W miarę jak styczeń staje się miesiącem, w którym Amerykanie zużywają najwięcej ciepła zimą od siedmiu lat, traderzy energii zmagają się z pytaniem: Czy kilka następnych pobrań gazu ziemnego z magazynów przez firmy energetyczne będzie miało wpływ na cenę tego paliwa?
Amerykańska Agencja ds. Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej (EIA) zaktualizuje dziś o 16:30 dane dotyczące zeszłotygodniowego magazynowania gazu.
Konsensus analityków śledzonych przez Investing.com przewiduje, że przedsiębiorstwa energetyczne pobrały 216 miliardów stóp sześciennych (bcf) gazu z magazynów, aby spalić go do ogrzewania i produkcji energii w tygodniu zakończonym 21 stycznia.
Dla porównania, w tym samym tygodniu rok temu pobrano 137 bcf, a średnia pięcioletnia (2017-2021) wynosi 161 bcf.
Jeśli analitycy śledzeni przez Investing.com mają rację w swoich prognozach na ubiegły tydzień, to oczekuje się, że całkowita ilość gazu w magazynach spadnie do 2,594 bilionów stóp sześciennych - około 1% mniej niż średnia pięcioletnia i 10% poniżej poziomu z tego samego tygodnia rok temu.
Ubiegłotygodniowe zużycie gazu byłoby zbliżone do 206 mld stóp sześciennych, które według EIA zostały zużyte w poprzednim tygodniu do 14 stycznia.
Ostatni raz ponad 200 bcf zostało pobrane z magazynów gazu prawie rok temu, w tygodniu zakończonym 12 lutego 2021 r.
"Oczekuje się, że w przyszłym tygodniu zużycie przekroczy 200 bcf" - napisał Dan Myers, analityk Gelber & Associates, firmy doradczej zajmującej się rynkiem gazu z siedzibą w Houston, w środowym e-mailu do klientów firmy, który widział Investing.com.
Myers dodał:
"Rynek, w ciągu jednego miesiąca, będzie świadkiem spadku zapasów z poziomu powyżej do poniżej pięcioletniej średniej całkowitych zapasów".
Motorem napędowym stojącym za nadmiernymi poborami i wyczerpującymi się magazynami jest oczywiście mroźna pogoda zstępująca obecnie na znaczną część Stanów Zjednoczonych, szczególnie na Wschodnie Wybrzeże, które stanowi największy rynek ogrzewania gazowego.
Źródło: Gelber & Associates
Według dostawcy danych Refinitiv, w ubiegłym tygodniu było 218 stopniodni grzania (HDD) w porównaniu do 30-letniej normy 195 HDD dla tego okresu.
HDD, używane do oszacowania zapotrzebowania na ciepło do ogrzewania domów i firm, mierzą liczbę stopni w ciągu dnia, kiedy średnia temperatura jest niższa niż 65 stopni Fahrenheita (18 stopni Celsjusza).
„Skumulowane styczniowe HDD są najwyższe odnotowane od 2014 roku, które znajdują się poza zakresem objętym pięcioletnią średnią i nie będą w stanie napędzić deficytu między pięcioletnią średnią a magazynem na 2022 rok niżej” - napisał Myers.
Tygodniowe zmiany fundamentów również uwypukliły skalę wycofań, ponieważ spadek produkcji tygodniowej, szacowany na 1,2 mld stóp sześciennych, oraz wzrost eksportu skroplonego gazu ziemnego, przewidywany na 0,4 mld stóp sześciennych dziennie, zwiększyły lukę między popytem a podażą" - powiedział Myers.
Zmiany w popycie i podaży oraz potencjalnie duże tygodniowe spadki cen gazu w lutym mogą być czynnikiem wpływającym na wzrost cen gazu z obecnego przedziału 4,00-4,30 dol. za jednostkę termiczną.
"Drastycznie niższe temperatury na Środkowym Zachodzie i Midcontinent na początku lutego spowodowały wzrost cen na początku miesiąca" - napisał Myers.
"W ciągu najbliższych dwóch tygodni spodziewany jest wzrost popytu na gaz ziemny o prawie 27 mld stóp sześciennych, ponieważ stany przygotowują się na kolejną falę mrozów".
