Investing.com - Gwałtowny wzrost aktywów funduszy rynku pieniężnego, które osiągnęły rekordowe poziomy, naraża inwestorów na ryzyko reinwestycji, w momencie gdy Rezerwa Federalna przechodzi do cyklu obniżania stóp procentowych.
Utrzymywanie gotówki zapewniało stabilne zwroty w ostatnich latach, lecz inwestorzy mogą teraz stanąć w obliczu malejących zwrotów wraz ze spadkiem stóp procentowych, co stanowi wyzwanie dla reinwestycji przy porównywalnych zyskach. Zauważyli to stratedzy Wells Fargo w niedawnym raporcie.
Ryzyko reinwestycji jest kluczowym problemem. Inwestorzy zarabiający obecnie prawie 5% na pozycjach gotówkowych w funduszach rynku pieniężnego mogą mieć trudności ze znalezieniem podobnie nisko ryzykownych opcji o równoważnych zyskach, ponieważ stopy procentowe nadal spadają.
Mówiąc o dłuższej perspektywie, pojawia się inne ryzyko - wpływ gotówki na wyniki portfela. W przeszłości bardziej ryzykowne aktywa, takie jak akcje, osiągały znacznie lepsze wyniki niż gotówka. Analiza Wells Fargo podkreśla, że 1 mln USD zainwestowany w akcje o małej kapitalizacji w 1926 r. urósłby do 62 mld USD, podczas gdy ta sama inwestycja w bony skarbowe, powszechną alternatywę gotówkową, osiągnęłaby w tym samym okresie zaledwie 24 mln USD.
W oparciu o skorygowaną o ryzyko podstawę mierzoną wskaźnikami Sharpe'a, nasze długoterminowe badanie założeń rynku kapitałowego pokazuje, że amerykańskie akcje pokonały zwroty gotówkowe w długim okresie.
Siła skumulowanych zwrotów generalnie przyniosła korzyści bardziej ryzykownym aktywom, takim jak akcje, pozostawiając gotówkę w niekorzystnej sytuacji dla inwestorów długoterminowych. Dlatego też ostrzegamy inwestorów, aby unikali gotówki jako długoterminowej strategii inwestycyjnej lub znaczącej alokacji.
Inwestorom, którzy ponownie rozważają swoje portfele z dużą ilością gotówki, Wells Fargo doradza dywersyfikację w różnych klasach aktywów, aby zrównoważyć ryzyko i zwrot.
Podczas gdy kuszące może być agresywne przechodzenie na aktywa o wyższym ryzyku, raport sugeruje strategiczną realokację. Może to być uśrednianie kosztów w dolarach do zdywersyfikowanego portfela, które zapewni potencjał wzrostu przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka. Takie podejście może pomóc inwestorom w radzeniu sobie z ryzykiem związanym ze spadającymi stopami procentowymi, jednocześnie pozycjonując się pod kątem długoterminowych celów finansowych.
Rynek akcji był świadkiem znacznej zmienności w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Indeks S&P 500 Index spadł z około 5670 do 5150 między lipcem a sierpniem, po czym wzrósł z powrotem do blisko 5650 pod koniec sierpnia.
Następnie spadł do około 5400, po czym nastąpiło odbicie do rekordowych poziomów. Zmienność ta była w dużej mierze spowodowana walką między obawami o potencjalną recesję a nadziejami na miękkie lądowanie.
Czynniki, które się do tego przyczyniły, obejmują spowalniającą gospodarkę, zmiany w polityce pieniężnej i zbliżające się wybory. Niektórzy kwestionują obecnie, czy nadchodzi recesja gospodarcza lub zarobkowa.
Stratedzy Wells Fargo uważają jednak, że obecne perspektywy sugerują raczej łagodne spowolnienie niż pełną recesję, a ożywienie spodziewane jest pod koniec 2025 roku.