W czwartek analityk UBS Randy Abrams podniósł cenę docelową akcji Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (2330:TT) (NYSE: TSM), największego na świecie producenta układów scalonych na zlecenie, do 1 300 NT$ z 1 200 NT$. Firma utrzymała rekomendację "kupuj" dla tych akcji.
Rewizja następuje po wynikach TSMC za trzeci kwartał 2024 roku, które wykazały marżę brutto (GM) na poziomie 57,8%, przewyższając własną prognozę spółki w zakresie 53,5-55,5%. Patrząc w przyszłość, TSMC spodziewa się, że jego marża brutto pozostanie solidna w czwartym kwartale 2024 roku, prognozując zakres 57,0-59,0%, co przewyższa oczekiwane 55%.
Wyższą marżę brutto przypisano zwiększonemu wykorzystaniu mocy produkcyjnych i poprawie kosztów, szczególnie zauważając postępy w procesach technologicznych 5/3 nanometrów (nm). Te osiągnięcia były kluczowe w napędzaniu wzrostu TSMC.
Pozytywne perspektywy UBS sięgają 2025 roku, z prognozami wzrostu marży brutto TSMC do 58,5%. Szacunek ten opiera się na kilku czynnikach: przewidywanym wzroście cen o 5-10% w technologii N5/3, poprawie wykorzystania mocy produkcyjnych z 78% w 2024 roku do 86% w 2025 roku, oraz zmniejszeniu efektu rozwodnienia z technologii N3, który ma spaść z około 3% w 2024 roku do 1,5% lub mniej w 2025 roku. Oczekuje się, że te ulepszenia z nawiązką zrekompensują wszelkie rozwodnienie z zagranicznych fabryk i inflację kosztów.
W innych niedawnych wiadomościach, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) odnotowała 12,8% sekwencyjny wzrost przychodów w trzecim kwartale do 23,5 miliarda NT$. Ten wzrost był napędzany silnym popytem na technologie 3-nanometrowe i 5-nanometrowe w smartfonach i aplikacjach AI.
Zaawansowane technologie stanowiły 69% przychodów z płytek krzemowych, podczas gdy wysokowydajne obliczenia przyczyniły się do 51% całkowitych przychodów. Firma prognozuje przychody w czwartym kwartale 2024 roku na poziomie między 26,1 miliarda a 26,9 miliarda dolarów.
Inne niedawne wydarzenia obejmują nakłady inwestycyjne TSMC na rok 2024, które mają przekroczyć 30 miliardów dolarów, z czego 70-80% skupi się na zaawansowanych technologiach procesowych. Firma przewiduje również znaczący wzrost procesorów AI do serwerów, który ma się potroić i stanowić średnio kilkanaście procent całkowitych przychodów w 2024 roku.
Mimo potencjalnych wyzwań, takich jak rozwodnienie marży brutto z powodu ekspansji zagranicznej i rosnących kosztów energii elektrycznej, TSMC jest optymistycznie nastawione do perspektyw wzrostu, utrzymując długoterminowy cel CAGR przychodów na poziomie 15-20% w latach 2021-2026. Firma rozszerza swoją globalną obecność o nowe fabryki w Arizonie, Japonii i Niemczech, dążąc do rozpoczęcia produkcji seryjnej w Arizonie na początku 2025 roku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Silne wyniki finansowe TSMC, podkreślone w artykule, są dodatkowo wspierane przez najnowsze dane z InvestingPro. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi imponujące 842,26 miliarda dolarów, odzwierciedlając jej dominującą pozycję w branży półprzewodników. Wzrost przychodów TSMC pozostaje solidny, z 40,07% wzrostem w ostatnim kwartale, co jest zgodne z pozytywną perspektywą przedstawioną w artykule.
Wskaźniki rentowności firmy są szczególnie godne uwagi. TSMC może pochwalić się wysoką marżą zysku brutto na poziomie 53,36% i marżą zysku operacyjnego na poziomie 42,04% za ostatnie dwanaście miesięcy do drugiego kwartału 2024 roku. Liczby te podkreślają efektywność operacyjną firmy i wspierają optymistyczne prognozy UBS dotyczące przyszłych marż brutto.
Wskazówki InvestingPro sugerują, że wysoki zwrot z zainwestowanego kapitału TSMC wskazuje na efektywne wykorzystanie funduszy do generowania zysków, co jest zgodne z silnymi wynikami firmy i poprawą marż wspomnianą w artykule. Dodatkowo, TSMC podnosi dywidendę od 3 kolejnych lat, demonstrując zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy, które uzupełnia strategię wzrostu firmy.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 21 dodatkowych wskazówek dla TSMC, zapewniając głębszy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.