W środowym handlu, lutowe kontrakty terminowe na gaz na Henry Hub w Nowym Jorku osiągnęły cenę 4,28 dol., co stanowi wzrost o 5,5% w stosunku do poprzedniej sesji i prawie 13% powyżej ostatniego negatywnego zamknięcia na poziomie 3,80 dol. z 20 stycznia. Kontrakt wygasa w czwartek, a w jego miejsce pojawi się kontrakt marcowy.
„W lutowym okresie wygasania kontraktów ceny gazu ziemnego gwałtownie wzrosły” - zauważa Bespoke Weather Services w komentarzu zamieszczonym na portalu informacyjnym naturalgasintel.com. Dodaje:
„Ten ruch skutecznie wycenia zimniejszą zmianę w modelowaniu, ale teraz pytanie brzmi, czy nie będzie dodatkowych 'panicznych zakupów' do czasu wygaśnięcia, biorąc pod uwagę to, co stało się w lutym".
Nawet perspektywy techniczne dla gazu ziemnego wskazują na rajd, który może pójść o kolejne 50 centów wyżej.
„Jeśli będzie wystarczający wolumen zakupów, obecny rajd może przedłużyć się do 4,70 dol., choć może również ustanowić boczną zmienność w krótkim terminie" - powiedział Sunil Kumar Dixit, główny strateg techniczny w skcharting.com. Dixit dodał:
"Obecny ruch w górę jest uwarunkowany utrzymywaniem się cen powyżej poziomu 4,00 dol., w przeciwnym razie może pojawić się horyzontalne wsparcie na poziomie 3,70 dol. i 3,60 dol.".
EBW Analytics Group, komentując na tym samym portalu handlowym, zauważył, że wygasające kontrakty front-month Henry Hub mają tendencję do rajdów do wygaśnięcia opcji i ostatecznego rozliczenia. Zauważyła, że w ciągu ostatnich 14 miesięcy, front month wzrósł w 10 z 14 przypadków w ciągu ostatnich dwóch dni handlowych, rejestrując średni zysk 17,9 centa przed zwinięciem.
Tendencja ta staje się jeszcze bardziej wyraźna w dniu ostatecznego rozliczenia, zgodnie z badaniem EBW, gdzie miesiąc zwyżkujący wzrósł w 12 z ostatnich 14 miesięcy, zyskując średnio 12,1 centa. Ponadto, w ciągu ostatnich pięciu miesięcy, miesiąc frontowy wzrósł co najmniej 30 centów w czterech przypadkach i ponad 45 centów trzy razy.
„Chociaż gaz ziemny prawdopodobnie będzie bardzo zmienny, to wzrost spowodowany pogodą w 3. tygodniu, jeśli się utrzyma, może być katalizatorem potrzebnym do osiągnięcia znaczących wzrostów w lutowym rozliczeniu końcowym" - powiedział Eli Rubin, starszy analityk EBW.
Nawet bez znacznego ochłodzenia, które utrzyma się w przyszłym miesiącu, produkcja - już znacznie odbiegająca od wcześniejszych maksimów z powodu zamrożenia - może się jeszcze bardziej obniżyć w tym tygodniu, jeśli dojdzie do nowych przestojów. EBW podało, że monitory przepływu w rurociągach wskazują na spadki w ostatnich dniach, a polarne powietrze, które ma dotrzeć do Teksasu w tym tygodniu, stwarza warunki do dalszych ograniczeń produkcji w Permian Basin.
W międzyczasie w ostatnich tygodniach wzrosła ilość wycofywanej ropy z magazynów, co może doprowadzić do dalszego znacznego spadku zapasów. EBW zauważa, że gwałtowny spadek zapasów prowadzi do tego, że w ciągu najbliższych czterech raportów EIA rynek będzie o 10,0 mld stóp sześciennych dziennie ciaśniejszy niż średnia pięcioletnia.
Zastrzeżenie: Barani Krishnan wykorzystuje szereg poglądów spoza swojego własnego, aby wnieść różnorodność do analizy każdego rynku. Aby zachować neutralność, czasami przedstawia poglądy przeciwne i zmienne rynkowe. Nie posiada on pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze.