I oto nastał dzień FOMC

I oto nastał dzień FOMC! Najważniejszym wydarzeniem dnia jest oczywiście ogłoszenie decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) odnośnie rozpoczęcia "zawężania" miesięcznych zakupów obligacji o wartości 85 mld dolarów (45 mld przypada na obligacje skarbowe i 40 mld na papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, MBS). Ekonomiści zastanawiają się czy FOMC ograniczy skup aktywów i jeśli tak to jakiego rodzaju będą to cięcia. Po ogłoszeniu decyzji, a także podczas konferencji prasowej oczekujemy zwiększonej zmienności na rynku.

Według ankiety Bloomberga, wśród 61 ekonomistów, 30% badanych nie oczekuje żadnych zmian, a 70% spodziewa się cięć. Tylko dwie osoby (5%) oczekują ograniczenia skupu aktywów o 5 mld dolarów, 53% przewiduje 10 mld dolarowe cięcie, 23% spodziewa się "zawężenia" o 15 mld dolarów i 19% oczekuje redukcji o 20 mld dolarów lub więcej. Bazując na tych danych możemy stwierdzić, że około jedna trzecia rynku nie zdziwiłaby się gdyby FOMC opóźnił rozpoczęcie "zawężania", i jeżeli rozpocznie ograniczanie QE w tym miesiącu, możemy oczekiwać cięcia w wysokości 10 do 15 mld dolarów. (Najwyższa prognoza przewiduje ograniczenie o 25 mld dol.)

Jeśli chodzi o rodzaje obligacji, 67% osób ankietowanych oczekuje cięcia skupu obligacji skarbowych, przy czym tych, którzy oczekują cięcia w wysokości 10 mld dolarów jest dwa razy więcej niż tych, którzy spodziewają się ograniczenia o 5 mld dolarów. Co do zakupów MBS, 55% oczekuje brak jakichkolwiek zmian, a jeśli chodzi o tych, którzy, spodziewają się ograniczenia skupu papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, stosunek jest odwrotny niż w przypadku zakupu obligacji skarbowych: jest dwa razy więcej osób, które oczekują cięcia o 5 mld dolarów niż tych, którzy spodziewają się zmiany o 10 mld dolarów. Zakupy MBS bezpośrednio finansują rynek kredytów hipotecznych i powszechnie uważa się, że mają większe znaczenie dla gospodarki niż zakupy obligacji skarbowych, co powoduje, że niektórzy twierdzą, że Rezerwa Federalna powinna w wyższym stopniu ograniczyć skup papierów skarbowych. Z drugiej strony, inni myślą, że Fed powinien ograniczyć oba rodzaje proporcjonalnie, tak aby było najprościej, po czym przekazać swoje zamiary dla rynku.

Dlatego też uważam, że ograniczenie obu rodzajów aktywów o 5 mld dolarów, nie więcej, byłoby w zakresie szacunków rynkowych i nie miałoby większego wpływu na notowania, a nawet może przynieść ulgę (spadek rentowności i kursu dolara). Redukcja o 15 mld dolarów (10 mld $ obligacje skarbowe, 5 mld dolarów MBS) zawiera się w górnym oczekiwanym zakresie i może spowodować wzrost stóp procentowych USA i skromną zwyżkę kursu dolara. Cięcie o 20 mld $ byłoby agresywne i mogłoby spowodować gwałtowny wzrost stóp procentowych USA i kursu dolara, osobiście spodziewam się, że brak większych zmian spowoduje ulgę, jak wspomniałem powyżej. Spodziewam się ograniczenia o wartości 10 miliardów dolarów, ponieważ Fed nie chce wprowadzić zbyt dużego zamieszania na rynku.

Oczywiście, reakcja rynku może się umocnić na skutek oświadczenia w następstwie decyzji, a także komentarzy przewodniczącego Bernanke podczas konferencji prasowej, która odbędzie się po spotkaniu. Rynek będzie przysłuchiwał się jego słowom z niezwykłą uwagą, aby przewidzieć, jakie są dalsze zamiary Fed-u. Także mieszanka obligacji skarbowych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) może mieć pewien wpływ na rynek.

Oprócz oświadczenia, rynek będzie również bacznie obserwował nowe prognozy gospodarcze członków FOMC w kwestii stóp procentowych, inflacji, wzrostu gospodarczego i bezrobocia. Ostatnie prognozy z czerwca przewidywały stopę bezrobocia na poziomie 6,5% - 6,8% w przyszłym roku, czyli poniżej 7% bariery wyznaczonej przez przewodniczącego Bernanke (warunek do wycofania QE) jednak powyżej 6,5% (podniesienie stóp do 2015 r.).

