Raport Bitwise sugeruje, że BTC może chronić przed ryzykiem niewypłacalności państw
Według Bitwise, Bitcoin może pełnić funkcję „ubezpieczenia portfela” w sytuacji, gdyby największe rządy na świecie nie były w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych — choć taki scenariusz może się wydawać mało prawdopodobny, to rosnące zadłużenie sprawia, że coraz więcej osób bierze go pod uwagę.
Globalny stosunek zadłużenia do PKB stale się zwiększa, a Stany Zjednoczone wyróżniają się szczególnie niepokojącymi danymi. Dług publiczny USA niedawno przekroczył 36 bilionów dolarów, co stanowi około 123% PKB tego kraju. Jeszcze bardziej niepokojące jest przyspieszone tempo przyrostu zadłużenia — od września 2024 r. zanotowano wzrost o 917 miliardów dolarów w zaledwie kilka miesięcy.
Ekspercie zwracają uwagę, że nie tylko USA borykają się z rosnącym zadłużeniem. Europejskie potęgi gospodarcze, takie jak Francja czy Wielka Brytania, również doświadczają bezprecedensowych przyrostów długu publicznego, co wywołuje niepokój wśród inwestorów obligacji.
W swoim raporcie Bitwise podkreśla, że w okresach wysokiego ryzyka niewypłacalności państw Bitcoin może być wart uwagi jako forma zabezpieczenia. Kluczowy jest tu zdecentralizowany charakter BTC: w przeciwieństwie do obligacji skarbowych, które zależą od zdolności emitenta do spłaty, Bitcoin działa w „systemie bez zaufania” (ang. trustless), zabezpieczonym przez mechanizmy kryptograficzne. Według Bitwise ta decentralizacja chroni Bitcoina przed politycznymi i gospodarczymi czynnikami, które mogą wpłynąć na wartość obligacji rządowych.
Raport wskazuje również, że ważona średnia prawdopodobieństwa niewypłacalności dla krajów G20 w ciągu najbliższej dekady wynosi 6,2%, podczas gdy w przypadku samych Stanów Zjednoczonych jest to 4,5%.
Na podstawie modelu teoretycznego opisanego w badaniu, w ramach zabezpieczenia przed tymi ryzykami „sprawiedliwa wycena” Bitcoina może wynosić około 219 000 USD za 1 BTC. W skrajnym scenariuszu, w którym wszystkie kraje G20 równocześnie ogłosiłyby niewypłacalność, raport przewiduje, że „sprawiedliwa wycena” Bitcoina mogłaby wystrzelić nawet do około 3,5 miliona dolarów za monetę.
Choć Bitwise zaznacza, że całkowita niewypłacalność najważniejszych gospodarek jest w najbliższej przyszłości mało prawdopodobna, to wnioski z raportu pokazują, jak mogłaby zareagować cena Bitcoina w przypadku poważnego kryzysu zadłużeniowego. Eksperci porównują rolę BTC do złota w niepewnych czasach, z tym że Bitcoin ma dodatkowe zalety wynikające z jego cyfrowej i zdecentralizowanej struktury.
