Stratedzy UBS zwrócili uwagę na znaczący wzrost wrażliwości indeksu zmienności (VIX) na spadki S&P 500 w ciągu 2024 roku, ze szczególnie istotnymi ruchami obserwowanymi 5 sierpnia i 18 grudnia.
VIX, często nazywany "wskaźnikiem strachu", wykazuje obecnie betę +2 punktów zmienności na każdy 1% spadku S&P 500, co stanowi wyraźny wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem.
Shane Carroll z UBS podkreślił, że obecna relacja między VIX a ruchami S&P 500 uległa intensyfikacji, sugerując zmianę dynamiki rynkowej w porównaniu z rokiem 2023. Ta zwiększona wrażliwość może wskazywać na zmianę nastrojów inwestorów i stabilności rynku.
W świetle tych obserwacji, stratedzy UBS zalecają zakup spreadów opcji kupna VIX z terminem wygaśnięcia w marcu 2025 roku, dostrzegając potencjał zyskownych wyników. Argumentują, że posiadanie pozycji z wypukłym potencjałem wzrostu może być coraz bardziej atrakcyjne w 2025 roku, w miarę ewolucji warunków rynkowych.
Stratedzy zidentyfikowali również pozycjonowanie gamma market-makerów jako możliwy czynnik przyczyniający się do niedawnego wzrostu wrażliwości między cenami spot a zmiennością. Ta zmiana w pozycjonowaniu mogła wzmocnić wpływ ruchów rynkowych na VIX.
Ponadto, stratedzy UBS dostrzegają sezonową przewagę dla akcji offshore w Chinach, choć ostrzegają, że rynek jest podatny na gwałtowne zmiany nastrojów, potencjalnie wywołane nawet pojedynczym postem w mediach społecznościowych.
Mimo ryzyka, zalecają zakup spreadów opcji kupna na fundusz KraneShares CSI China Internet Fund z terminem wygaśnięcia w lutym 2025 roku, sugerując, że długie opcje mogą być strategicznym posunięciem, aby skorzystać z potencjalnego odbicia rynku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.