Margines błędu staje się coraz mniejszy dla byków na natural gas.
Cena na poziomie 3 USD może wkrótce zostać zakwestionowana, jeśli prawdziwa zimowa pogoda pozostanie niespełnioną obietnicą na tle nieubłaganie wysokiej produkcji.
"Powraca zaufanie w zdolności podaży do pokrycia nieoczekiwanego popytu" - przekonuje w czwartkowym komentarzu rynkowym Daniel Myers, analityk gazowy w Gelber&Associates w Teksasie.
"Nadal nie jest jasne, kiedy będzie wystarczająco zimno, aby surowiec zaczął być pobierany z magazynów. Silna produkcja i szansa na łagodniejszą pogodę w połowie miesiąca może spowodować, że rynek będzie krążyć pomiędzy marginalnymi zastrzykami gazu, a jego zużyciem".
Inwestorzy rynku gazu ziemnego przez długi czas pchali w górę kontrakty terminowe New York Mercantile Exchange do poziomu powyżej 3 USD za milion brytyjskich jednostek metrycznych (mmBtu) i zdołali utrzymać je do tej pory na tym ważnym psychologicznie poziomie, pomimo przytłaczającego poziomu wydobycia - ostatnio pomogła im również walka z późnym letnim upałem, która zmusiła do spalenia większej ilości gazu, aby utrzymać działające klimatyzatory.
Czekając na prawdziwy chłód
W miejscu tego późnego wybuchu ciepła mamy do czynienia z mieszaną pogodą, przerywaną zimniejszymi dniami,w trakcie których odnotowaliśmy 45 stopni Farenheita (7 Celsjusza) lub mniej.
Według Reuters, w zeszłym tygodniu było 89 stopniodni ogrzewania (HDD), w porównaniu z 47 HDD w tym samym tygodniu rok temu i 30-letnią średnią 67 HDD w tym okresie. HDD mierzą średnią dzienną temperaturę poniżej 65 stopni i są wykorzystywane do oszacowania zapotrzebowania na ciepło do ogrzewania domów i firm.
Podczas gdy odczyty HDD w ciągu ostatnich dwóch tygodni były powyżej normalnego poziomu, aby utrzymać rynek na poziomie powyżej 3 USD za mmBtu pomimo rekordowo wysokiej produkcji, jeszcze więcej gazu musi być spalane co tydzień - twierdzą analitycy.
Według prognoz rządowych, produkcja suchego gazu ziemnego w USA ma wzrosnąć do rekordowego w historii poziomu 82,67 bcf dziennie w 2018 roku z 74,77 bcf dziennie w 2017 roku.
Według analityków, zapasy gazu są obecnie wystarczająco duże do ogrzania średniej zimy, ale ekstremalnie niskie temperatury mogą spowodować poważne niedobory na rynku rynku, zmuszając przedsiębiorstwa użyteczności publicznej do uzależnienia się od węgla jako alternatywnego źródła paliwa.
Poziom zapasów gazu w ubiegłym tygodniu wyniósł 3,143 bln stóp sześciennych, po wstrzyknięciu 48 mld stóp sześciennych (bcf), co było nieco poniżej prognozowanego wzrostu o 51 bcf. Traderzy postrzegali wyższą dynamikę wzrostu zapasów jako nadal poniżej pięcioletniej normy 62 bcf. Kontrakty na gaz wyraźnie konsolidowały w czwartek zanim straciły 2,4 centy do poziomu $3,237 za mmBtu.
Zapasy już w cenie
"Rynek już w tym tygodniu miał stosunkowo niewiele zaskoczeń", przekonuje Myers.
Powiedział, że kolejne dwa ponadprzeciętne zastrzyki gazu w ciągu najbliższych kilku tygodni mogą narazić na dalszy stres poziom 3 dolarów, chociaż normą do połowy listopada byłaby zimna pogoda na poziomie 45 Farenheit i poniżej.
Dominick Chirichella z Instytutu Zarządzania Energią w Nowym Jorku powiedział, że 8-14-dniowe modele prognoz pogody zaczynają coraz bardziej wspierać wizję potrzeby ogrzewania, co zazwyczaj zwiastowało początek bardziej konsekwentnej, zimnej pogody. Dodał, że:
"Obecna prognoza pokazuje ponowne pojawienie się temperatur poniżej normalnych w większości obszarów kraju, przy temperaturach powyżej normalnych przewidywanych na niewielkim obszarze na obu wybrzeżach".
"Popyt na NatGas w związku z zapotrzebowaniem na ciepło powinno zacząć zbliżać się do poziomu normalnego dla tej pory roku, w okresie objętym prognozą".