Na początku tego tygodnia uwaga rynku skupiała się na wystąpieniach niektórych członków Fed, jako, że w dalszym ciągu na rynkach dominuje niepewność związana z terminem rozpoczęcia procesu normalizacji polityki pieniężnej w USA. Dennis Lockhart – szef oddziału Fed w Atlancie podtrzymał swoje jastrzębie stanowisko odnośnie tego, że pierwsza podwyżka stóp procentowych powinna nastąpić jeszcze w tym roku. Z kolei retoryka Charles’a Evans’a pozostała bardziej gołębia. Szef oddziału Fed w Chicago w dalszym ciągu jest zdania, że wzrost kosztu pieniądza powinien nastąpić dopiero w połowie 2016 roku, tak aby Fed mógł nabrać przekonania, że inflacja powróci do celu na poziomie 2,0%. Szczególna uwagę mogą przykuwać natomiast słowa Lael Brainard z zarządu Fed, która dość rzadko wypowiada się na temat polityki pieniężnej. W opinii Brainard Fed nie powinien spieszyć się z podwyżką stóp procentowych ze względu na ryzyka płynące z zewnątrz. Jej zdaniem FOMC powinien wstrzymać się z decyzją o zmianie w polityce pieniężnej do czasu, aż zmniejsza się ryzyka zagrażające perspektywom wzrostu gospodarczego w USA. Tym samym bardziej ostrożne podejście Brainard wpisuje się dobrze w oczekiwania rynkowe, że Fed podniesie stopy procentowe dopiero w przyszłym roku. Dziś z kolei będzie przemawiał James Bullard i William Dudley. Presja na dalszy spadek wartości waluty amerykańskiej utrzymuje się. Indeks dolarowy kontynuuje w dniu dzisiejszym spadki i zbliża się do wsparcia w postaci 200-okresowej średniej EMA na wykresie dziennym.
W centrum zainteresowania pozostaje dzisiaj waluta brytyjska ze względu na odczyty dotyczące inflacji. Funt generalnie pozostaje dość mocny w ostatnim czasie pomimo nieco bardziej gołębich notatek z październikowego posiedzenia Banku Anglii, które wskazywały na to, że członkowie MPC antycypują, że inflacja utrzyma się poniżej 1% aż do wiosny 2016 roku z powodu niższych cen ropy oraz silniejszego GBP. Dzisiejsze odczyty inflacji były słabsze niż oczekiwania rynkowe. Inflacja CPI spadła o 0,1% w ujęciu miesięcznym i w skali roku znalazła się na ujemnym poziomie w poprzednim miesiącu (-0,1% r/r vs. 0,0% r/r). Z kolei inflacja bazowa CPI ustabilizował się na poziomie 1,0% rok do roku wobec oczekiwanego wzrostu do 1,1% r/r. Odczyty inflacji PPI w relacji rocznej były zgodne z konsensusem rynkowym. Natomiast indeks cen detalicznych spadł we wrześniu o 0,1% miesiąc do miesiąca wobec prognozowanego wzrostu o 0,1% m/m. Funta zaczął tracic na wartości jeszcze przed publikacją powyższych danych. Nie zmienia to faktu, że oczekiwanie na rozpoczęcie cyklu zacieśniania polityki monetarnej w Wielkiej Brytanii powinno wspierać notowania funta w średnim terminie w szczególności do walut tych krajów, gdzie utrzymywana jest luźna polityka pieniężna.
Eurodolar znajduje się na coraz wyższych poziomach cenowych. Finalne odczyty inflacji CPI z Niemiec były zgodne z konsensusem rynkowym. Dzisiaj zostanie jeszcze opublikowany indeks instytutu ZEW. Analitycy oczekują, że w październiku niemiecki wskaźnik nastrojów gospodarczych spadnie do 6 pkt. z 12,1 pkt. Ewentualny wyższy niż prognozowano odczyt będzie dodatkowym wsparciem dla wspólnej waluty.
EURUSD kontynuuje wzrosty po wybiciu się górą z zakresu wahań. Para obecnie testuje poziom wynikający połowy zniesienia całości fali spadkowej zapoczątkowanej z poziomu 1,1714. Techniczny obraz rynku sprzyja dalszej aprecjacji euro względem dolara w okolice 1,1460/70, gdzie opór wyznacza szczyt z 18.IX.2015 r. oraz poziomy geometryczne wynikające z 200% zniesienia zewnętrznego całości impulsu spadkowego z poziomu 1,1317 na 1,1171 oraz 61,8% z zniesienia Fibo całości spadków zapoczątkowanych 24.VIII.2015 r. Najbliższe wsparcie wyznaczają okolice 1,1345.
Notowania eurofunta utrzymują się powyżej linii poprowadzonej po minimach lokalnych oraz 200-okresowej średniej EMA na wykresie dziennym. Z technicznego punktu widzenia para powinna kierować się obecnie w okolice maksimum lokalnego na poziomie 0,7482 oraz przebiegającego w tym rejonie zniesienia zewnętrznego 127,2% całości impulsu spadkowego z poziomu 0,7423 na 0,7196.
Anna Wrzesińska
Noble Securities S.A.