(PAP) W wyniku wzrostu cen papierów wartościowych, a także umocnienia większości walut rezerwowych względem złotego w 2014 roku uzyskano najwyższą od 2011 r. stopę zwrotu z rezerw, zarówno w walucie instrumentów, jak i w złotych, odpowiednio 2,4 proc. i 11,3 proc. - wynika ze sprawozdania z działalności NBP w 2014 roku.
"Wysokość stopy zwrotu z inwestowania rezerw walutowych zależy przede wszystkim od uwarunkowań rynkowych: poziomu rentowności, zmian cen instrumentów inwestycyjnych oraz kursów walutowych. W 2014 r. wzrost cen dłużnych papierów wartościowych na rynkach światowych sprawił, że stopa zwrotu z rezerw walutowych liczona w walucie instrumentów wyniosła 2,4 proc. i przewyższyła poziom osiągnięty w poprzednich dwóch latach" - napisano w dokumencie NBP.
"Stopa zwrotu z rezerw wyliczona w złotych w 2014 r. wyniosła 11,3 proc. Relatywnie wysoka dochodowość rezerw wyliczona w PLN wynikała z deprecjacji złotego względem większości walut rezerwowych, zwłaszcza w relacji do dolara amerykańskiego (wzrost kursu USD/PLN o 16,4 proc.)" - dodano.
Jak zaznaczono w sprawozdaniu NBP wzrost cen papierów wartościowych w 2014 r. przyczynił się również do tego, że dochód z działalności inwestycyjnej związanej z zarządzaniem rezerwami dewizowymi był wyższy niż w poprzednim roku.
"Bez uwzględnienia zrealizowanych i niezrealizowanych różnic kursowych wyniósł on 4,4 mld zł (1,2 mld zł w 2013 r.)" - napisano.
"Wynik z tytułu zrealizowanych różnic kursowych wyniósł w 2014 r. 4,9 mld zł, natomiast koszty niezrealizowane z wyceny kursowej zasobów walut obcych 0,8 mld zł" - dodano.
Jak zaznaczono w dokumencie, w 2014 r. oficjalne aktywa rezerwowe NBP wzrosły w przeliczeniu na euro o 5,5 mld euro (7,1 proc.) do 82,6 mld euro, a w przeliczeniu na złote o 32,3 mld zł (10,1 proc.) do 352,3 mld zł.
"Było to przede wszystkim skutkiem umocnienia się walut rezerwowych względem euro i złotego, wzrostu cen papierów wartościowych oraz dochodu odsetkowego z inwestycji rezerw" - napisano.
STRUKTURA ZACHOWANA
W sprawozdaniu poinformowano, że uwzględniając analizy globalnych perspektyw makroekonomicznych, prognozy rozwoju sytuacji na światowych rynkach finansowych oraz wyniki analizy optymalizacyjnej i symulacyjnej, zarząd NBP zdecydował o zachowaniu obowiązującej w poprzednim roku struktury walutowej oraz modified duration rezerw (Modified duration stanowi miarę ryzyka stopy procentowej, określającą wrażliwość wartości portfeli inwestycyjnych na zmiany rentowności instrumentów finansowych).
W ubiegłym roku NBP informował, że w ramach zarządzania rezerwami dewizowymi, inwestuje środki w ośmiu walutach: dolarze amerykańskim, euro, funcie brytyjskim, koronie norweskiej, dolarze australijskim, dolarze nowozelandzkim, realu brazylijskim i peso meksykańskim.
W sprawozdaniu za ubiegły rok wskazano, że największa część rezerw walutowych jest inwestowana w rządowe papiery wartościowe krajów o wysokim ratingu, charakteryzujące się najwyższym stopniem bezpieczeństwa i płynności.
"Utrzymywane w portfelach inwestycyjnych pozarządowe papiery wartościowe są emitowane przede wszystkim przez instytucje międzynarodowe oraz agencje rządowe. Niewielką część rezerw stanowią krótkoterminowe lokaty w bankach o wysokiej wiarygodności kredytowej oraz obligacje korporacyjne w USD" - napisano.
Jak zaznaczono w sprawozdaniu NBP, priorytetem w zarządzaniu rezerwami dewizowymi jest zapewnienie bezpieczeństwa inwestowanych środków oraz ich właściwej płynności. Przy spełnieniu tych kryteriów NBP podejmuje działania służące podwyższeniu dochodowości rezerw.