Inwestorzy coraz częściej poszukują sposobów zabezpieczenia swoich portfeli akcji, ponieważ różne czynniki ryzyka, w tym nadchodzące wybory prezydenckie w USA, przyczyniają się do niepokoju na rynku. Indeks zmienności Cboe, znany jako VIX, który służy jako barometr zmienności rynku, wynosi obecnie około 20, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do średniej z 2024 roku wynoszącej 14,8.
Według danych Bank of America, VIX zwykle rośnie o około 25% od lipca do listopada w latach wyborczych, co jest spowodowane reakcją rynku na propozycje polityczne kandydatów.
W tym roku czynniki polityczne łączą się z innymi czynnikami wywołującymi zmienność, takimi jak obawy o słabnącą gospodarkę USA i pytania dotyczące decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. S&P 500 doświadczył największego tygodniowego spadku procentowego od marca 2023 roku w zeszłym tygodniu po rozczarowującym raporcie o zatrudnieniu, mimo że od początku roku wzrósł o prawie 15%. Następne posiedzenie Fed zaplanowano na 17-18 września.
Oczekiwany "wzrost wyborczy" w kontraktach terminowych VIX na październik, które obejmują wybory 5 listopada, wydaje się być mniejszy niż w poprzednich latach. We wtorek kontrakty te były notowane na poziomie 19,47, tylko nieznacznie powyżej kontraktów wrześniowych. Ta różnica jest mniejsza niż w cyklach wyborczych 2020 i 2016 roku, gdzie różnice w punktach zmienności były bardziej wyraźne.
Wydarzenia polityczne już wpłynęły na rynki w tym roku. Na przykład, czerwcowa debata, w której prezydent Joe Biden wypadł słabo, doprowadziła do zwiększenia zakładów na zwycięstwo Trumpa, co z kolei wywołało wzrosty w sektorach, które mogłyby skorzystać z polityki Trumpa, takich jak akcje małych spółek i spółek energetycznych.
Jednak te "transakcje Trumpa" zmniejszyły się po tym, jak Kamala Harris weszła do wyścigu jako kandydatka Demokratów, a różnica w sondażach między kandydatami się zmniejszyła.
VIX przyciągnął baczną uwagę inwestorów, szczególnie po zanotowaniu największego jednodniowego skoku 5 sierpnia w związku z obawami gospodarczymi. Chociaż zmienność ustąpiła wkrótce potem, ponownie wzrosła wraz z ostatnimi wahaniami rynku. Analitycy z Societe Generale doradzali utrzymanie zabezpieczeń przez następne trzy do sześciu miesięcy ze względu na potencjalną zmienność wynikającą z niespodzianek gospodarczych i czynników geopolitycznych, w tym wyborów w USA.
Inwestorzy będą śledzić debatę w poszukiwaniu szczegółów polityki dotyczących kwestii od wydatków deficytowych i czystej energii po politykę podatkową. Trump wezwał do obniżenia podatków korporacyjnych i twardej linii w handlu i taryfach, podczas gdy Harris zaproponowała podniesienie stawki podatku korporacyjnego do 28% z 21%.
Jej administracja może kontynuować inicjatywy Bidena w zakresie czystej energii, co mogłoby przynieść korzyści firmom solarnym, a jej dążenie do obniżenia cen leków może wpłynąć na akcje spółek opieki zdrowotnej.
Przy obecnej niepewności dotyczącej gospodarki USA i polityki Fed, inwestorzy mogą ograniczyć transakcje związane z wyborami do czasu po decyzji Fed, jak sugerują stratedzy z Citi.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.