W ostatnich tygodniach nastąpiła zmiana dynamiki akcji, która napędzała jeden z najsilniejszych początków roku od 1995 r., z szerokimi wzrostami w różnych regionach, z wyjątkiem Chin.
Zmiana ta nastąpiła po gołębim zwrocie pod koniec ubiegłego roku. Od tego czasu amerykański „czynnik dynamiki” osiągnął trzymiesięczny wskaźnik Sharpe'a bliski 8-krotności, niemal podwajając skorygowane o ryzyko zwroty z S&P 500, zauważyli stratedzy Goldman Sachs.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to jedyne '8,54EUR' z KODEM PROM23 na subskrypcję roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------
Pomimo tych imponujących zysków, wysoki poziom koncentracji rynku doprowadził do rosnących obaw wśród inwestorów o możliwość odwrócenia rynku i późniejszego spadku wartości akcji.
"Jak jednak wykazali nasi amerykańscy stratedzy, po okresach wysokiej koncentracji rynku i lepszych wyników dynamiki na ogół następowały epizody ‘nadrabiania zaległości’, a nie ‘spadków’, wspierane przez lepsze dane makro" - stwierdzili analitycy.
Od początku roku czynnik dynamiki w Stanach Zjednoczonych radził sobie znakomicie, napędzany dynamiką wzrostu reflacyjnego. Początkowo sukces dynamiki akcji przypisywano przede wszystkim sektorom wysokiej jakości i wzrostowym. Jednak w ostatnim czasie to sektory cykliczne stały się bardziej znaczącą siłą napędową tych wyników.
"Podczas gdy dynamika akcji w pewnym stopniu wsparła szerszy apetyt na ryzyko, widzimy ograniczone implikacje dalszego odwrócenia sytuacji, o ile nie nastąpi istotny szok stóp procentowych w USA" - komentują analitycy.
"Jastrzębia niespodzianka z posiedzenia BoJ lub FOMC w tym tygodniu może zaważyć na dynamice i apetycie na ryzyko" - dodali.
Dynamika akcji odegrała rolę we wzmocnieniu ogólnego apetytu na ryzyko, ale potencjał do dalszego odwrócenia wydaje się ograniczony, chyba, że nastąpi znaczący szok w amerykańskich stopach procentowych, zauważyli analitycy.
Niespodziewanie jastrzębie wyniki posiedzeń Banku Japonii lub Rezerwy Federalnej w tym tygodniu mogą negatywnie wpłynąć na dynamikę i nastroje związane z ryzykiem.
W tych okolicznościach oczekuje się, że europejskie akcje GRANOLAS będą w bardziej defensywnej pozycji w porównaniu do "Siedmiu wspaniałych". Goldman ma nadwagę w akcjach, ale "w najbliższym czasie cele cenowe naszych strategów są ograniczone" - zauważyli analitycy.
"W przypadku niepowodzenia, np. z powodu szoku stóp procentowych, kupilibyśmy spadki w naszym bazowym scenariuszu makroekonomicznym dobrego wzrostu i dalszej normalizacji inflacji” - podsumowali.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych