Cytat z artykułu ExMetrix z dnia 16.03.2018 (https://pl.investing.com/analysis/czy-krach-na-rynkach-juz-blisko--prognoza-exmetrix-200220197):
„Korzystając z danych oraz narzędzi do modelowania dostępnych na platformie ExMetrix i kierując się
wskazówkami Rothbarda podjęliśmy próbę określenia, kiedy mogą powstać warunki sprzyjające wejściu w okres
osłabienia koniunktury, szczególnie jeśli chodzi o indeks DJIa. Grafika 1 przedstawia nałożone na siebie wykresy
12- miesięcznych zmian procentowych produkcji przemysłowej, podaży pieniądza (agregat M3) i indeksu DJIa w
USA. Przed obliczeniem 12-miesięcznych zmian wszystkie zmienne zostały wygładzone przy użyciu średniej
rozmytej (rozmycie Gaussa B=300).
Dość łatwo zauważyć, że okresy ujemnych 12-miesięcznych zmian indeksu DJIa pokrywają się z ujemnymi 12-
miesięcznymi zmianami produkcji przemysłowej. Ponadto w ciągu ostatnich 24 lat okresy ujemnych zmian obu
tych wielkości (pomiędzy żółtymi kreskami) poprzedzane były przyspieszeniem wzrostu podaży pieniądza M3 (
rok 2000 i 2008) lub utrzymywaniem się zmian M3 na bardzo wysokim poziomie (rok 2015). Okres pomiędzy
czerwonymi kreskami, to okres prognoz wykonanych przy zastosowaniu modeli predykcyjnych ExMetrix.
Prognozujemy dalszy przebieg wartości 12- miesięcznych zmian DJIa, M3 i produkcji przemysłowej w USA (linie
przerywane).
Jak widać, z prognoz tych wynika, że ewentualne kolejne przecięcie się krzywej 12-miesięcznych zmian indeksu
DJIa z krzywą zmian M3 i/lub produkcji przemysłowej może nastąpić na początku roku 2019. Należy przy tym
zauważyć, że od roku 2016 dynamika zmian podaży pieniądza M3 w USA spada , choć sama podaż ciągle
wzrasta. Może to oznaczać, że początkiem 2019 roku niekoniecznie nastąpi krach na miarę roku 2008, ale
raczej sytuacja bardziej przypominająca okres 2015-2016, co dla lepszej orientacji zostało zobrazowane
na wykresie kursu DJIa (Grafika 2), gdzie zaznaczono te same przedziały, co na Grafice1.”
Po piętnastu miesiącach od poprzedniej prognozy sytuacja wygląda następująco:
Realizacja prognoz była więc bardzo bliska wcześniejszym oszacowaniom.
Szczególnie trafna wydaje się ówczesna ocena, że
„.. początkiem 2019 roku niekoniecznie nastąpi krach na miarę roku 2008, ale raczej sytuacja bardziej
przypominająca okres 2015-2016...” co bardzo dobrze oddają odpowiednie fragmenty wykresu na Grafice4.
Ocena nadchodzących 12 miesięcy (do 08.2020 ) wynikająca z prognoz przedstawionych na Grafice 3 jest taka,
że możemy mieć do czynienia z dalszym spadkiem dynamiki produkcji przemysłowej, zaś dynamika podaży
pieniądza wyhamuje spadek i może przejść do wzrostu.
Co do indeksu DJIa w nadchodzących 12 miesiącach oczekujemy tendencji spadkowej.