Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 14 stycznia
Przez następne 48 godzin nie ma nic ważniejszego niż głosowanie ws. Brexit. We wtorek o godz. 19.00 czasu londyńskiego brytyjscy parlamentarzyści rozpoczną głosowanie nad umową secesyjną wynegocjowaną przez premier May. Nie ma konkretnej godziny zakończenia głosowania, ale powinno ono odbyć się w późnych godzinach sesji amerykańskiej bądź na początku sesji azjatyckiej. W tym momencie prognozuje się, że May przegra z wystarczająco dużym marginesem, aby zmusić ją do ubiegania się o przedłużenie obowiązywania Artykułu 50. W poniedziałek wygłosi przemówienie, ale nie oczekujemy po nim niczego znaczącego, ponieważ nie jest to nic innego, jak tylko ostatnia próba nakłonienia członków Parlamentu, aby poparli jej umowę.
3 Możliwe wyniki do wtorkowego głosowania
A) Premier May wygrywa
B) Premier May traci z niewielkim marginesem
C) Premier May traci z dużym marginesem
Scenariusz #1 May zwycięża - pierwszy scenariusz jest najbardziej bezpośredni. Nawet jeśli szterling znalazł się niemal na poziomie dwumiesięcznych szczytów przed głosowaniem, jeśli Parlament zatwierdzi umowę brexitową wynegocjowaną przez May, GBP/USD gwałtownie zyska. Szybko będziemy świadkami testu 1,31 na GBP/USD, które z łatwością podąży w kierunku 1,35. EUR/GBP natychmiast spadnie do poziomu 87 centów, by ostatecznie znaleźć się w rejonie 85 centów. Biorąc pod uwagę, że z całą pewnością May przegra te głosowanie, nieoczekiwane zwycięstwo spowodowałoby ostry i agresywny short squeeze na GBP.
Scenariusz #2 May przegrywa o włos - W Izbie Gmin zasiada 650 członków parlamentu. Premier May potrzebuje 318 z tych posłów, aby przepchnąć legislacyjnie jej projekt ustawy (jest pewna liczba parlamentarzystów, którzy nie będą głosować lub nie są liczeni). Jeśli May straci 50 lub mniej głosów, uzna to za zwycięstwo i szybko wyda oświadczenie o powrocie do Brukseli w celu wprowadzenia potrzebnych poprawek do projektu umowy Jeśli margines straty będzie niewielki, ostatni byczy rajd na wykresie funta mógłby być kontynuowany, ponieważ sugerowałoby to, że premier ma wystarczające poparcie w rządzie, aby spróbować ponownie doprowadzić do soft Brexitu. W tym scenariuszu GBP/USD mogłyby kontynuować swoje wzrosty do 1,30, ale prawdopodobnie nie wyżej. EUR/GBP spadłby do 88, prawdopodobnie 87 centów.
Scenariusz #3 May przegrywa o więcej niż 100 głosów - Trzeci scenariusz to scenariusz, w którym sprawy stają się trudne. Utrata 100 lub więcej głosów jest poważną porażką, ale istnieją przypuszczenia, że May może stracić nawet i 200. Tak czy inaczej, premier ma jeden wybór: natychmiastowe przedłużenie art. 50 lub ogłoszenie porażki i zmuszenie Wielkiej Brytanii do opuszczenia UE bez porozumienia. Rozsądną opcją jest rozszerzenie art. 50, więc mamy nadzieję, że jest to zapowiedź, którą złoży wkrótce po swojej przegranej w Parlamencie. Jednakże nigdy nie możemy nie doceniać uporu polityków, więc niezależnie od tego, jaki będzie następny krok May, scenariusz ten doprowadzi do spadku wyceny funta, który mógłby znaleźć się poniżej 1,25 w stosunku do dolara amerykańskiego, a EUR/GBP powyżej 91 centów. Jeśli May zapowie hard Brexit, wycena GBP może spaść nawet o 10%.
Natychmiastowa lub opóźniona korekta GBP zależeć będzie od tego, jak szybko wyłoni się Plan B i jak agresywnie opozycja będzie naciskać na wybory powszechne lub drugie referendum. Jeśli deputowani będą naciskać na inny rodzaj umowy brexitowej z UE, decyzja o odejściu z Unii Europejskiej usunęłaby niepewność co do drugiego referendum. Nie jest jasne, jaką drogą pójdą brytyjscy prawodawcy, więc nawet jeśli funt brytyjski odzyska dużą część strat wynikłych z wyniku głosowania, do czasu ogłoszenia terminu drugiego referendum (preferowana opcja dla brytyjskich przedsiębiorstw), funt brytyjski będzie przedmiotem wzmożonej sprzedaży, nie kupna.