(PAP) Trigon DM zmienił ceny docelowe Alior Banku, BZ WBK, Getin Noble Banku, Handlowego, ING Banku Śląskiego, mBanku, Millennium, Pekao i PKO BP (WA:PKO). Analitycy obniżyli jednocześnie rekomendację Millennium i podwyższyli rekomendację Pekao. Top-pickami Trigon DM w sektorze bankowym są obecnie Alior Bank (WA:ALRR), ING, Pekao i Handlowy.
Poniżej aktualne i poprzednie ceny docelowe dla banków wraz z rekomendacjami, wydane przez Trigon DM.
| Aktualna | Poprzednia | Aktualna | Poprzednia | |
| cena docelowa | cena docelowa | rekomendacja | rekomendacja | |
| Alior | 76,2 | 80,1 | kupuj | kupuj |
| BZ WBK | 342,8 | 328,6 | sprzedaj | sprzedaj |
| GNB | 0,7 | 1 | sprzedaj | sprzedaj |
| Handlowy | 77,9 | 80,6 | kupuj | kupuj |
| ING | 210 | 193,3 | kupuj | kupuj |
| mBank | 383,2 | 349 | sprzedaj | sprzedaj |
| Millennium | 8 | 7,06 | trzymaj | kupuj |
| Pekao | 147,1 | 142,3 | kupuj | trzymaj |
| PKO BP | 36,8 | 33,7 | trzymaj | trzymaj |
Analitycy wskazali, że po silnych wzrostach w okresie grudzień 2016-luty 2017 (+32 proc.) indeks WIG Banki znajduje się od kilku miesięcy w konsolidacji.
"Wyjaśniamy tę stagnację spadającymi odczytami inflacji, która od szczytu w lutym 2017 roku na 2,2 proc. spadła do poziomu 1,5 proc. w czerwcu, co przyczyniło się do ostudzenia oczekiwań odnośnie wzrostu stóp w przyszłym roku" - napisali analitycy.
Jak dodali, głównym czynnikiem hamującym inflację były zmiany cen transportu, ściśle skorelowane z cenami ropy naftowej, podczas gdy inflacja bazowa stopniowo pięła się w górę.
"Przy założeniu stabilnych cen ropy, oczekujemy że inflacja osiągnie swój lokalny dołek w lipcu 2017 roku, po czym ponownie zacznie rosnąć, przynajmniej do końca tego roku. Dynamika cen ropy rdr będzie bowiem stabilna w tym okresie, natomiast oczekujemy dalszych wzrostów inflacji bazowej" - napisali analitycy.
"Uważamy, że pomoże w tym bardzo silny rynek pracy. Stopa bezrobocia jest na historycznie najniższym poziomie 7,4 proc. Wywołuje to presję na wzrost płac, która w ostatnich miesiącach nawet przyspieszyła i wzrost wynagrodzeń w czerwcu 2017 roku wyniósł +6 proc. rdr, najwięcej od 5 lat" - dodali.
Analitycy uważają, że nie ma obecnie szans na obniżenie presji płacowej.
"Wręcz przeciwnie, możliwy jest dodatkowy efekt drugiej rundy. Inflacja, która pojawiła się w gospodarce od grudnia 2016 roku obniżyła realny wzrost wynagrodzeń i pracownicy mogą zacząć domagać się kolejnych podwyżek, co będzie ponownym czynnikiem pro-inflacyjnym. Całemu procesowi dodatkowo będzie sprzyjało obniżenie wieku emerytalnego od października 2017 roku, które może przesunąć stopę bezrobocia poniżej 6 proc." - ocenili analitycy Trigon DM.
Wierzymy w krótkookresową krzywą Phillipsa i kolejną presję płacową, która nie przejdzie bez echa na inflacji. Z bardziej przyziemnych czynników widzimy bardzo dobre momentum wynikowe w bankach, gdzie do dynamicznych wzrostów wyniku odsetkowego dołączył również wynik prowizyjny, a skala podpisywanych umów o dofinansowanie z UE zapowiada prawdziwy boom inwestycyjny w 2018 roku" - dodali.
Zdaniem autorów raportu, wskaźniki banków frankowych w ostatnich miesiącach zrównały się z tymi dla niefrankowych. W ich ocenie, ryzyko CHF praktycznie nie jest już uwzględniane w wycenach.
"Dlatego też nie widzimy potencjału, aby banki frankowe mogły dalej zachowywać się relatywnie lepiej od niefrankowych. Naszymi top-pickami w sektorze są więc Alior, ING, Pekao i Handlowy" - dodali analitycy. (PAP Biznes)