W przyszłym tygodniu coroczne sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole po raz kolejny będzie kluczowym wydarzeniem zarówno dla ekonomistów jak i inwestorów.
W poniedziałkowej nocie do klientów analitycy Goldman Sachs (NYSE:GS) przedstawili szczegółowy plan poruszania się po konferencji. Podkreślają w niej kluczowe aspekty, na które należy zwrócić uwagę.
W sympozjum, które odbędzie się w kontekście globalnej niepewności gospodarczej, wezmą udział wybitni bankierzy centralni, w tym przewodniczący Fed Jerome Powell, gubernator Banku Anglii Andrew Bailey i członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego Philip Lane. Powell ma wygłosić przemówienie programowe w piątek 23 sierpnia o godzinie 10:00 czasu EDT, a Bailey wygłosi przemówienie obiadowe później tego samego dnia o godzinie 15:00 czasu EDT.
Lane weźmie udział w panelu podsumowującym konferencję w sobotę.
Goldman Sachs zauważa, że podczas gdy oficjalny harmonogram zostanie opublikowany 22 sierpnia, najbardziej bezpośrednie spostrzeżenia dotyczące polityki prawdopodobnie będą pochodzić z wywiadów pobocznych.
Wywiady te, w których często biorą udział przedstawiciele Rezerwy Federalnej i inni międzynarodowi bankierzy centralni, zwykle rozpoczynają się w czwartek i trwają przez cały czas trwania konferencji.
Goldman Sachs twierdzi, że temat tegorocznego sympozjum, "Ponowna ocena skuteczności i transmisji polityki pieniężnej", będzie kierował dyskusjami akademickimi.
Bank inwestycyjny spodziewa się jednak, że wystąpienie Powella i kolejne wywiady będą podkreślać zależność od danych i ostrożne podejście do obniżek stóp procentowych.
Firma przewiduje, że Powell powtórzy gotowość Fed do szybkiego działania w przypadku pogorszenia się warunków gospodarczych, ale będzie unikał agresywnego luzowania bez dalszych danych.
Goldman Sachs postrzega sympozjum jako kluczowe wydarzenie dla oceny krótkoterminowego kierunku polityki Fed, z implikacjami dla nastrojów rynkowych i globalnych perspektyw gospodarczych.
Podczas gdy część akademicka sympozjum może potencjalnie wpłynąć na długoterminowy kierunek polityki, wywiady poboczne powinny rzucić więcej światła na bezpośrednie pytania dotyczące polityki. Należy zauważyć, że ta konkretna konferencja jest jednym z wielu takich wydarzeń odbywających się w ciągu roku, bez szczególnego znaczenia w tym względzie.