Materiał wykonany na zlecenie Domu Maklerskiego Banku BPS S.A.
W niedzielę Rezerwa Federalna obniżyła stop procentowe w USA o cały punkt procentowy do przedziału 0-0,25 proc. Jeszcze na 3 marca stopy FED wynosiły 1,5-1,75 proc. Ostatni raz FED obniżył stopy o przynajmniej 1,5 pkt. proc. w przeciągu mniej niż 2 tygodni ponad pokolenie temu. Jeśli rozszerzyć okres do 8 tygodni, to tak gwałtowne obniżki miały miejsce w okresie wrzesień-listopad 2001 oraz grudzień-styczeń 2008.
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic8051977c05f31fc5482421f57056d6e8.png)
W obu przypadkach miało to związek z gospodarczą recesję w USA (szare pionowe paski na poniższym obrazku) i stabilizowało to sytuację na amerykańskim rynku akcji na 3,5-4,5 miesiąca, po czym nadchodziła kolejna fala bessy.
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picd210b4b81c74e50737c5d9e303bc532c.png)
Podobnie jak to było w przypadku wcześniejszej ratunkowej obniżki stóp FED rynek akcji się jej przestraszył. Dziś rano kontrakty terminowe na S&P 500 spadały o 4,8 proc. po piątkowym skoku o 9,2 proc. w górę (najsilniejszym od podobnych ruchów z 13 i 28 października 2008 oraz 21 października 1987.
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic8fee046376894e440e2de092de2af534.png)
Tak wyglądało zachowanie S&P 500 po sygnale z października 1987:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic764528f2c7415b0350ffe742baa1b4f0.png)
… a tak po sygnałach z października 2008:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic257aa48abca660490508ddba927dd4f3.png)
Po sygnałach z października 2008 dołek był 5 miesięcy później, zaś po sygnale z października 1987 było już po dołku, ale możliwość odkupienia S&P 500 poniżej odpowiednika piątkowego poziomu pojawiała się w grudniu 1987, styczniu 1988, maju 1988 oraz sierpniu 1988. Na krótką metę po pierwszym z tych sygnałów z 2008 S&P spadał 2 sesje, a po sygnale z 1987 roku 3 sesje.
Jak na panujące w piątek warunki europejskie WIG-20 odbił się w miarę przyzwoicie (+4,6 proc.; więcej rosły tylko Ryga, Mediolan i Budapeszt). W piątek rano cała Azja była na czerwono. Najsilniej spadała Australia (-9,5 proc.) i Filipiny (-7,9 proc.). Najmniej – -1,9-2,8 proc. indeksy rynków wschodnioazjatyckich: chińskiego, japońskiego i koreańskiego (co sugeruje, że rynek najbardziej wierzy w stosowane w tych krajach strategie walki z epidemią).
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic9642e153c6d1bd9c92789e4f3317075a.png)
Kurs akcji spółki Lubelski Węgiel Bogdanka (WA:LWBP) (C/Z 2,2 C/WK 0,17, stopa dywidendy 4,8 proc., kapitalizacja 531 mln zł) sprzedającej węgiel kamienny energetyczny stosowany jest przede wszystkim do produkcji energii elektrycznej, cieplnej i produkcji cementu dotarł do dolnego ograniczenia kanału 7-letniego trendu spadkowego, a także zbliżył się do hipotetycznego celu spadku wyznaczanego przez rozmiar wcześniejszej opuszczonej dołem konsolidacji.
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic7736124d0f40a54416ec1949b4914235.png)
Kurs akcji spółki Jastrzębska Spółka Węglowa (C/Z 1,2, C/WL 0,14, stopa dywidendy 17,1, kapitalizacja 1,17 mld zł) producenta węgla koksowego typu 35 (hard) wykorzystywanego głównie w produkcji koksu – obok rudy żelaza, podstawowego składnika wsadu do wytwarzania stali dotarł w pobliże swoich historycznych minimów.
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic57ad58bf57d87a16f6807b93c1b092ec.png)
Z ciekawszych danych makroekonomicznych, które zostały opublikowane w kraju i na świecie od piątku można wspomnieć ponad 8-letnie maksimum rocznej dynamiki CPI w Polsce w lutym (+4,7 proc.):
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pice8ce6b38d2cc323bebcdda1c2e132258.png)
… lekki wzrost wysokości 12-miesięcznego deficytu budżetowego Polski w styczniu do -16,8 mln zł:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picc4f0ad05fbba43329687f71e79c60940.png)
… wartą 21,7 mld euro nadwyżkę w obrotach bieżących Niemiec w styczniu:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pice5ad3e1650b8a0499ea17dfe80cfac91.png)
… spadek wartości publikowanych przez uniwersytet Michigan wskaźników sentymentu amerykańskich konsumentów w marcu:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/picf43b66db996177459e286c2789c51d9c.png)
… publikowane przez NBS informacje na temat zachowania indeksów cen nieruchomości na rynku pierwotnym i wtórnym w Chinach w lutym:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic4fdbf01ccde769f13776270becb7240a.png)
… spadek rocznej dynamiki produkcji przemysłowej w Chinach do -13,5 proc. w lutym:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic85d3e768a64348e690d4405428f3d4d0.png)
… oraz spadek do najniższego poziomu od 1997 roku wartości publikowanego przez NBS National Real Estate Cimate Index w Chinach w lutym:
![FED obniża stopy do zera FED obniża stopy do zera](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/pic06fa9574a8520fade683083855ba3040.png)