Raport Bank of America (BofA) wskazał na zmianę nastrojów wśród inwestorów w Republice Południowej Afryki, z mniejszą liczbą zarządzających funduszami optymistycznie nastawionych do akcji i spadkiem liczby tych, którzy uważają, że akcje są niedowartościowane. Indeks All-Share jest prognozowany na poziomie 93 000, w porównaniu z wcześniejszą prognozą 99 000. Raport przewiduje również całkowite zwroty z akcji na poziomie 16%, z obligacji rządowych R2035 na poziomie 12% i z gotówki na poziomie 8% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Według BofA, 56% netto zarządzających to obecnie byki giełdowe, co stanowi spadek z 72%, podczas gdy niższe 33% netto to niedźwiedzie gotówkowe, co wspiera oczekiwania dwucyfrowych zwrotów z akcji. Ponadto tylko 28% zarządzających uważa akcje za niedowartościowane, co stanowi znaczący spadek z 79% przed wyborami, przy czym 39% ma taką opinię o obligacjach. Jednak 56% netto nadal widzi więcej okazji do kupna niż sprzedaży.
Raport wskazał również na zmianę preferencji wśród zarządzających funduszami, z mniej skrajnym faworyzowaniem krajowych akcji i rosnącym zainteresowaniem sektorem odzieżowym. Prognozowana rentowność 10-letnia wzrosła o 39 punktów bazowych, a konsensus przewiduje dwie obniżki stopy repo w ciągu najbliższych 12 miesięcy. 83% netto zarządzających spodziewa się lekkiego wzmocnienia gospodarki, a 39% netto przewiduje niewielki wzrost inflacji.
Jeśli chodzi o prognozy kursów walutowych i rentowności obligacji, BofA spodziewa się kursu USD/ZAR na poziomie 17,77, przy rentowności repo i R2035 odpowiednio na poziomie 7,18% i 10,22%. Zarządzający sprzedaliby obligacje rządowe R2035 przy rentowności 9,53%. Istnieje jednomyślne oczekiwanie wśród zarządzających, że następnym ruchem South African Reserve Bank (SARB) będzie obniżka stóp, przy czym 83% przewiduje obniżkę w pierwszym kwartale, a pozostali w drugim kwartale.
Raport dostarczył również informacji na temat obecnego pozycjonowania zarządzających funduszami, ujawniając wysokie względne historyczne pozycjonowanie w akcjach, obligacjach, detalistach i producentach żywności, złocie i oprogramowaniu, przy niskim pozycjonowaniu w aktywach zagranicznych, gotówce, telekomunikacji, chemikaliach i opiece zdrowotnej. Nastąpił wzrost pozycjonowania w surowcach i spadek w finansach.
Patrząc w przyszłość, odsetek netto zarządzających z przeważeniem w akcjach wzrósł do 67%, podczas gdy tych z przeważeniem w obligacjach spadł do 17%, a tych z niedoważeniem w gotówce wzrósł do 22%. Na najbliższe 12 miesięcy preferowanymi sektorami są detaliści odzieżowi, banki i oprogramowanie, a najmniej preferowanymi telekomunikacja, chemikalia i ubezpieczenia na życie.
Sektor złota odnotował największe zyski, podczas gdy banki i ubezpieczenia na życie straciły grunt. Ogólny przemysł i transport zyskały przewagę nad handlem detalicznym żywnością, przy czym banki i detaliści odzieżowi osiągnęli szczyty pozycji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.