Kluczowe informacje z rynków:
Australia: Dane nt. dynamiki PKB w III kwartale wskazały na spadek o 0,5 proc. k/k i wzrost zaledwie o 1,8 proc. r/r – w ostatnich dniach oczekiwania rynku były rewidowane w dół, ale nie w takim stopniu (-0,1 proc. k/k i 2,2 proc. r/r). Za gorsze wyniki odpowiada ujemna dynamika wydatków rządowych, a także budowlanym.
Japonia: Zastępca szefa Banku Japonii (Iwata) dał do zrozumienia, że BOJ nie zawaha się użyć dodatkowych narzędzi w polityce monetarnej, jeżeli okaże się to konieczne, aby osiągnąć cel inflacyjny na poziomie 2,0 proc. Dał do zrozumienia, że nie widzi problemu powiązania kontroli krzywej rentowności z dalszymi masowymi zakupami obligacji przez bank centralny. Posiedzenie BOJ zaplanowano na 20 grudnia
Nowa Zelandia: Szef RBNZ przedstawiając raport nt. polityki monetarnej przed parlamentem, dał do zrozumienia, że oczekuje odbicia inflacji, a gospodarka ma się coraz lepiej. Poznaliśmy też dane nt. ogłoszeń o pracę (dynamika wzrosła w listopadzie o 2,9 proc. m/m, wobec 0,6 proc. m/m wcześniej).
Eurostrefa: Dynamika produkcji przemysłowej w Niemczech wzrosła w październiku o 0,3 m/m wobec -1,6 proc. m/m po korekcie we wrześniu (szacowano +0,8 proc. m/m).
Wielka Brytania: Produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła w październiku o 1,3 proc. m/m i 1,1 proc. r/r (szacowano jej wzrost o 0,2 proc. m/m i 0,5 proc. r/r wobec -0,4 proc. m/m i 0,4 proc. r/r we wrześniu). Na dzisiaj zaplanowano też dyskusję w parlamencie i głosowanie nad harmonogramem procesu wyjścia z Unii Europejskiej (tj. uruchomienia procedur w oparciu o Artykuł 50 Traktatu Lizbońskiego). Jednocześnie od poniedziałku Sąd Najwyższy debatuje nad wcześniejszym wyrokiem Wysokiego Trybunału, który zdecydował o tym, że to parlament, a nie rząd, ma uruchomić formalną procedurę Brexitu. Oficjalną decyzję poznamy jednak dopiero w styczniu.
Naszym zdaniem: Patrząc na koszyk dolara BOSSA USD widzimy, że jeszcze wczoraj wieczorem powrócił on ponad poziom 84,26 pkt., jaki został naruszony w poniedziałek. Wzrosty dolara nie są jednak równomierne, co dobrze widać na diagramie zestawiającym stopę zwrotu z innymi walutami – amerykańska waluta najbardziej traci z relacji z polskim złotym, ale i też południowoafrykańskim randem, turecką lirą, czy też meksykańskim peso – chociaż trudno tu o wspólny mianownik.
We wcześniejszych wpisach zwracaliśmy uwagę, że wsparciem dla dolara powinno być zbliżające się posiedzenie FED – 14 grudnia. Abstrahując od tego, co może ono rzeczywiście przynieść (naszym zdaniem pomimo podwyższenia stóp procentowych Rezerwa pozostanie ostrożna w prognozach dotyczących przyszłości), to zwyczajowo nie był to okres w którym amerykańska waluta traciła. Z drugiej strony trudno wyobrazić sobie też jej wyraźne wzrosty – spójrzmy na wspominany już dzienny układ BOSSA USD. Formacja RGR raczej będzie trudna w realizacji i tym samym może się „rozmyć”. Nie zmienia to faktu, że mocny opór to już cały rejon powyżej 85 pkt. ze szczytem przy 85,42 pkt. z 24 listopada b.r.
Dzisiaj dolar najbardziej zyskuje w relacji z funtem, któremu wydaje się szkodzić perspektywa głosowania w parlamencie nad rządowym harmonogramem procesu wyjścia z Unii Europejskiej. Premier May chce w ten sposób uciąć możliwości opóźnienia tej decyzji, gdyby to ostatecznie parlament miał zdecydować o uruchomieniu całej procedury wyjścia (to, czy tak się stanie zadecyduje decyzja Sądu Najwyższego, którą poznamy w styczniu). Dzisiejsza debata w parlamencie może być dość trudna, gdyż Partia Pracy oczekuje, że rząd ujawni szczegóły dotyczące planu negocjacji, do czego przedstawiciele rządu mogą odnieść się niechętnie. Niemniej wygrane przez premier May głosowanie w Izbie Gmin może zaszkodzić funtowi, gdyż wcześniej na rynku spekulowano, że parlamentarzyści mogą dążyć do opóźnienia rozpoczęcia formalnej procedury planowanej około marca 2017 r. – a tak teoretycznie będą zobowiązani dzisiejszą uchwałą. Inna sprawa to słabsze dane makro – produkcja przemysłowa w październiku nieoczekiwanie spadła o 1,1 proc. r/r pokazując pewien rozjazd oczekiwań w kontekście wcześniejszych wskazań płynących z odczytów indeksów PMI.
Układ techniczny na GBP/USD nie jest pozytywny. Powrót poniżej poziomu dawnego szczytu przy 1,2672 z 11 listopada, to sygnał słabości impulsu wzrostowego rozpoczętego w październiku. Teraz kluczowa będzie obrona rejonu 1,2460, jaki stanowi linia wzrostowa trendu rysowana od minimum z 7 października.
Zerknijmy jeszcze na tygodniowy układ koszyka handlowego funta – tu widzimy mocny ruch w dół, który może zapowiadać korektę kilkutygodniowego odbicia.
Na koniec kilka słów o EUR/USD. Temat włoski został odłożony o kilka dni do czasu uchwalenia przyszłorocznego budżetu – w przyszłym tygodniu, zatem najpewniej rozpoczną się dyskusje nt. sformowania rządu technokratów, które pokażą na ile taki pomysł może liczyć na polityczne wsparcie parlamentarnego układu. Naszym zdaniem wcześniejsze wybory (w lutym) wydają się być mało prawdopodobne. W najbliższych dniach, kluczem będzie jednak przekaz ze strony Europejskiego Banku Centralnego – to już jutro. W ostatnich wpisach zwracaliśmy uwagę, że ECB raczej będzie tutaj nadal zachowawczy i ostrożny – program QE zostanie wydłużony o więcej, niż 6 miesięcy, a Draghi będzie próbował ucinać ewentualne spekulacje o możliwych ograniczeniach w miesięcznej skali zakupów. To może powinno dać powód do dalszej korekty mocnego poniedziałkowego ruchu w górę na EUR/USD. Pierwszy cel to rejon 1,0665-1,0685, ale nie wykluczone, że zostanie on złamany w dół. Wtedy trzeba będzie się liczyć z testem 1,0570-1,0600 w kolejnych dniach.
