Przejściowe trudności, długoterminowy optymizm
Analitycy podkreślają, że czynniki ograniczające poprawę wyników zarówno po stronie przychodowej, jak i kosztowej, są przejściowe. Pomimo obniżenia prognoz wyników na najbliższe lata, eksperci pozostają optymistycznie nastawieni do przyszłości spółki i jej oczekiwanej wartości.
Po pierwszym półroczu 2024 roku przychody Auto Partner wzrosły rok do roku (r/r) o 16%, co przy 29% odnotowanych za cały 2023 rok, jest zdaniem analityków rezultatem rozczarowującym.
Kluczowy kurs złotego
“W pierwszym kwartale istotnym czynnikiem było umocnienie złotego r/r, natomiast w drugim kwartale negatywny wpływ miała presja na obniżki cen części samochodowych wynikająca z rosnącej konkurencji po stronie producentów, spowodowanej słabą sytuacją w globalnym przemyśle” – napisano w raporcie.
W konsekwencji analitycy zredukowali prognozę przychodów na 2024 rok o 8% oraz obniżyli trajektorię wzrostu w latach następnych.
Wyzwania kosztowe i optymalizacja
Skala spadku marży brutto na sprzedaży była zgodna z oczekiwaniami analityków, jednak wzrost kosztów, szczególnie związanych z magazynowaniem i logistyką, zaskoczył ich negatywnie.
Wpływ na to miała duża presja na wzrost wynagrodzeń spowodowana skokowym wzrostem płacy minimalnej oraz zwiększenie przestrzeni magazynowej w Bieruniu w 4 kwartale 2023 roku, co podbiło koszty. Analitycy uważają, że oba czynniki mają charakter przejściowy.
Pozytywne prognozy
“Koszt nowej powierzchni magazynowej będzie stopniowo rozkładać się w rosnącej sprzedaży, a kwestia wynagrodzeń, których spółka w tym roku nie zamierza już podnosić, również będzie stabilizować się. Oczekujemy niższej marży operacyjnej w najbliższych dwóch latach, ale spodziewamy się poprawy w kolejnych latach” – dodano.
Noble Securities prognozuje, że grupa osiągnie 4,3 mld zł przychodów w 2024 roku, 5 mld zł w 2025 roku i 6 mld zł w 2026 roku.
Nowy hub w Zgorzelcu jako impuls do rozwoju