Autorité des Marchés Financiers (AMF) odpowiadający za nadzór francuskiego rynku finansowego, rozpoczyna w poniedziałek, 25 marca 2019 roku, okres otwartych konsultacji dotyczących wprowadzenia przepisów na poziomie krajowym, które miałyby permanentnie zakazać handlu na opcjach binarnych oraz ograniczyć dźwignię dla walutowych produktów OTC.
Czasowa interwencja ESMA przeniesiona na francuski rynek
„Oczekując zmiany polityki European Securities and Markets Authority (ESMA), AMF pragnie zgromadzić opinie wszystkich zainteresowanych podmiotów odnośnie systemu interwencyjnego działającego na poziomie krajowym, którego celem byłaby ochrona inwestorów przeciwko ryzykom związanym z instrumentom spekulacyjnym” – poinformował na swoich stronach francuski odpowiednik KNFu.
ESMA po raz pierwszy zaprezentowała pakiet działań interwencyjnych w pierwszej połowie 2018 roku. Od lipca ub.r. marketing, dystrybucja i sprzedaż opcji binarnych została całkowicie zakazana. Jako, że jest to jednak instrument tymczasowy, organ decydował się na jego przedłużenie już trzykrotnie i w tym momencie planowana data zakończenia zakazu planowana jest na 1 lipca 2019 roku. Osobne ograniczenia obowiązują rynek kontraktów na różnicę kursową (CFD), między innymi w zakresie dźwigni finansowej – w ich przypadku do wydłużenia tymczasowych miar doszło dwukrotnie.
Jak wynika z komunikatu AMF, regulator obawia się, że ESMA ostatecznie zdecyduje się porzucić tymczasowe zakazy, wracając do dawnego porządku rynkowego. Z powodu na ryzykowną naturę wspomnianych instrumentów francuska komisja jest jednak zdania, że należy je utrzymać. Dlatego rozpoczyna negocjacje z rynkiem, sugerując chęć wdrożenia następujących zasad na poziomie krajowym:
- Ograniczenie dźwigni do poziomów proponowanych przez ESMA – w przypadku Forex do 30:1
- Ochrona przed ujemnym saldem
- Uniemożliwienie brokerom stosowania zachęt (konkursów i promocji) związanych z rynkiem CFD
- Dołączenie informacji do ryzyku dotyczącego inwestowania w CFD w materiałach marketingowych
- Zasada automatycznego zamknięcia transakcji przy spadku poziomu kapitału poniżej określonej wartości
- Zakaz sprzedaży i promocji opcji binarnych
Najpierw UK i Niemcy, teraz Francja. Polska następna w kolejce?
AMF to nie pierwszy regulator europejski, który pomimo interwencji produktowej ESMA zdecydował się na wdrożenie własnych, permanentnych przepisów, na poziomie krajowym. W grudniu ubiegłego roku podobną decyzję komunikował niemiecki BaFin. „Agencja federalna chce na stałe zapewnić niemieckim inwestorom poziom ochrony, który obecnie gwarantują tymczasowe rozwiązania ESMA. BaFin zwraca szczególną uwagę na bezpieczeństwo inwestorów indywidualnych, a szczególnie na konieczność informowania brokerów o ryzyku oraz zakazie oferowania przez nich bonusów, konkursów i innych zachęt, które mogą przyćmiewać właściwy odbiór informacji o istniejących ryzykach” – informował BaFin w swoim oświadczeniu.
W marcu 2019 roku o przygotowaniach regulacyjnych związanych z opuszczeniem UE informowała również brytyjska FCA. Przepisy ESMA stoją co prawda nad krajowymi, jednak jeżeli tymczasowe działania interwencyjne zostaną wstrzymane, traderzy ponownie otrzymają dostęp do rynku opcji binarnych i wyższej dźwigni. Krajowe instytucje regulacyjne chcą się przed tym bronić, między innymi dlatego wprowadzają własne ograniczenia.
Między innymi dlatego, Ministerstwo Finansów chciało w czerwcu ubiegłego roku ograniczyć dźwignię na rynku Forex do 50:1.Ostatecznie projekt został zmieniony, jeżeli jednak działania europejskich regulatorów będą się nasilać, to istnieje ryzyko, że ponownie również na rodzimym podwórku zobaczymy próbę przeforsowania zmiany przepisów.