- Przed nami istotne posiedzenie Bank of Japan. Stopy procentowe mogą pójść w górę
- Dynamika inflacji w USA kontynuuje stabilizację powyżej 3%
- USDJPY testuje ważną strefę w rejonie cenowym 146-147 jenów za dolara
Zdecydowana większość posiedzeń Bank of Japan przez ostatnie lata nie przynosiła zbyt wielu zmian, jeżeli chodzi o politykę monetarną. Od dłuższego czasu BOJ utrzymuje ultraluźną politykę monetarną w celu wygenerowania trwałej inflacji w granicach celu 2% w dłuższym okresie czasowym. Aktualna dynamika inflacji maleje jednak w dalszym ciągu utrzymuje się powyżej wspomnianej bariery 2% od niemal dwóch lat. To sprawia, iż w połączeniu ze spodziewanymi mocnymi podwyżkami płac po zakończeniu negocjacji głównych związków zawodowych zarząd BOJ może zdecydować się na pierwsze od 2015 roku podwyżki stóp procentowych, co jest sygnalizowane przez coraz większą liczbę źródeł.
Wyjście z aktualnej polityki przez BOJ nie będzie proste?
Spekulacje na temat jastrzębiego ruchu ze strony zarządzających Bank of Japan sugerują, iż może on mieć miejsce podczas marcowego lub kwietniowego posiedzenia. Od strony makroekonomicznej oraz gospodarczej należy zwrócić uwagę na toczące się negocjacje pomiędzy największymi firmami a związkami zawodowymi, których pierwsze rezultaty powinniśmy poznać 15 marca. Według wstępnych założeń możemy być świadkami średniego wzrostu płac w granicach 5,85%, co będzie wynikiem najwyższym od 30 lat. Ponadto ostatnie zrewidowane odczyty dynamiki PKB r/r można uznać za zdecydowanie pozytywne i wychodzące powyżej granicę recesji.
Rysunek 1. Dynamika PKB Japonii r/r
Obok stóp procentowych kluczowym narzędziem polityki monetarnej BOJ jest kontrola krzywej rentowności 10-letnich obligacji skarbowych, która obecnie zakłada okolice 0% z niewielkim pasmem odchyleń. Jeżeli jastrzębia zmiana będzie obejmować również ten obszar to niewątpliwie BOJ będzie próbował normalizować politykę monetarną ostrożnie i stopniowo. Bardzo prawdopodobne, że w ramach pierwszej podwyżki zobaczymy ruch o 0,1 lub 0,2 pp, co i tak może spowodować umocnienie jena japońskiego.
FED w dalszym ciągu nie może być pewny swego
Jeżeli zarząd Rezerwy Federalnej liczył na to, że ostatnie dane inflacyjne oraz rynku pracy pomogą w podjęciu konkretnych kroków na najbliższych posiedzeniach, to musi być mocno rozczarowany. W piątek zobaczyliśmy mocno niejednoznaczne odczyty stopy bezrobocia oraz zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, natomiast wczorajsze dane inflacje ukształtowały się nieznacznie powyżej prognoz kontynuują okres stabilizacji powyżej poziomu 3%.
Rysunek 2. Odczyty inflacji w USA
Niemal przesądzone jest, że status quo zostanie utrzymany podczas posiedzenia w tym miesiącu, jednak rynek w dalszym ciągu wycenia największe prawdopodobieństwo rozpoczęcia pivotu w czerwcu.
USDJPY w oczekiwaniu na ruch BOJ
Obecna sytuacja na głównej parze walutowej z jenem japońskim wskazuje na kluczowy moment w kontekście kontynuacji aktualnego trendu wzrostowego lub też pogłębienia odreagowania. Kupujący zdołali obecnie wybronić wyraźnie zarysowany obszar popytowy wypadający w okolicy 146 jenów za jednego dolara, gdzie obserwujemy impuls popytowy.
Rysunek 3. Analiza techniczna USDJPY
Najbardziej istotne w kontekście średnio oraz długoterminowego kierunku będzie najbliższe posiedzenie Bank of Japan zaplanowane na 19 marca. Jeżeli wbrew oczekiwaniom nie usłyszymy zapowiedzi pivotu będzie to mocny impuls pro wzrostowy dla kupujących z pierwszym celem w rejonie cenowym 149 jenów, gdzie wypada lokalny opór.
Przy scenariuszu wykonania ruchu przez BOJ oraz zakomunikowania dalszych podwyżek najbardziej prawdopodobnym rozwojem wypadków jest zejście poniżej 146 jenów i możliwa próba ataku na minima z końca zeszłego roku.
__________________________________
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu i giełd za całego świata?
Musisz wypróbować InvestingPro!
Dla czytelników tego artykułu, teraz z kodem: INWESTUJPRO1 aż 10% rabatu na na subskrypcję roczną i dwuletnią InvestingPro.
Korzystasz tylko z aplikacji Investing? Ta oferta jest także dla Ciebie! InvestingPro na aplikację teraz także 10% taniej z INWESTUJPRO1. Wpisz kod rabatowy TU.
Akcje niedowartościowane, portfolio najskuteczniejszych i najbardziej znanych inwestorów, portfele ProPicks rebalansowane co miesiąc - to wszystko znajdziesz na InvestingPro!
