Tydzień 31 października będzie trudny. Będzie mnóstwo danych ekonomicznych i wyników oraz posiedzenia FOMC i BOE. Wtorek to dzień, w którym zaczyna się zabawa z danymi JOLTS i ISM. Poniedziałkowe dane ISM będą trudne, ponieważ prognozuje się wynik 50, czyli poziom, który oddziela fazę kurczenia lub ekspansji sektora. Niemniej, zawsze lubię obserwować, co składa się na wzrost PKB i co zostało odnotowane w aktualnym komunikacie prasowym. To lepszy papierek lakmusowy gospodarki. Czytajcie komunikaty prasowe!
W środę rano (czasu wschodnioamerykańskiego) poznamy dane dotyczące zatrudnienia ADP, czyli przed posiedzeniem FOMC zaplanowanym na południe. Czwartek będzie stał pod znakiem indeksu usług ISM, który ma wynieść 55,1 w porównaniu z odczytem sprzed miesiąca w wys. 56,7.
Następnie, w piątek poznamy raport z rynku pracy BLS, a prognozy przewidują utworzenie 190 tys. miejsc pracy w październiku i stopę bezrobocia na poziomie 3,6% w porównaniu z 3,5% w zeszłym miesiącu.
Uwzględniając wszystkie te dane i raport CPI z 10 listopada, jestem zdania, że Fed utrzyma swoje opcje i będzie trzymać się scenariusza z Jackson Hole i wrześniowego spotkania. Jeśli Fed twierdzi, że planuje spowolnić tempo podwyżek stóp, a raporty o miejscach pracy i CPI przebijają oczekiwania, wtedy naraża się na śmieszność mówiąc rynkowi, że dostrzega szansę na mniejsze podwyżki stóp, po czym musi się z tego wycofać. Najlepszym rozwiązaniem jest utrzymywanie rynku w niepewności.
Równie ważne jest posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej Banku Anglii, które odbędzie się 3 listopada. Wiele osób postrzega to, co zrobił BOE w październiku, jako zmianę polityki, gdy instytucja ta wkroczyła, aby wesprzeć rynek obligacji. Ale tak nie było. BOE nadal planuje uruchomienie sprzedaży giltów i mam wrażenie, że w czwartek rynek zostanie jasno poinformowany, że nie nastąpiła żadna zmiana polityki.
Nawiasem mówiąc, Bank Rezerw Australii był jednym z pierwszych banków, które obniżyły tempo podwyżek i nie uwierzycie... inflacja była wyższa, niż oczekiwano w zeszłym tygodniu, tj. na poziomie 7,3% w porównaniu z szacunkami mówiącymi o 7,1%; rosnąc z poziomu 6,9% odnotowanym w zeszłym miesiącu i do nowego szczytu cyklu. Co teraz?
Poza tym, nie jest do końca jasne, czy inflacja w USA osiągnęła już szczyt. Cena akcji ADM (nie mylić z AMD) Archer Daniels Midland (NYSE:ADM) wydaje się myśleć, że ceny żywności mogą wzrosnąć i ogólnie inflacja. Akcje są bliskie osiągnięcia nowego maksimum i wiecie co?; śledzą CPI przez ostatnich pięć lat.
S&P 500
Uważam jednak, że impreza na giełdzie może potrwać nieco dłużej. W pierwszych dniach listopada na rynku akcji pojawiła się ogromna płynność. W ubiegłym tygodniu na rynek akcji wpłynęło niemal 24 miliardy dolarów, a w nadchodzącym tygodniu powrócą systematyczne przepływy, co oznacza, że CTA uruchomią całą magię, aby wywindować akcje w górę tak, jak w sierpniu z ponad 10 miliardami dolarów do kupienia.