EUR/USD

• EUR/USD nieco wzrósłpo odbiciu od poziomu wsparcia na 1,3322 (S1). W ujęciu technicznym, uważam, że w perspektywie krótkookresowej para nadal poruszać się będzie w trendzie wzrostowym, ponieważ kurs oscyluje wewnątrz niebieskiego kanału zwyżkowego i znajduje się powyżej zarówno 20-, jak i 200-okresowej średniej ruchomej. Jeśli presja na kupno wywinduje kurs jeszcze wyżej, spodziewam się naruszenia wielokrotnie testowanego poziomu oporu na 1,3400 (R1). Odczyt oscylatora MACD jest dodatni, co wskazuje zwyżkę, jednak w związku z tym, że nadal znajduje się poniżej linii sygnalnej oznacza tymczasową słabość kursu.

• Wsparcie znajduje się na poziomie 1,3322 (S1), a następnie na 1,3234 (S2) oraz 1,3188 (S3).

• Poziom oporu leży na krytycznym poziomie w wysokości 1,3400 (R1), po czym na 1,3448 (R2) i 1,3517 (R3), na wykresie dziennym.

USD/JPY


• Kurs pary USD/JPY poruszał się w trendzie bocznym nieco powyżej poziomu wsparcia na 99,13 (S1). Jeżeli posiadacze pozycji długich spowodują ruch z dala od tej bariery, następnym obszarem oporu będzie psychologiczny poziom w wysokości 100,00 (R1). Oba oscylatory MACD i RSI potwierdzają bieżący ruch boczny ponieważ leżą blisko swoich poziomów równowagi. Jednak ogólny trend pary pozostaje wzrostowy (kanał zwyżkowy zaznaczony na niebiesko). W perspektywie długookresowej (wykres dzienny), kurs powrócił i przetestował z powodzeniem górną linię symetrycznej formacji trójkąta, zwiększając prawdopodobieństwo dalszego ruchu w górę.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 99,13 (S1), a następnie 98,09 (S2) oraz 97,00 (S3).

• Poziom oporu można zidentyfikować na psychologicznym poziomie w wysokości 100,00 (R1) oraz w okolicy 100,84 (R2) i 101,52 (R3).

EUR/GBP


• Notowania EUR/USD wzrosły po znalezieniu wsparcia na poziomie 0,8355 (S1) i powróciły do zakresu wahań w obrębie swojego kanału spadkowego. Obecnie para zmierza w kierunku poziomu 0,8423 (R1), przy czym wyraźne przełamanie tego poziomu może stanowić pierwszy sygnał nowej korekty zwyżkowej. Przełamaniu powinno towarzyszyć wejście MACD w zwyżkowe terytorium, aby zwiększyć szanse na rozpoczęcie fazy korekty. Jeśli kurs nie zdoła kontynuować zwyżki, spodziewam się, że spadnie z powrotem do poziomu 0,8355 (S1) i nastąpi testowanie innego poziomu.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 0,8355 (S1), 0,8323 (S2) oraz 0,8260 (S3) .

• Poziom oporu można zidentyfikować na poziomie w wysokości 0,8423 (R1) oraz w okolicy 0,8453 (R2) i 0,8503 (R3). Te dwa ostatnie zidentyfikowano na wykresie dziennym.

Złoto


• Notowania złota gwałtownie spadły przełamując poniżej poziomu 1305 (wczorajsze wsparcie), który zbiega się z poziomem 50% zniesienia Fibonacciego kanału wzrostowego z okresu 28 czerwiec - 28 sierpień. W chwili pisania tego raportu kurs metalu szlachetnego porusza się w kierunku obszaru wsparcia pomiędzy poziomem 1271 (S1) i poziomem 61,8% zniesienia. Ujemny odczyt MACD wraz z "niedźwiedzim" przecięciem średnich ruchomych, potwierdza negatywny scenariusz dla żółtego metalu.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 1271 (S1), a następnie 1245 (S2) oraz 1207 (S3).

• Poziom oporu można zidentyfikować na 1305 (R1) oraz w okolicy 1337 (R2) i 1368 (R3).

Ropa naftowa


• Notowania ropy WTI znalazły wsparcie na poziomie 105,23 (S1) po czym nieco wzrosły. Jednak wciąż obserwujemy wybicie w dół od formacji trójkąta, 20-okresowa średnia ruchoma zaledwie "wyjrzała" poniżej 200-okresowej średniej kroczącej, odczyt oscylatora MACD ma wartość ujemną i znajduje się poniżej linii sygnalnej. Jeżeli niedźwiedzie przejmą kontrolę i zdołają doprowadzić do przełamania poziomu oporu w wysokości 105,23 (S1), powinniśmy zobaczyć ruch w kierunku kolejnego wsparcia na 103,44 (S2)

• Poziomy wsparcia znajdują się na 105,23 (S1), 103,44 (S2) oraz 102,62 (S3) .

• Poziom oporu można zidentyfikować na 106,71 (R1), a następnie w okolicy 108,85 (R2) i 110,58 (R3).

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty


MARKETS SUMMARY


Marshall Gittler