Investing.com - Inwestorzy nadal obserwują każdy katalizator, który nadaje tempo rynkowi, niezależnie od tego, czy są to zyski przedsiębiorstw, dane makroekonomiczne czy oświadczenia bankierów centralnych.
Chris Iggo, dyrektor inwestycyjny w firmie zarządzającej funduszami AXA (EPA:AXAF) Investment Managers i przewodniczący Instytutu Inwestycyjnego AXA IM, ostrzega przed "atakami rozczarowania w nadchodzących tygodniach i miesiącach" na rynkach, ponieważ jego zdaniem "ukrytym przesłaniem banków centralnych [do rynków] jest to, że muszą być cierpliwi, ponieważ potrzeba więcej dowodów na spowolnienie wzrostu".
-----------------------------------
CHCESZ MIEĆ DOSTĘP DO TYCH DANYCH? Szukasz najlepszego skanera akcji, potwierdzenia od ekspertów i modeli czy wartości godziwej spółek GPW? Musisz wypróbować InvestingPro!
Subskrypcja miesięczna to jedyne '10,99EUR' (wersja na aplikację) oraz '27,99EUR' na desktop.
CENY JUŻ NIGDY NIE BĘDĄ TAK NISKIE! Teraz z rabatem do 50% oraz DODATKOWE 10% rabatu na na subskrypcję roczną InvestingPro z kodem 1PROM23!
-----------------------------------
W tym względzie ekspert AXA IM wyraża niewielkie zainteresowanie obligacjami rządowymi, które jego zdaniem "nie są czymś, czym należy się zbytnio ekscytować", ale dostrzega potencjał w bardziej ryzykownych aktywach, a mianowicie akcjach wysokodochodowych i technologicznych. W związku z tym Chris Iggo przedstawia trzy kluczowe tematy inwestycyjne, na których koncentruje się w 2024 roku.
Oto 3 kluczowe rzeczy, według Iggo, o których należy pamiętać podczas inwestowania w tym roku:
- Pierwsza to stabilne lub niższe stopy procentowe w USA i Europie; banki centralne w końcu złagodzą politykę w odpowiedzi na miękkie lądowanie globalnej gospodarki.
- Drugi to zwiększone możliwości uzyskiwania dochodu z instrumentów o stałym dochodzie, ponieważ rynki wysokodochodowe nadal oferują doskonałe zwroty skorygowane o ryzyko w kontekście, w którym niewypłacalność pozostaje na bardzo rozsądnych poziomach.
- Po trzecie, technologia pozostaje motorem zwrotów z akcji.
"Nie ma przekonujących dowodów na obniżenie krótkoterminowych stóp procentowych. Nadal znajdujemy się na szczycie płaskowyżu, a połowa roku wydaje się najbardziej prawdopodobnym momentem na pierwszą obniżkę stóp procentowych" - mówi Iggo.
Według tego eksperta "obstawianie obniżek stóp powyżej tego, co jest zdyskontowane, nie wygląda teraz na świetną transakcję. Oznacza to również, że nie mogę być tak podekscytowany obligacjami rządowymi z innego punktu widzenia niż carry i roll down (istnieje wiele obligacji rządowych, które są wyceniane znacznie poniżej średniej ze względu na to, co wydarzyło się w 2022 i 2023 roku, a ich cenę będą rosły powoli). Podobnie jak moi koledzy z branży instrumentów o stałym dochodzie, często powtarzam mantrę, że rentowności niekoniecznie są równe zwrotom, zwłaszcza w stosunkowo krótkich horyzontach czasowych".
"Ale dziś, w przypadku większości rozwiniętych rynków obligacji rządowych, prawdopodobnie tak jest. Aby to uściślić, gdy stopy zostaną obniżone, krzywe rentowności obligacji rządowych będą się stromić, tak, że w krótkiej i środkowej części krzywej pojawią się zwroty z kapitału. Nie jest to jednak powód do nadmiernej ekscytacji. Jednak rentowności 10-letnich benchmarków raczej nie będą zbytnio odbiegać od obecnych poziomów" - dodaje.
Większy apetyt na ryzyko
"W ciągu ostatnich kilku tygodni odwiedzałem inwestorów w Europie. Zaczynam odnosić wrażenie, że panuje większy optymizm, co do podejmowania ryzyka. Wielu inwestorów zdaje się podzielać mój pozytywny pogląd na kredyty i obligacje wysokodochodowe, choć perspektywy dla akcji są mniej jasne. Panuje powszechna zgoda, co do tego, że stopy procentowe osiągnęły szczyt, a rynki instrumentów o stałym dochodzie oferują perspektywę wyższych, opartych na dochodzie zwrotów bez oczywistego ryzyka, które spowodowałoby wzrost premii za ryzyko kredytowe" - mówi Iggo.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych