrzeni ostatnich tygodni bardzo mocno zyskiwał na wartości. Na dokładne projekcje poziomów cenowych GBP/USD oraz EUR/GBP przyjdzie nam jednak poczekać do samej decyzji oraz reakcji rynków.