W ostatnim czasie Kaisa Group, chiński deweloper nieruchomości, osiągnął porozumienie ze znaczącą grupą obligatariuszy w sprawie restrukturyzacji zadłużenia zagranicznego. Firma z siedzibą w Shenzhen, znana jako drugi co do wielkości emitent długu zagranicznego wśród chińskich deweloperów, boryka się z trudnościami finansowymi od czasu niespłacenia 12 miliardów dolarów obligacji zagranicznych pod koniec 2021 roku.
W ramach nowej umowy Kaisa zamieni istniejące zadłużenie na nowe obligacje i udziały w spółce. Plan restrukturyzacji obejmuje różne długi, w tym pożyczki i papiery wartościowe zabezpieczone aktywami denominowanymi w juanach. Firma znajduje się w trudnej sytuacji od czasu, gdy szerszy chiński sektor nieruchomości wszedł w kryzys zadłużenia około połowy 2021 r., a wielu deweloperów nie wywiązało się ze swoich zobowiązań i tylko nielicznym udało się zakończyć restrukturyzację zadłużenia offshore.
Plan restrukturyzacji Kaisy obejmuje emisję sześciu transz obligacji uprzywilejowanych z terminami zapadalności od 2027 do 2032 r. i oprocentowaniem gotówkowym od 5% do 6,25%. Dodatkowo wyemitowanych zostanie osiem transz obowiązkowych obligacji zamiennych z terminem zapadalności w latach 2025-2032, które zostaną zamienione na akcje spółki w oparciu o z góry określony współczynnik alokacji.
Aby poprawić płynność i zmniejszyć dźwignię finansową, prezes Kaisa Kwok Ying Shing i inni sponsorzy mogą udzielić pożyczki akcjonariuszom w wysokości 115 mln juanów (około 16 mln USD) poprzez jedną lub więcej emisji praw poboru. Ponadto spółka rozważa wprowadzenie planu motywacyjnego dla kadry zarządzającej, który mógłby skutkować emisją do 3,33% akcji zwykłych spółki Kaisa na rzecz jej pracowników, pod warunkiem całkowitego wykupu transzy nowych obligacji.
Kluczowa grupa obligatariuszy, reprezentująca ponad 34% zadłużenia zaangażowanego w restrukturyzację i ponad 36% zadłużenia jednostki Kaisa Rui Jing, zgodziła się na plan. Kaisa zachęca innych wierzycieli do przyłączenia się do porozumienia do 12 września, oferując jako zachętę opłatę za zgodę w wysokości 0,1% w postaci Transzy A Nowych Obligacji.
Na froncie handlowym akcje Kaisa odnotowały dziś spadek o 1,9% o 0301 GMT, po początkowym wzroście o ponad 10%. Indeks Hang Seng Mainland Properties również spadł o 2%.
Porozumienie zostało zawarte przed krytycznym przesłuchaniem w sprawie wniosku o likwidację w Hongkongu zaplanowanym na 9 września. Powiernik obligacji kluczowej grupy obligatariuszy jest wnioskodawcą od marca, po wycofaniu się poprzedniego wnioskodawcy. Pomyślna restrukturyzacja zadłużenia zagranicznego Kaisy będzie prawdopodobnie kluczowym czynnikiem w walce z wnioskiem o likwidację.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.