(PAP) Ze względu na nieobecność amerykańskich inwestorów zmienność na rynkach finansowych w czwartek będzie ograniczona, jednak przestrzeń do umocnienia PLN zwiększa się - oceniają ekonomiści. Lokalnie, wydarzeniem dnia na rynku długu będzie aukcja obligacji skarbowych.
"Umocnienie złotego nie jest zbyt dynamiczne (o 1 gr dziennie), ale zaczyna wyglądać na uporczywe. Jego przyczyny to najprawdopodobniej (...) efekt różnicowania w ramach naszego koszyka (preferowanie PLN względem osłabiających się HUF i TRY) oraz wzrost zainteresowania polskimi aktywami (delikatne wzrosty kursów akcji i cen obligacji w ostatnich dniach)" - napisali w porannym komentarzu ekonomiści mBanku.
"O ile czynnik krajowy powinien raczej w najbliższym czasie sprzyjać słabszemu złotemu, o tyle przejściowo czynniki globalne zaczęły sprzyjać umocnieniu walut EM (wątpiący w inflację Fed sprzyja niższym stopom wolnym od ryzyka) i złoty na tym raczej skorzysta. Dzisiejszy dzień bez inwestorów z USA (Święto Dziękczynienia), stąd nie należy się spodziewać większej zmienności, natomiast przestrzeń do umocnienia powiększyła się" - dodali.
Zdaniem ekspertów z Banku Pekao - po spadku eurozłotego poniżej 4,22 - kolejnym poziomem docelowym dla PLN jest 4,20/EUR.
"Zgodnie z naszym oczekiwaniami złoty kontynuuje tendencję wzrostową. Wczoraj umacniał się szóstą sesję z rzędu, wyznaczając nowe czteromiesięczne maksimum (4,2050/EUR) z otwartą drogą do testu bariery na poziomie 4,20/EUR (co może zająć trochę czasu) i następnie ruchu w stronę 4,15-4,16/EUR" - napisali.
Mimo ograniczonych ruchów na rynkach finansowych ze względu na nieobecność amerykańskich inwestorów, źródłem zmienności mogą być publikacje protokołów z posiedzeń banków centralnych. O godz. 13.30 raport opublikuje Europejski Bank Centralny, a o godz. 14.00 na rynek spłynie zapis z listopadowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej.
W CZWARTEK AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH
Podczas czwartkowej sesji wydarzeniem dnia na rynku długu będzie aukcja obligacji skarbowych. Ministerstwo Finansów zaoferuje do sprzedaży papiery OK0720, WZ1122, PS0123, DS0727 i WZ0528 za 4 mld zł. Wcześniej resort informował, że podaż na tym przetargu wyniesie 4-8 mld zł.
"Spodziewać się można, że wartość emisji WZ wyniesie 2,0 mld PLN, a OK 0,5 mld PLN, PS 1,0 mld PLN i DS 0,5 mld PLN. Rentowność OK0720 powinna zostać ustalona w pobliżu 1,84 proc., PS0123 na poziomie 2,75 proc., DS0727 blisko 3,40 proc. Z kolei cena WZ1122 powinna być bliska 98,95 PLN, a WZ0528 94,65 PLN" - napisał w porannym komentarzu Mirosław Budzicki, strateg rynku długu PKO BP (WA:PKO).
"Spodziewamy się, iż popyt przekroczy wyraźnie ofertę, a ceny ukształtują się na nieznacznie wyższych poziomach niż obserwowane wczoraj na rynku wtórnym. Oczekujemy rentowności poniżej 1,85 proc. (OK0720), w pobliżu 2,75 proc. (PS0123), poniżej 3,40 proc. (DS0727) oraz cen w zakresie 98,95-99,05 (WZ1122) i 94,40-94,60 (WZ0528)" - ocenili ekonomiści Banku Pekao.
KRZYWA DOCHODOWOŚCI PAPIERÓW SPW MOŻE SIĘ WYPŁASZCZAĆ
Zdaniem Budzickiego, w średnim terminie krzywa dochodowości polskich obligacji będzie się wypłaszczać.
"Popyt na obligacje skarbowe wspierać będą: wciąż niskie oczekiwania inflacyjne na świecie i brak wpływu rosnącej presji płacowej na inflację, niższe ryzyko związane ze stanem finansów sektora publicznego i bardzo korzystna sytuacja na rynku pierwotnym. Z drugiej strony negatywny wpływ będą miały: rosnące ryzyko szybszych podwyżek stóp procentowych w Polsce w 2018 r. (czynnik korzystny dla papierów serii WZ), zbliżająca się zmiana polityki monetarnej w strefie euro, a także rosnące w ostatnim czasie oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych" - napisał.
"Biorąc pod uwagę wyceny rynkowe, to raczej kwestią czasu pozostaje wzrost rentowności na krótkim końcu krzywej o nawet 30 pb. w okolice 1,90 proc. Będzie to przede wszystkim efekt wzrostu podaży SPW na początku 2018 r. (...) Z drugiej strony na dłuższym końcu krzywej dochodowości notowania mogą pozostawać względnie stabilne. Powodować to może lekkie płaszczenie się krzywej dochodowości w średnim terminie" - dodał.
| czwartek | środa | środa | |
| 9.15 | 16.10 | 9.20 | |
| EUR/PLN | 4,2168 | 4,2131 | 4,2126 |
| USD/PLN | 3,5629 | 3,5759 | 3,5802 |
| CHF/PLN | 3,6266 | 3,6287 | 3,6179 |
| EUR/USD | 1,1835 | 1,1782 | 1,1767 |
| DS1019 | 1,55 | 1,55 | 1,56 |
| WS0922 | 2,58 | 2,6 | 2,61 |
| DS0727 | 3,38 | 3,4 | 3,4 |
Patrycja Sikora (PAP Biznes)