Zdaniem Johna Williamsa z FED (ma prawo głosu w FOMC w tym roku) Rezerwa była blisko podwyżki stóp procentowych (tzw. close call), a argumenty za i przeciw rozkładały się po równo. FED jest świadomy ryzyk związanych ze spowolnieniem w Chinach. Zaznaczył, że inflacja pozostaje zbyt niska, ale powinna stopniowo wracać w okolice celu. Kluczowe słowa to jednak te nt. podwyżki stóp procentowych, która pozostaje prawdopodobna jeszcze w tym roku
W opinii Jamesa Bullarda z FED (będzie miał prawo głosu w FOMC w 2016 r.) cele makro, jakie założył FED „zostały w gruncie rzeczy osiągnięte”. Dał do zrozumienia, że nie zgodził się z ostatnią decyzją Rezerwy Federalnej
Naszym zdaniem: Wystąpienia Williamsa, oraz Bullarda zdają się sygnalizować, że FED może być skłonny podwyższyć stopy na przełomie roku – bardziej w styczniu, niż w grudniu. Dlaczego? Bo skład FOMC będzie bardziej „jastrzębi” za sprawą zwyczajowej rotacji 4 członków FED. Większa będzie też dostępność informacji nt. potencjalnych ryzyk (posiedzenie FED przypada na 27 stycznia). To nasza opinia.
Niezależnie od tego rynek może znów faworyzować dolara, gdyż akcentowanie globalnych ryzyk będzie sprzyjać bardziej „gołębiemu” nastawieniu wobec innych banków centralnych. Rynki będą spekulować nt. zwiększenia/wydłużenia programu QE w strefie euro, o nowym terminie potencjalnej podwyżki stóp przez Bank Anglii (zdaniem ekonomistów Citigroup realny staje się dopiero IV kwartał 2016 r., dodatkowo w piątek główny ekonomista BOE, Andy Haldane ponownie nie wykluczał obniżki stóp, gdyby sytuacja makro się pogorszyła), a także dodatkowych działaniach ze strony Banku Japonii (zdaniem ankietowanych przez Reuters program QQE może zostać wyciągnięty w czasie, a BOJ mógłby też rozważyć wyzerowanie 0,1 proc. stopy depozytowej).
Dzisiaj w kalendarzu dla USA mamy dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w sierpniu (oczek. 5,51 mln) o godz. 16:00, a także wystąpienie Dennisa Lockharta (Atlanta FED) o godz. 19:00. Kluczem dla nastrojów wobec dolara mogą okazać się dane o … chińskim PMI dla przemysłu, które to szacunki za wrzesień instytut Markit poda w środę. Spodziewane jest nieznaczne odbicie do 47,5 pkt. Zresztą w temacie Chin w weekend poznaliśmy wyniki ankiety tzw. chińskiej Beżowej Księgi, która bazuje na opiniach amerykańskich firm zaangażowanych na chińskim rynku. Wnioski są takie, że jest gorzej, ale nie tak fatalnie, jak można byłoby się tego obawiać. Reasumując, niezłe wyniki z Chin w środę, mogą dać argumenty do kontynuacji powolnego umocnienia się dolara względem pozostałych walut.
W ujęciu technicznym piątkowe odreagowanie koszyka BOSSA USD z okolic 79,92 pkt. to znaczący sygnał pokazujący, że strona popytowa (na dolara) kontroluje sytuację. To skłania do ponownego postawienia na scenariusz zakładający, że struktura A-B-C rozpoczęta w marcu zakończyła się w sierpniu, a od tego momentu rynek buduje już nowy impuls, którego wynikiem będzie pobicie tegorocznego szczytu 84,06 pkt., chociaż może mieć to miejsce dopiero na przełomie roku.
A co na EUR/USD? Piątkowa czarna świeca to idealne objęcie bessy według technicznej terminologii. Trudno po tym spodziewać się zwyżek w krótkim terminie. Stąd też popyt na euro „zgasł” dzisiaj przy 1,1330, chociaż teoretycznie opór rozciąga się od 1,1350 do 1,1375. Jeżeli wyraźnie złamiemy rejon wsparcia 1,1272, to czekać nas może test okolic 1,1230, które wyznacza krótkoterminowa (wrześniowa) linia trendu wzrostowego.
Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