We wtorkowym komunikacie analitycy Bank of America przedstawili swoim klientom zapowiedź nadchodzącego okresu zysków za drugi kwartał (Q2), ponieważ inwestorzy przygotowują się na nową porcję raportów finansowych po doświadczeniu solidnego pierwszego kwartału (Q1).
W pierwszym kwartale spółki w Stanach Zjednoczonych z powodzeniem przekroczyły oczekiwania dotyczące zysków, a zysk na akcję (EPS) przekroczył średnią prognozę o 3%. Sukces ten miał miejsce w kontekście korzystniejszego porównania z rokiem poprzednim, który wykazał 6% spadek w drugim kwartale 2023 r. w porównaniu do 3% spadku w pierwszym kwartale 2023 r.
Analitycy Bank of America przewidują, że wyniki w drugim kwartale będą lepsze o 2%, co jest zgodne z długoterminową średnią i oznacza najmniejszą nadwyżkę od czwartego kwartału 2022 r. (4Q22).
Chociaż rok rozpoczął się mocno, szersze otoczenie gospodarcze wykazało oznaki osłabienia od pierwszego kwartału. Economic Surprise Index (ESI), wskaźnik wyników gospodarczych w stosunku do oczekiwań, spadł do najniższego poziomu od czerwca 2015 r., co sugeruje, że zyski za drugi kwartał mogą być niższe od prognoz o 3%. Niemniej jednak, wcześniejsze trendy dają pewną nadzieję: od czasu globalnego kryzysu finansowego, zyski na akcję przewyższały prognozy w 91% przypadków w okresach, w których ESI był ujemny, ze średnim wynikiem 3%.
"Przypadki, w których zyski na akcję spadają, są rzadkie" - podkreślają analitycy.
Prognozy Bank of America na drugi kwartał sugerują, że pomimo wskaźników ekonomicznych wskazujących na słabszy kwartał, analitycy nie skorygowali swoich prognoz zysków od marca. Kontrastuje to ze zwykłym wzorcem obniżania prognoz średnio o 4% przed ogłoszeniem zysków, co wskazuje, że analitycy podtrzymują swoje prognozy.
"Zarówno nasz wskaźnik rewizji zysków, jak i wskaźnik prognoz wykazały poprawę w drugim kwartale, a wskaźniki Bank of America wskazują na trwały wzrost. Z drugiej strony szacujemy, że kursy walutowe stanowiły 1% (100 punktów bazowych) wyzwanie dla sprzedaży, co jest najbardziej znaczącym wpływem od pierwszego kwartału 2023 r. (1Q23)" - zauważyli analitycy.
Według zespołu Bank of America kluczowym aspektem do monitorowania tego okresu wyników jest oczekiwana zmiana wzorca wzrostu. Drugi kwartał będzie prawdopodobnie pierwszym okresem wzrostu zysku na akcję dla "pozostałych 493" spółek z indeksu S&P 500, z wyłączeniem siedmiu najlepszych wyników, od czwartego kwartału 2022 roku. W międzyczasie oczekuje się, że wzrost dla tych siedmiu najlepszych spółek spowolni drugi kwartał z rzędu i będzie kontynuowany w trzecim kwartale.
"Oczekujemy, że wzrost stanie się bardziej powszechny, a rynek powinien to odzwierciedlać" - komentują analitycy.
Bank of America zwraca również uwagę, że podczas gdy popyt konsumencki jest główną siłą napędową zysków, inflacja ma tendencję do odzwierciedlania wcześniejszych trendów. Na szczęście prognoza ożywienia popytu w drugiej połowie roku nie jest zbyt optymistyczna.
Wyłączając siedem największych spółek, konsensus zakłada skromny 1% realny wzrost sprzedaży w drugiej połowie roku. Ta konserwatywna prognoza jest poparta wnioskiem o znacznej redukcji zapasów, która była jedną z najbardziej drastycznych w historii. Lepszy stosunek nowych zamówień do poziomu zapasów wskazuje, że okres dostosowania zapasów jest bliski zakończenia.
"Chociaż prognozowany 14-procentowy wzrost zysku na akcję w czwartym kwartale wydaje się ambitny, oczekuje się, że ponad 60% tego wzrostu będzie pochodzić z siedmiu największych spółek, jednorazowych kosztów w sektorze opieki zdrowotnej z poprzedniego roku oraz sektora finansowego" - dodaje Bank of America.
Podsumowując, Bank of America zauważa, że nadchodzące ogłoszenia o zyskach powinny również zapewnić nowy wgląd w efekty inwestycji w sztuczną inteligencję (AI).
Chociaż korzyści finansowe płynące ze sztucznej inteligencji mogą zająć więcej czasu niż początkowo oczekiwano, główne firmy technologiczne nadal dokonują znacznych inwestycji. Konsensus prognoz przewiduje 34% wzrost nakładów inwestycyjnych ze strony głównych dostawców infrastruktury chmurowej w 2024 r., co wyniesie około 200 mld USD.
"Kluczowym pytaniem jest to, czy firmy te będą kontynuować swoje strategie inwestycyjne, nawet jeśli zyski finansowe ze sztucznej inteligencji będą opóźnione. Obecnie nic nie wskazuje na spowolnienie inwestycji i uważamy, że jest to wczesny etap cyklu inwestycji w sztuczną inteligencję" - stwierdzili analitycy.
Ten artykuł został skomponowany i przetłumaczony z pomocą AI i został sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.