Po kolejnym tygodniu mocnych danych ekonomicznych i niskiego przekonania wśród inwestorów, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do najwyższego poziomu od listopada.
Komentując te wydarzenia, stratedzy UBS uważają, że stosunek ryzyka do zysku jest "przechylony w kierunku niższych stóp procentowych", choć spodziewają się, że nastroje "pozostaną kruche do czasu publikacji danych o PCE i zatrudnieniu w USA w przyszłym tygodniu".
Specjaliści UBS podkreślili, że bazowy deflator PCE wzrósł w pierwszym kwartale o 3,7% w ujęciu rocznym skorygowanym sezonowo, przekraczając oczekiwane 3,5%.
Doprowadziło to do tego, że marcowa zmiana podstawowych cen PCE osiągnęła około 2,8% rok do roku w dzisiejszych danych PCE, co kontrastuje z wcześniejszymi prognozami UBS na poziomie 2,7%.
Co więcej, zaobserwowali oni znaczną frustrację rynkową w ciągu ostatnich czterech miesięcy wśród inwestorów, którzy przegapili okazję do zakupu realnych rentowności w USA na poziomie 2,5% w październiku, "uważamy, zatem, że realnym rentownościom 10-latek trudno będzie wzrosnąć powyżej 2,4%" - napisali.
"Oznacza to, że każdy dramatyczny ruch będzie w dużej mierze zależał od ruchów inflacji progu rentowności, a są one już w odległości kilku punktów bazowych od najniższych poziomów od października" - skomentowali stratedzy UBS.
"Jesteśmy zdania, że Departament Skarbu USA prawdopodobnie ogłosi 1 maja nowy program wykupu, co powinno pomóc 20-latkom, ale nie spodziewamy się, że będzie to przełom" - dodali.
UBS zwrócił uwagę na poprzednie listopadowe ogłoszenie o refundacji, kiedy Departament Skarbu USA zdołał powstrzymać wyprzedaż, stwierdzając, że wielkość aukcji nie wzrośnie od maja. Tym razem jednak nie ma dostępnych podobnych strategii.
Oczekiwany program odkupu obejmowałby emisję większej liczby bieżących papierów wartościowych w celu ułatwienia zakupu papierów wartościowych poza bieżącą emisją.
"W przeciwieństwie do zakupów obligacji przez bank centralny, czas trwania nie jest usuwany z rynku" – stwierdzili analitycy UBS.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to jedyne '8,54EUR' z KODEM PROM23 na subskrypcję roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------