Analitycy Piper Sandler obniżyli we wtorek ocenę akcji Tyson Foods (NYSE:TSN) z Neutral do Underweight, wskazując na różne ryzyka, które nie są obecnie odzwierciedlone w cenie akcji, w tym potencjalny wzrost kosztów bydła i możliwość spadku cen wołowiny.
Prognoza zysku na akcję (EPS) Tyson na rok fiskalny 2024 pozostaje na poziomie 2,69, ale projekcja EPS na rok fiskalny 2025 została obniżona z 4,73 do 3,45.
Ponadto Piper Sandler obniżył cenę docelową akcji Tyson z 57 do 50, dostosowując cel do około 12-krotności szacowanego EPS na rok kalendarzowy 2025. Ta korekta ma na celu lepsze dopasowanie do historycznego średniego wskaźnika ceny do zysku Tyson, wynoszącego około 11,6.
Wśród kluczowych punktów poruszonych w raporcie analitycy stwierdzili, że choć marże na wołowinie mogą się pogorszyć, popyt konsumencki był nieoczekiwanie silny. Firma przewiduje jednak, że problemy z podażą bydła mogą się jeszcze pogłębić, zanim nastąpi poprawa.
"Sytuacja podażowa może się prawdopodobnie pogorszyć, zanim się poprawi; jakiekolwiek zwiększenie podaży zajęłoby około 2 lat, aby się zmaterializować" - napisali analitycy.
"Nawet gdy podaż ma ryzyko spadku w krótkim terminie (potencjalnie prowadząc do wyższych kosztów wejściowych), niezwykle korzystne ceny również stanowią ryzyko, jeśli popyt konsumencki osłabnie, czego już się spodziewaliśmy" - dodali.
W sektorze drobiu Piper Sandler wskazuje na oznaki, że podaż kurczaków ma się zwiększyć, co może wywrzeć presję na obniżkę cen.
Firma zauważa, że liczba jaj wylęgowych i wyklutych kurcząt w USA rośnie, przy czym liczba jaj wylęgowych osiągnęła dwuletnie maksimum na początku sierpnia 2024 roku, a liczba wyklutych kurcząt wzrosła o ponad 2,5% rok do roku od lipca. Oczekuje się, że zwiększona podaż kurczaków na rynku będzie wyzwaniem dla stabilności cen.
Znaczące zyski efektywnościowe Tyson wynikające z zamknięcia zakładów drobiarskich na początku roku fiskalnego 2024 zostały w dużej mierze zrealizowane, a dalsze znaczące poprawy marży w roku fiskalnym 2025 są mało prawdopodobne, zauważa Piper Sandler.
Tyson może dążyć do poprawy marż poprzez przejście na produkty o większej wartości dodanej, ale strategia ta napotyka na wyzwania związane z intensywną konkurencją, zwiększonymi inwestycjami w marketing i kosztami promocji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.