Dyrektor generalny Ellington Credit Company (ECC) Larry Penn przedstawił strategiczne przesunięcie firmy w kierunku zabezpieczonych zobowiązań kredytowych (CLO) podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników finansowych za drugi kwartał 2024 roku. Firma, która przekształca się w fundusz zamknięty skoncentrowany na CLO, odnotowała w tym kwartale stratę netto w wysokości 0,04 USD na akcję. Pomimo straty, wzrost portfela CLO, który obecnie wynosi 108 mln USD, jest pozytywnym sygnałem, przyczyniając się do połowy alokacji kapitału spółki. Marża odsetkowa netto spółki wzrosła i oczekuje się, że skorygowane zyski do podziału pokryją dywidendę w nadchodzącym trzecim kwartale. Wartość księgowa na akcję wyniosła 6,91 USD na koniec czerwca.
Kluczowe wnioski
- Ellington Credit Company zmienia swoją strategię inwestycyjną, aby skupić się na CLO, spodziewając się zakończenia transformacji do końca roku.
- Portfel CLO firmy wzrósł do około 108 mln USD, co stanowi około 50% całkowitej alokacji kapitału.
- W drugim kwartale odnotowano stratę netto w wysokości 0,04 USD na akcję, przy czym marża odsetkowa netto wzrosła do 4,24%.
- Skorygowany zysk do podziału wyniósł 0,36 USD na akcję, a spółka przewiduje pokrycie dywidendy w 3. kwartale.
- Portfel agencyjnych MBS jest redukowany w celu sfinansowania nabycia CLO.
- Ellington działa jako podlegająca opodatkowaniu spółka typu C-Corp po odwołaniu wyboru REIT.
Perspektywy spółki
- Ellington Credit planuje do końca roku zakończyć przekształcenie w fundusz zamknięty skoncentrowany na CLO.
- Spółka ostrożnie podchodzi do obietnic wyższych dywidend w przyszłości, koncentrując się na utrzymaniu obecnego poziomu dywidend.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Agencyjny portfel MBS spółki wygenerował niewielką stratę netto, przyczyniając się do ogólnej straty netto za kwartał.
- Słabe wyniki agencji MBS wpłynęły na wyniki, choć portfel prawie osiągnął próg rentowności dzięki skupieniu się na płynności i zarządzaniu ryzykiem.
Najważniejsze wydarzenia
- CLO pozytywnie wpłynęły na dochód netto, przynosząc 0,05 USD na akcję dochodu z portfela, napędzanego wysokimi dochodami z tytułu odsetek.
- Firma postrzega ostatnie wahania rynkowe jako zapewniające atrakcyjne możliwości handlowe i punkty wejścia dla inwestycji CLO.
Braki
- Na ogólną stratę netto Ellington Credit wpłynęły straty netto na agencyjnych RMBS przewyższające zyski netto z zabezpieczeń stóp procentowych.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Dyrektor generalny Larry Penn wyraził przekonanie o utrzymaniu dywidendy poprzez przekształcenie w fundusz skoncentrowany na CLO.
- Tempo dodawania CLO do portfela może spowolnić do czasu zakończenia konwersji, przy czym obecnie dodaje się około 20 mln USD miesięcznie.
- W odpowiedzi na pytanie Erica Hagena z BTIG, Penn stwierdził, że celem jest na razie utrzymanie dywidendy, bez zobowiązania do jej zwiększenia po konwersji.
Ellington Credit Company (ticker: ECC), w swoim ostatnim wezwaniu do przedstawienia wyników finansowych, dała jasno do zrozumienia, że przyszłość spółki jest powiązana z sukcesem jej inwestycji w CLO. Dzięki strategicznemu zwrotowi w kierunku CLO i odejściu od agencyjnych MBS, ECC przechodzi przez okres przejściowy, mając na uwadze możliwości rynkowe i zyski akcjonariuszy. Chociaż spółka stoi w obliczu wyzwań, takich jak strata kwartalna, zarząd pozostaje optymistą co do swojej zdolności do utrzymania dywidend i wykorzystania warunków rynkowych w celu wzmocnienia portfela CLO. Inwestorzy będą uważnie obserwować, jak ECC zbliża się do swojego celu na koniec roku, jakim jest przekształcenie się w fundusz zamknięty skoncentrowany na CLO.
InvestingPro Insights
Strategiczna zmiana Ellington Credit Company (ECC) w kierunku zabezpieczonych zobowiązań kredytowych (CLO) jest kluczowym krokiem w jej działalności operacyjnej. Podczas gdy firma nawiguje po swojej transformacji, oto kluczowe spostrzeżenia oparte na najnowszych danych InvestingPro i wskazówkach, które mogą kierować oczekiwaniami inwestorów:
Dane InvestingPro:
- Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi około 139,73 mln USD, co odzwierciedla jej wielkość w sektorze finansowym.
- Wskaźnik P/E ECC wynosi obecnie 29,87, co sugeruje, że inwestorzy płacą wyższą cenę za każdego dolara zysku. Jednak po skorygowaniu o ostatnie dwanaście miesięcy, począwszy od 1. kwartału 2024 r., wskaźnik P/E staje się bardziej atrakcyjny i wynosi 5,86.
- Stopa dywidendy od połowy 2024 r. jest znacząca i wynosi 14,29%, co podkreśla zaangażowanie spółki w zwrot wartości akcjonariuszom.
Wskazówki InvestingPro:
- Oczekuje się, że ECC odnotuje w tym roku wzrost zysku netto, co jest zgodne z optymistycznymi prognozami spółki dotyczącymi inwestycji w CLO.
- Akcje są notowane przy niskim wskaźniku P / E w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków, co wskazuje na potencjał dla inwestorów patrzących na mnożniki zysków.
Dla inwestorów poszukujących bardziej dogłębnej analizy dostępne są dodatkowe porady InvestingPro, które mogą dodatkowo informować o decyzjach inwestycyjnych dla Ellington Credit Company. Te spostrzeżenia mają kluczowe znaczenie, ponieważ ECC dąży do zakończenia transformacji w fundusz zamknięty skoncentrowany na CLO do końca roku i pracuje nad utrzymaniem wypłat dywidend w obliczu zmian strategicznych. Aby zapoznać się z dodatkowymi wskazówkami i wskaźnikami, odwiedź stronę https://www.investing.com/pro/ECC.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.