(PAP) Złoty może zyskać wobec euro, choć w mocno ograniczonym zakresie, ponieważ kurs jest najniższy od maja 2018 – uważają ekonomiści. Ich zdaniem rentowności SPW pozostaną stabilne – dochodowość dziesięciolatek może trzymać się 2,50 proc.
„Złoty wykorzystuje do aprecjacji siłę fundamentów polskiej gospodarki oraz pozytywne dla walut rynków wschodzących oczekiwania na obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. W rezultacie kurs EUR/PLN oscyluje wokół poziomu 4,2550 tj. najniższego od maja ubiegłego roku i – w naszej ocenie – dysponuje, choć już mocno ograniczonym, potencjałem do zniżki” – napisali w porannym raporcie analitycy Millennium Banku.
W przyszłym tygodniu inwestorzy mogą zwracać uwagę m.in. na posiedzeniu Fed (18-19 czerwca).
„Uwaga rynku koncentruje się obecnie na (…) posiedzeniu FOMC (…), które powinno zweryfikować zdyskontowany przez inwestorów scenariusz cięć stóp procentowych w USA w tym roku. W tym kontekście, w środę rynki wyczekiwały na publikację CPI z USA” – napisali stratedzy PKO BP (LON:BP) w porannym komentarzu.
„Kolejny (po wtorkowych PPI) słaby odczyt inflacyjny na poziomie 1,8 proc. w maju (…) gruntuje przekonanie, że presja inflacyjna w gospodarce amerykańskiej praktycznie nie istnieje, stąd Fed ma powody (…), aby nie czekać zbyt długo z obniżką stóp procentowych, co wspiera popyt na aktywa ryzykowne” – dodali.
„EUR/USD rósł w ciągu 60 dni poprzedzających pierwsze cięcie stóp procentowych przez Fed w pięciu na sześć cykli poluźniania polityki stóp – za wyjątkiem 1989 roku – średnio o mniej więcej 3 proc.” – zauważyli stratedzy rynku walutowego Nordea Banku. Ich zdaniem EUR/USD w perspektywie trzech miesięcy wyniesie 1,16.
RYNEK DŁUGU
Na rynku SPW środa przyniosła nieznaczne spadki rentowności – ok. 3 pb na końcu krzywej, bez zmian na krótkim końcu i środku krzywej.
„(…) rentowności 2-letnich papierów powinny trzymać się 1,65 proc., a 10-letnich 2,50 proc. W perspektywie najbliższych tygodni istnieje asymetryczne ryzyko po stronie wyższych rentowności długoterminowych papierów” – podali stratedzy PKO BP.
W czwartek MF przeprowadzi aukcję zamiany, na której sprzeda papiery serii OK0521, PS1024, WZ0525, WZ0528, DS1029 i WS0447 i odkupi PS0719, DS1019, WZ0120 i PS0420.
„(…) aukcja zamiany (…) może negatywnie wpływać na wyceny długoterminowych obligacji. Niemniej, ten efekt będzie niwelowany przez poprawę nastrojów na globalnym rynku długu. Wzmocni je SNB (szwajcarski bank centralny – PAP). Na posiedzeniu decyzyjnym bank centralny prawdopodobnie zasygnalizuje słabszą koniunkturę gospodarczą i podkreśli umocnienie CHF (EUR/CHF na początku czerwca spadł w okolice 1,11, poziom najniższy od 2017 r.)” – wyjaśnili eksperci PKO BP.
Na rynkach bazowych bez większych zmian. Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wynosi 2,108 proc., a niemieckich -0,245 proc.
| czwartek | środa | środa | |
| 9.19 | 15.50 | 9.31 | |
| EUR/PLN | 4,2564 | 4,2580 | 4,2623 |
| USD/PLN | 3,7682 | 3,7640 | 3,7600 |
| CHF/PLN | 3,7867 | 3,7829 | 3,7948 |
| EUR/USD | 1,1295 | 1,1313 | 1,1336 |
| OK0521 | 1,59 | 1,60 | 1,60 |
| PS0424 | 1,99 | 2,02 | 2,02 |
| DS1029 | 2,48 | 2,50 | 2,53 |