UBS zrewidował swoje prognozy dla kursu dolara amerykańskiego wobec polskiego złotego (USDPLN) na koniec kwartału, powołując się na szereg czynników, w tym potencjalne wyzwania dla Europy i Polski związane z możliwą drugą kadencją Donalda Trumpa, solidne dane ekonomiczne z USA oraz słabe wyniki z Europy.
Nowe prognozy przewidują wzrost do 4,35 na koniec pierwszego kwartału 2025 roku, w porównaniu z wcześniejszą prognozą 4,14, a kolejne kwartały wykazują podobne korekty w górę.
Szwajcarska firma świadcząca usługi finansowe przewiduje, że rozwiązanie przez USA problemu wysokich deficytów fiskalnych oraz zmniejszenie negatywnych czynników w Europie mogą ostatecznie doprowadzić do odwrócenia niedawnych zysków USD. UBS zwrócił również uwagę na silne wyniki dolara amerykańskiego po wyborze Trumpa, napędzane aspektami jego agendy wspierającymi wzrost, potencjalnymi skutkami inflacyjnymi oraz ciągłymi silnymi danymi ekonomicznymi z USA.
Polityka handlowa administracji USA może początkowo zwiększyć atrakcyjność dolara amerykańskiego. Jednak UBS oczekuje, że uwaga rynku ostatecznie przeniesie się na aspekty agendy Trumpa, które mogą negatywnie wpłynąć na dolara amerykańskiego, takie jak wysokie deficyty fiskalne i konsekwencje taryf dla wzrostu gospodarczego USA. Polska, choć ma ograniczoną bezpośrednią ekspozycję handlową na USA, jest zintegrowana z szerszą gospodarką europejską i może odczuć skutki zmniejszenia wsparcia ze strony USA oraz potencjalnego osłabienia zaangażowania w NATO.
Jeśli chodzi o perspektywy gospodarcze, UBS prognozuje, że realny wzrost PKB Polski wyniesie około 3% rok do roku w 2024 roku, z oczekiwanym przyspieszeniem do 3,5% w 2025 roku dzięki znaczącym funduszom unijnym. Przewiduje się, że deficyt fiskalny pozostanie szeroki, z ryzykiem pogorszenia w roku wyborczym. Polska polityka monetarna utrzymała stopę procentową na poziomie 5,75% w styczniu, przy czym Narodowy Bank Polski (NBP) sygnalizuje potencjalną trwałość inflacji ze względu na ceny energii.
Pierwsza tura polskich wyborów prezydenckich zaplanowana jest na 18 maja. Wynik może wpłynąć na złotego, przy czym zwycięstwo kandydata Platformy Obywatelskiej Rafała Trzaskowskiego może ułatwić uchwalenie kluczowych ustaw, potencjalnie wzmacniając walutę. Z kolei zwycięstwo popieranego przez Prawo i Sprawiedliwość kandydata Karola Nawrockiego może prowadzić do impasu legislacyjnego, potencjalnie osłabiając nastroje.
UBS ostrzega również, że utrzymująca się siła gospodarki USA i inflacja niezgodna z celami mogą skłonić Rezerwę Federalną do ponownej oceny swojej trajektorii obniżek stóp procentowych, co może wspierać dolara przez dłuższy okres.
Ponadto, agresywne taryfy handlowe ze strony USA mogą początkowo przynieść korzyści dolarowi, potencjalnie popychając USDPLN powyżej poziomu 4,40. Z drugiej strony, efektywne wykorzystanie funduszy unijnych lub ich wymiana na rynku w obliczu umiarkowanej aktywności USA mogłyby wspierać złotego.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.