Czy EBC wybudzi rynki z zimowego snu?

Poznaliśmy wczoraj decyzję RPP. Obyło się bez niespodzianki i stopy procentowe zgodnie z oczekiwaniami pozostały na niezmienionym poziomie. Nawet konferencja do decyzji przebiegła na rynkach wyjątkowo spokojnie. Rentowność polskich obligacji dalej pozostaje na bardzo wysokich poziomach.
Dzisiaj mamy szansę na duże zmiany na rynkach, gdyż odbędzie się zarówno konferencja EBC po decyzji o stopach procentowych oraz nadejdą ważne dane z USA.

RPP zgodnie z oczekiwaniami pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Podstawowa stopa wynosi obecnie 2,5% i wedle deklaracji członków samej rady ma pozostać na tym poziomie co najmniej do końca pierwszej połowy 2014 roku. Co ważne, analitycy nie spodziewają się jej wcześniej, oceniając, że jest to raczej kwestia przełomu III i IV kwartału. Ważniejsza od samej decyzji była konferencja prasowa. Marek Belka ponownie malował obraz stopniowego, aczkolwiek stabilnego wzrostu. Przypominał, że prognozy na przyszły rok mówią obecnie o niemal 3% wzroście gospodarczym.

Co ciekawe, rentowność polskiego długu w dalszym ciągu rośnie. Zbliża się ona do poziomu 4,6%. Jest to najwyższy poziom od 3 miesięcy, a pomijając pojedynczy wyskok spowodowany oczekiwaniami zakończenia programu QE3, poziomów takich nie oglądaliśmy ponad rok. Gdy kapitał zagraniczny zacznie wracać na rynek obligacji, z pewnością wpłynie to na umocnienie się złotego.

Agencja Reuters prognozuje umocnienie się złotego względem euro do poziomu 4,0500 do końca 2014 roku. Co ciekawe, większość prognoz ostatnich lat przeszacowuje umacnianie się walut krajów rozwijających się. Nie zmienia to faktu, że owe 4% są zupełnie realne, jeżeli faktycznie polska gospodarka będzie rozwijać się w tempie blisko 3%, a w Strefie Euro będzie trwał marazm. Nie bez znaczenia jest też potencjał do umocnienia się złotego wynikający ze wspomnianej rentowności obligacji.

Dzisiejszy dzień skupiony jest wokół dwóch wydarzeń. Po pierwsze decyzji o zmianie stóp procentowych przez EBC, a raczej braku tej zmiany, bo nie ma chyba analityków przewidujących ruch na dzisiejszym posiedzeniu. Ważna natomiast będzie konferencja prasowa po tej decyzji. Mario Draghi chyba lubi wstrząsać rynkami, a przynajmniej regularnie to robi, w związku z czym można śmiało założyć, że rynki znów będą skupione na jego słowach. Drugim ważnym wydarzeniem są dane z USA. Oba te wydarzenia będą wpływać na notowania EUR/USD, a to z pewnością przełoży się na złotego, zatem jest duża szansa, że możemy mieć do czynienia z końcem marazmu na rynkach.

Dzisiaj warto zwrócić uwagę na następujące dane:
13:45 - Strefa Euro - stopa procentowa,
14:30 - USA - liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych oraz liczba osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych.

Komentarze do wykresów:

EUR/PLN Wykres kursu średniego EUR/PLN za okres od 05.09.2013 do 05.12.2013

Kurs EUR/PLN od września porusza się w kanale 4,1550-4,2350. Obecnie po kolejnym nieudanym testowaniu wsparcia kurs odbił się od dołu tej formacji i od ponad tygodnia pozostaje w bardzo wąskiej konsolidacji w okolicach 4,2000. Oporem jest jednocześnie linia łącząca maksima ostatnich miesięcy oraz 38,2% zniesienie Fibonacciego, czyli poziom 4,2100. Gdyby kontynuowany był ruch w dół, kurs powinien testować poziomy 4,1850, gdzie przebiega linia łącząca minima ostatnich tygodni, a następnie 4,1550, czyli minima lokalne września.

CHF/PLN Wykres kursu średniego CHF/PLN za okres od 05.09.2013 do 05.12.2013


Kurs CHF/PLN od połowy października porusza się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym. Wczoraj doszło do przebicia maksimów z ostatnich dwóch miesięcy. Najbliższym oporem jest górne ograniczenie trendu wzrostowego, czyli 3,4350, a po jego przebiciu 3,3460. Dla ruchu w dół po przebiciu dolnego ograniczenia kanału następnym jest poziom 3,3650, czyli pięciomiesięczne minima lokalne.

USD/PLN Wykres kursu średniego USD/PLN za okres od 05.09.2013 do 05.12.2013


Kurs USD/PLN podobnie jak 2 miesiące temu zatrzymał się na poziomach 3,0800-3,1400 i mniej więcej w takim kanale się porusza. Wsparciem są testowane obecnie okolice 3,0750-3,0800, gdzie znajdują się wspomniane ważne minima lokalne, a po ich przebiciu najprawdopodobniej zobaczymy ruch w kierunku minimów października, czyli 3,0200. Oporem jest 3,1050, gdzie przebiega już kilkukrotnie bezskutecznie testowana linia łącząca maksima ostatnich miesięcy.

GBP/PLN Wykres kursu średniego GBP/PLN za okres od 05.09.2013 do 05.12.2013


Kurs GBP/PLN wybił się z trendu wzrostowego w górę i ponownie tworzy stromą formację wzrostową. Wczoraj kurs zawrócił i ponownie znalazł się w kanale wzrostowym. Dla dalszego ruchu w górę najbliższym oporem jest poziom 5,0700, czyli górne organicznie wspomnianego kanału wzrostowego. Dla ruchu w dół następnym wsparciem jest poziom 5,0350, czyli linia łącząca ostatnie minima lokalne, a dalej dolne ograniczenie trendu wzrostowego na poziomie 4,9900.

Maciej Przygórzewski


Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.