Analitycy z HSBC podzielili się swoją opinią na temat wpływu długotrwałego utrzymania wyższych stóp procentowych na amerykański rynek akcji.
Podsumowując, eksperci banku nadal mają pozytywne nastawienie do wyników indeksu S&P 500, pomimo groźby podwyższonych stóp procentowych. Wskazali cel na koniec 2023 roku dla indeksu S&P 500 na poziomie 4 600 punktów.
Przy obecnej rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, cel HSBC dla S&P obniżyłby się do 4,500 punktów.
"Obecne poziomy rentowności i konsensus prognoz dotyczących zarobków na akcję (EPS) sugerują cel dla S&P bliżej 4,300 punktów, co oznaczało by dalszy spadek, jeżeli rentowności pozostaną na obecnym poziomie, a prognozy EPS zrealizują się zgodnie z naszym modelem” - napisali analitycy w komunikacie dla klientów.
"Deklarujemy jednak większą pewność co do wzrostu zysków popartych solidnymi danymi gospodarczymi i lepszymi wynikami w drugim kwartale. W naszym raporcie prezentujemy analizę wrażliwości naszego celu dla S&P opartą o różne poziomy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA i prognozowane zyski S&P na rok 2023".
Eksperci przypominają inwestorom o istniejącej odwrotnej korelacji między rentownościami a wycenami akcji. Zgodnie ze strategią HSBC dotyczącą instrumentów o stałym dochodzie, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zakończy rok na poziomie 3%.
"Jeśli wyższe stopy procentowe utrzymają się dłużej, wyceny amerykańskich akcji prawdopodobnie będą ciągle narażone na presję" - dodali analitycy.