Byki miały problemy z pchnięciem S&P 500 w górę, a rynek nadal szukał kierunku wraz ze zbliżaniem się do wygaśnięcia opcji VIX w środę i S&P 500 w piątek. Ogólnie rzecz biorąc, te wygaśnięcia opcji utrzymywały zakres rynkowy; obecnie wsparcie dla S&P 500 wynosi 4 100, a opór około 4 150. W tym tygodniu uwaga skupi się na próbie przekroczenia przez byki poziomu 4 150 dla S&P 500 podczas, gdy niedźwiedzie chcą sprowadzić go poniżej 4 100.
Okazało się to trudne, ponieważ rynek stale doświadcza gwałtownego wzrostu aktywności codziennie między 13:30 a 14:00. Od czasu piątkowego raportu z rynku pracy, w tym przedziale czasowym, nastąpił zauważalny wzrost popytu na rynku, co doprowadziło do popołudniowego rajdu.
Chociaż w grę mogą wchodzić różne czynniki, nie sądzę, aby odporność rynków była jednym z nich. Te rajdy występują konsekwentnie i demonstrują mechaniczne ruchy wskazując na mentalność kupowania za wszelką cenę. Prawdopodobnie, na to zachowanie wpływają przepływy związane z opcjami i działania zabezpieczające.
Gdy wygaśnięcie opcji zakończy się w tym tygodniu i poziomy gamma spadną, wiele efektów Vanna i Charm (współczynniki greckie) prawdopodobnie ulegnie zmniejszeniu i przewiduję, że popołudniowe rajdy się zakończą. Efekt ten może zanikać wcześniej, szczególnie w związku ze zbliżającym się (piątek) wystąpieniem Jaya Powella, podczas wydarzenia dotyczącego polityki pieniężnej Fed.
W oczekiwaniu na to wydarzenie, implikowana zmienność prawdopodobnie wzrośnie. Na podstawie najnowszych danych, które otrzymaliśmy wydaje się mało prawdopodobne, aby Powell przyjął gołębi ton w swoim przesłaniu. Nie ma powodu, aby Powell lub którykolwiek z przedstawicieli Fed sugerował wstrzymanie dalszych podwyżek stóp procentowych zwłaszcza, że przed kolejnym posiedzeniem Fed jest jeszcze cały miesiąc danych do przeanalizowania.
Kwietniowe dane są jednym z głównych powodów, dla których Powell nie mógł użyć słowa „pauza” na majowym posiedzeniu FOMC i czuję, że nadchodzące dane będą jeszcze bardziej wspierać decyzję prezesa o unikaniu używania słowa pauza w najbliższym czasie.
S&P 500 (SPX)
Obecnie, w S&P 500 utworzyła się formacja rombu, która zakończyła się po piątkowych spadkach i kolejnym popołudniowym rajdzie. Rozbicie tego rombu nastąpiłoby gdyby S&P 500 spadł poniżej 4 100. W takim scenariuszu istniałaby szansa, że S&P 500 potencjalnie spadnie do, około 3 850, co oznaczałoby zakończenie formacji w ciągu kilku tygodni.
NASDAQ 100 (QQQ)
Co poza tym?, od lutego QQQ tworzy formację rosnącego klina. Ponadto, obserwuje się niedźwiedzią rozbieżność we wskaźniku siły względnej. Aby przełamać formację rosnącego klina i potencjalnie zobaczyć przyspieszenie spadku, QQQ musiałby spaść poniżej poziomu 320 USD.
Dolar (DXY)
Indeks dolara wykazuje oznaki wybicia z formacji odwrócenia rombu a indeks względnej siły (RSI) wskazuje na poprawę zwyżkowej dynamiki. Kierunek dolara jest znaczący, ponieważ może wpływać na ruch akcji i towarów.
Silniejszy dolar zazwyczaj szkodzi akcjom i towarom powodując ich spadki.
Bitcoin (BTC)
Bitcoin przechodzi fazę deflacji, ponieważ wyłamuje się z formacji rombu i prawdopodobnie tworzy formację głowy z ramionami. Jeśli Bitcoin przekroczy poziom 27 000 przewiduje się, że spadek może być znaczący potencjalnie wymazując wszystkie zyski osiągnięte od połowy marca i spychając cenę tej waluty z powrotem do 20 000 i poniżej.
SEMIS (SMH)
Fundusz VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) również wykazuje podobną formację głowy z ramionami, powtarzający się schemat obserwowany w wielu sektorach rynku. Dodatkowo, na wskaźniku względnej siły (RSI) występuje niedźwiedzia rozbieżność.
S&P 500 Equal Weight (RSP)
ETF S&P 500 Equal Weight wykazuje podobny wzór formacji głowy z ramionami; wykazuje także niedźwiedzią rozbieżność we wskaźniku względnej siły (RSI).
Trudno jest przeglądać te wykresy techniczne wiedząc, że S&P 500 od miesięcy utknął poniżej 4 200, a obserwowane pogorszenie wzrostu zysków i potencjał dalszego spadku w ciągu najbliższych kilku kwartałów również nie napawają optymizmem do rynków. Ponadto, wiemy, że rynek opcji od pewnego czasu ustawił zaporę call na poziomie 4 200 i jest to sposób, w jaki rynki opcji mówią, że na rynku powyżej 4 200 również nie jest zwyżkowo.
Na tej podstawie doszedłem do wniosku, że szykuje się całkiem spore wycofanie, które prawdopodobnie nastąpi wcześniej, niż wielu mogłoby się wydawać. Byki mogą być prawie skończone, a ten tydzień może sygnalizować ten zwrot.