W czwartek BofA Securities zrewidowała cenę docelową dla STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM), obniżając ją do 29,00€ z poprzednich 35,00€, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj dla akcji. Korekta ta wynika z obserwacji analityka dotyczącej głębszego wpływu obecnego cyklu spadkowego, szczególnie w sektorze motoryzacyjnym, który doświadcza znacznej korekty.
STMicroelectronics przewiduje, że sprzedaż w pierwszym kwartale 2025 roku spadnie znacznie poniżej typowych trendów sezonowych, oczekując niskiego dwucyfrowego spadku w porównaniu z poprzednim kwartałem z powodu zmniejszonych wolumenów w różnych segmentach rynku oraz krótszego kwartału liczącego 88 dni w porównaniu do 94. Scenariusz ten ma doprowadzić do dodatkowego 6% spadku przychodów.
Szacuje się, że sprzedaż firmy w pierwszym kwartale spadnie do 2,7 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 18,6% w porównaniu z poprzednim kwartałem, przy oczekiwanym spadku marży brutto do 35,5%. Spadek marży brutto przypisuje się niższym wskaźnikom wykorzystania, opłatom za niewykorzystane moce produkcyjne, zmniejszonym wolumenom oraz presji cenowej.
W odpowiedzi na trudne warunki rynkowe, zarząd STMicroelectronics przedstawił plan restrukturyzacji mający na celu redukcję kosztów o znaczącą kwotę w wysokim zakresie setek milionów dolarów amerykańskich do 2027 roku. Ten strategiczny ruch jest częścią wysiłków firmy mających na celu złagodzenie wpływu cyklu spadkowego na jej wyniki finansowe.
BofA Securities skorygowała również swoje szacunki zysku na akcję (EPS) na lata kalendarzowe 2025 i 2026, obniżając je odpowiednio o 33% i 11%. Firma prognozuje 7% spadek przychodów rok do roku dla spółki w roku kalendarzowym 2025, a następnie odbicie z 13% wzrostem w 2026 roku.
Nowy cel cenowy 29,00€, równoważny 32,00 dolarów, opiera się na 8,4-krotności oczekiwanego stosunku wartości przedsiębiorstwa do EBITDA na rok kalendarzowy 2025, co stanowi wzrost z poprzedniego mnożnika 8, ale nadal mieści się w historycznym zakresie od 5 do 10, z wyłączeniem okresu COVID.
W innych niedawnych wiadomościach, STMicroelectronics przedstawiło wyniki za trzeci kwartał, które przewyższyły szacunki analityków, mimo znaczących niedoborów przychodów i trwających wyzwań na rynku przemysłowym. Skorygowany zysk na akcję spółki za trzeci kwartał wyniósł 0,37 dolara, przekraczając konsensus analityków wynoszący 0,33 dolara. Jednakże przychody w wysokości 3,25 miliarda dolarów nie spełniły oczekiwań wynoszących 3,29 miliarda dolarów, co oznacza znaczący spadek o 23,5% rok do roku we wszystkich segmentach sprawozdawczych.
STMicroelectronics przedstawiło również ostrożne prognozy na czwarty kwartał, przewidując przychody na poziomie 3,32 miliarda dolarów. Ta prognoza oznacza spadek o 22,4% rok do roku i zaledwie 2,2% wzrost sekwencyjny, nie spełniając konsensusu analityków wynoszącego 3,4 miliarda dolarów. Dodatkowo, spółka oczekuje, że marża brutto w czwartym kwartale wyniesie około 38%, na co wpłynie około 400 punktów bazowych opłat za niewykorzystane moce produkcyjne.
W świetle tych wydarzeń, STMicroelectronics rozpoczęło nową ogólnofirmową inicjatywę mającą na celu przekształcenie swojej struktury produkcyjnej. Program ten ma na celu przyspieszenie rozwoju mocy produkcyjnych w zakresie płytek krzemowych 300mm i płytek z węglika krzemu 200mm, przy jednoczesnym dostosowaniu globalnej bazy kosztowej. Spółka przewiduje, że inicjatywa ta przyniesie roczne oszczędności kosztów w wysokim zakresie setek milionów dolarów do końca 2027 roku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do obecnej sytuacji STMicroelectronics. Wskaźnik P/E spółki wynosi 8,67, co sugeruje, że może być ona niedowartościowana w stosunku do swoich zysków. Jest to zgodne z utrzymaną przez BofA Securities rekomendacją Kupuj, mimo obniżonego celu cenowego.
Przychody STMicroelectronics za ostatnie dwanaście miesięcy do drugiego kwartału 2024 roku wyniosły 15,41 miliarda dolarów, przy stopie wzrostu przychodów wynoszącej -11,02%. Ten spadek jest zgodny z obserwacjami analityków dotyczącymi wpływu cyklu spadkowego, szczególnie w sektorze motoryzacyjnym.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że STMicroelectronics posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie i utrzymuje wypłaty dywidend przez 26 kolejnych lat. Czynniki te mogą zapewnić pewną stabilność w nadchodzącym trudnym okresie. Zdolność spółki do utrzymania dywidend może być szczególnie atrakcyjna dla inwestorów poszukujących dochodu w okresie zmienności rynkowej.
Warto zauważyć, że InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dla STMicroelectronics, zapewniając bardziej kompleksową analizę dla inwestorów zainteresowanych nawigacją w obecnych warunkach rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.