Kurs euro czeka na decyzję Europejskiego Banku Centralnego
Kurs EUR/USD mocno zyskuje na wartości, mimo iż rynek jest niemal pewny, że już w przyszłym tygodniu 6 czerwca dojdzie do pierwszej obniżki stóp procentowych w strefie euro z 4,0 proc. do 3,75 proc. Analitycy dywagują, czy zmiany umocnią notowania euro poprzez pobudzenie wzrostu gospodarczego, czy też pogrążą go na kolejne miesiące.
– Wspólna waluta [euro – przyp. red.] jest uodporniona na perspektywę redukcji stopy depozytowej EBC z 4,0 do 3,75 proc. na posiedzeniu 6 czerwca. Rynek oczekuje minimum trzech obniżek w najbliższym roku, co prędzej euro pomoże, niż zaszkodzi. Pojawiają się bowiem symptomy długo oczekiwanego ożywienia w Eurolandzie, a presja płacowa w pierwszej części roku była silniejsza niż oczekiwano – wyjaśnia Bartosz Sawicki analityk firmy Cinkciarz.pl.
Z drugiej strony nic nie wskazuje na to, aby amerykańska Rezerwa Federalna miała podążyć śladem Europy, o czym przypomnieli niedawno jej członkowie John Williams, Austin Goolsbee, Raphael Bostic oraz Lorie Logan.
Ich perspektywa zakłada utrzymanie wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas, co sugerowałoby silniejszego dolara.
Z perspektywy technicznej kurs EUR/USD naruszył w czwartek okolice linii trendu wzrostowego przy 1,0810, co może być sygnałem ostrzegawczym wytracenia wzrostowego momentum i re-testu wsparcia 1,08.
– Największym wyzwaniem dla prezes EBC Christine Lagarde będzie zakomunikowanie intencji EBC bez opowiadania się za konkretnym scenariuszem. Z jednej strony trudno będzie argumentować, dlaczego są tak pewni, że jest to właściwy moment na cięcie, nie podając żadnych wskazówek dotyczących dalszych cięć – powiedział Hugo Le Damany, ekonomista AXA Investment Managers.
Jego zdaniem EBC zakończy luzowanie polityki pieniężnej w czerwcu przyszłego roku po zaledwie pięciu krokach i ze stopą depozytową na poziomie 2,75%.
– Oczekujemy, że pojawią się rozbieżności między gołębiami i jastrzębiami w Radzie. To może utrudnić EBC przedstawienie jakichkolwiek wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki stóp procentowych po obecnym posiedzeniu, co może przyczynić się do niepewności i mocniej wyprzedaży euro – powiedział Fabio Balboni, ekonomista HSBC.
Bloomberg spodziewa się, że prezes Lagarde nie zasygnalizuje wyraźnie kolejnego ruchu w lipcu, ale może dać delikatny sygnał do dalszych działań we wrześniu.
– Prognozujemy cięcie o 25 punktów bazowych w czerwcu, a po lipcowej przerwie kolejne obniżki tej samej wielkości we wrześniu, październiku i grudniu. Z drugiej strony stopy procentowe w USA mogą pozostać wysokie przez dłuższy czas, a to faworyzowałoby scenariusz załamania się euro i umocnienia dolara – wskazują analitycy Bloomberga.