W tym momencie, S&P 500 zerwał się ze smyczy i przy CTA w trybie overdrive, aby pokryć krótkie pozycje i tym podobne, mogłem zobaczyć jak S&P 500 zbliża się do około 3 950 - 4 000 i uderza w szczyt rozszerzającego się klina. Jak daleko zajdzie S&P 500 zależy od rynku opcji i ile miejsca da S&P 500 do działania. W piątek 3 900 było oporem, ponieważ to tam znajdowała się największa koncentracja gamma call i to tam traderzy opcji zaczęli sprzedawać swoje call utrzymując przykrywkę na rynku. Tak, więc, z perspektywy opcji trzeba będzie więcej zakupów call, aby podnieść poziom koncentracji call do, powiedzmy 4000. Jeśli tak się stanie, wtedy będziemy mieli dużo miejsca na to, by rynek dalej się rozwijał.
Jednakże, im wyżej zajdzie rynek przed posiedzeniem FOMC, tym mniej prawdopodobne będzie, że Powell da rynkowi akcji to, co ten chce usłyszeć. Rosnące ceny akcji działają na rzecz złagodzenia warunków finansowych, a jedyną rzeczą, której Powell nie chce jest złagodzenie warunków finansowych. Dodatkowo, jeśli rynek wzrośnie wtedyVIX prawdopodobnie będzie spadał do około 23 przed Powellem. Ponadto, gdy VVIX jest poniżej 80 wydaje się, że rynek nie jest wystarczająco zabezpieczony przed jastrzębim Powellem.
Ponadto, w tym momencie spread między kontraktami terminowymi typu spot VIX i generycznymi trzymiesięcznymi kontraktami terminowymi VIX wynosi -2 i nadal musi osiągnąć około -5 lub mniej, aby zasygnalizować zmianę trendu na rynku akcji. Dostajesz rynek, który pęka podczas spotkania FOMC, a po spotkaniu, z powodu dalszego topnienia VIX, do czwartku będzie można zauważyć, że spread rozszerza się do -5 punktów. Jest to całkiem niezły wskaźnik na rynku od sierpnia 2021 r. Połącz to z lepszym od oczekiwań odczytem z rynku pracy, a rajd zakończy się już w piątek.
PayPal
PayPal (NASDAQ:PYPL) przedstawi wyniki w tym tygodniu i przynajmniej wykres wygląda całkiem nieźle. RSI od jakiegoś czasu stale rośnie i wygląda na to, że uformowała się flaga byka. Pozytywny komentarz do wyników może doprowadzić do wybicia akcji i pchnięcia do technicznego oporu na poziomie 109 dol.
Apple
Miejcie oko na Apple (NASDAQ:AAPL); wydaje się, że duży ruch w górę był związany z topnieniem zmienności implikowanej. Posiadam ich akcje już długi czas, a ich czwartkowe prognozy mogły być jednymi z najbardziej pokręconych, jakie dane mi było słyszeć. Wyniki nie były jednak katastrofalne, a to spowodowało ogromny spadek zmienności implikowanej, co oznacza sprzedaż put i pokrycie krótkich pozycji.
Caterpillar
Caterpillar (NYSE:CAT) jest jednym z powodów, dla których Dow Jones Industrial Average osiągnął ostatnio lepsze wyniki. Przyjrzyjcie się ruchom na tej akcji od czasu, gdy podali wyniki. Wystarczy spojrzeć na RSI i jak jest wykupiony, ale to nie znaczy, że nie może wypełnić tej luki na poziomie 225 dol. przed wycofaniem.
IBM
Ale jeszcze bardziej zaskakujące jest to, jak firma International Business Machines (NYSE:IBM) pociągnęła rynek wyżej. Tak, powiedziałem IBM. Nienawidzę tego mówić, ale IBM również wygląda na wydarzenie wielkiego pokrywania krótkich pozycji. Spójrzcie na VIX na IBM, przechodzący z 44 do 23 w spadku linii prostej.
Powodzenia w tym tygodniu; będzie się działo...
Link do komentarza Mike’a https://youtu.be/aGfc9Bb7C8k