American Homes 4 Rent (AMH) odnotowała dobre wyniki w drugim kwartale, przy wzroście podstawowych funduszy z działalności operacyjnej (FFO) na akcję o 8,5% rok do roku. Firma podniosła prognozę całorocznego podstawowego FFO na akcję o 0,03 USD do 1,76 USD, co oznacza wzrost o 6%. Strategiczne zarządzanie finansami AMH obejmowało emisję 10-letnich niezabezpieczonych obligacji i zamknięcie nowego kredytu odnawialnego o wartości 1,25 mld USD, co wzmocniło bilans spółki.
Popyt na wynajem domów jednorodzinnych pozostaje wysoki, napędzany niedoborem mieszkań i wysokimi cenami domów. AMH wykorzystuje ten popyt, zwiększając komfort mieszkańców i rozbudowując swoje zasoby mieszkaniowe w ramach programu deweloperskiego.
Kluczowe wnioski
- AMH odnotowuje wzrost podstawowego FFO na akcję o 8,5% rok do roku w drugim kwartale.
- Prognoza całorocznego podstawowego FFO na akcję wzrosła do 1,76 USD, co oznacza wzrost o 6%.
- Silny popyt na Środkowym Zachodzie i w Karolinie; presja podażowa na rynku w Phoenix.
- Oczekiwane stopy zwrotu z działalności deweloperskiej w przedziale 5-5%, przy stabilnych stopach zwrotu ze sprzedaży domów.
- Przewiduje się, że koszty ubezpieczenia w całym roku będą jednocyfrowe.
- Wskaźnik obłożenia wynosi 96%, a strategia zakłada stopniową sprzedaż domów za pośrednictwem MLS.
- AMH utrzymuje zdywersyfikowaną obecność na 35 rynkach, koncentrując się na rozwoju rynku deweloperskiego.
Perspektywy spółki
- AMH spodziewa się utrzymującego się silnego popytu na wynajem domów jednorodzinnych, wspieranego przez niedostateczną podaż mieszkań.
- Spółka planuje utrzymać swój program deweloperski i strategię sprzedaży, aby napędzać wzrost.
- Poprawa kosztów ubezpieczenia i korzystny profil ryzyka przyczyniają się do pozytywnych perspektyw finansowych.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Pewna presja podażowa ze strony nowych inwestycji typu built-to-rent na rynku w Phoenix.
- Obawy o aktywność krajowych deweloperów i spread bid-ask wpływający na możliwości inwestycyjne.
Najważniejsze wydarzenia
- Wysoki popyt na domy na wynajem, szczególnie na rynkach migracyjnych o niewystarczającej podaży.
- Solidne wyniki kwartalne ze zwiększonymi oczekiwaniami dotyczącymi podstawowego FFO na akcję w 2024 r.
- Silny bilans z nową linią kredytową i udaną emisją obligacji.
Braki
- Oczekuje się, że poziom złych długów wyniesie około 1% w drugiej połowie roku.
- Ściągalność należności w drugim kwartale była o 90 punktów bazowych niższa od optymalnego poziomu.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Bryan Smith zwrócił uwagę na trwający przegląd dziesiątek tysięcy domów pod kątem potencjalnych inwestycji.
- Chris Lau przypisał wyższy FFO w drugim kwartale czynnikom czasowym, a nie zdarzeniom jednorazowym.
- Firma pozostaje wierna kryteriom "buy box", koncentrując się na lokalizacji, jakości i cenie.
Wyniki American Homes 4 Rent pokazały, że spółka ma silną pozycję, jasną strategię rozwoju i koncentruje się na maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy. Proaktywne zarządzanie finansami i inicjatywy deweloperskie firmy mają na celu wykorzystanie utrzymującego się popytu na rynku wynajmu domów jednorodzinnych. Pomimo pewnej presji regionalnej i szerszych obaw rynkowych, zdywersyfikowana obecność AMH na rynku i zdyscyplinowane podejście inwestycyjne zapewniają jej trwały sukces.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.